集裝箱水運形勢報告

上半年回顧

國際市場(chǎng)

經(jīng)濟平穩增長(cháng)，運需穩中向好

2024年初，在各國央行為恢復價(jià)格穩定而大幅加息的情況下，全球經(jīng)濟展現出較強的韌性，經(jīng)濟活動(dòng)增長(cháng)平穩，基本實(shí)現軟著(zhù)陸。據國際貨幣基金組織（IMF）4月發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》信息，2024年全球GDP增速將達3.2%，較1月預測值上調0.1個(gè)百分點(diǎn)，2024年全球經(jīng)濟增長(cháng)較年初預計的情況略有改善，經(jīng)濟增長(cháng)的前景總體平穩。

各主要經(jīng)濟體經(jīng)濟平穩增長(cháng)，全球集裝箱運輸需求將保持穩中向好的局面。與此同時(shí)，集運市場(chǎng)受到地緣局勢等因素的影響，導致部分航線(xiàn)出現運力供給緊張的情況，從而推動(dòng)市場(chǎng)運價(jià)明顯上漲。預計2024年全年集運市場(chǎng)運輸需求小幅增長(cháng)，市場(chǎng)行情面臨地緣風(fēng)險的考驗，存在較大的不確定性。

主線(xiàn)運力穩定，閑置運力下降

上半年，主干航線(xiàn)運力投入規模保持基本穩定，不同航線(xiàn)運力投放有所差異。據ALPHALINER統計，截至2024年6月，全球集裝箱船舶數量為6165艘、運力2948萬(wàn)TEU，運力箱位數較上年末增長(cháng)5.8%。其中，10000TEU及以上船型運力占總運力比重為44.0%，較上年末增長(cháng)1.9個(gè)百分點(diǎn)。由于紅海航道危機船舶繞航，2024年6月，全球主要班輪公司在遠東至歐洲、遠東至北美航線(xiàn)投入的周運力分別為45.88萬(wàn)TEU和51.75萬(wàn)TEU，較上年同期分別小幅增長(cháng)0.8%和0.3%；較2022年同期分別增長(cháng)3.4%和下跌23.1%。

上半年，集裝箱運輸市場(chǎng)再次面對總體運力供給較為緊張的局面。主要原因在于2023年底，紅海地區局勢突然緊張，主要班輪公司紛紛繞道航行，導致亞歐航線(xiàn)運力供給緊張局面。隨著(zhù)運輸需求的平穩增長(cháng)，主要航線(xiàn)開(kāi)始出現運力供不應求的現象。

據ALPHALINER數據顯示，2024年5月底，全球閑置的集裝箱船舶累計為18萬(wàn)TEU，占總運力0.7%，較年初下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期占比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。

行情走勢向好，租金持續上漲

一季度，集裝箱船舶租金小幅上漲，漲幅較為平穩。進(jìn)入二季度，在集裝箱運輸市場(chǎng)運價(jià)持續上漲的帶動(dòng)下，船舶租金延續上行走勢，且漲幅有所加快。截至2024年6月，各船型集裝箱船舶租金水平較2023年年末均出現一定幅度的上漲。

據克拉克森數據顯示，6至12個(gè)月租期的9000TEU、6800TEU和4400TEU型船的日租金分別較上年末大幅上漲115.5%、136.9%和166.1%，較上年同期分別上漲43.6%、44.9%、65.5%。

中國市場(chǎng)

經(jīng)濟持續向好，外貿穩步提升

上半年，中國經(jīng)濟運行持續回升向好，外貿發(fā)展質(zhì)量穩步提升、進(jìn)出口規模再上新臺階。在高端化、智能化、綠色化產(chǎn)品出口勢頭良好和進(jìn)口規模穩步擴大等帶動(dòng)下，進(jìn)出口貿易的增速一直保持在較高水平。海關(guān)總署數據顯示，前6月，中國貨物貿易進(jìn)出口總值21.17萬(wàn)億元，同比增長(cháng)6.1%。

上半年，東盟為中國第一大貿易伙伴，貿易總值為3.36萬(wàn)億元，增長(cháng)10.5%，占中國外貿總值的15.9%；歐盟為中國第二大貿易伙伴，貿易總值為2.72萬(wàn)億元，下降0.7%，占中國外貿總值的12.8%；美國為中國第三大貿易伙伴，貿易總值為2.29萬(wàn)億元，增長(cháng)2.9%，占中國外貿總值的10.8%（見(jiàn)表1）。

此外，前6月，中國對共建“一帶一路”國家合計進(jìn)出口10.03萬(wàn)億元，同比增長(cháng)7.2%，高出外貿整體增速1.1個(gè)百分點(diǎn)，占中國外貿總值的47.4%，占比較去年進(jìn)一步提升，且增速有所加快。

港口吞吐穩增，增速明顯加快

上半年，中國主要港口經(jīng)營(yíng)情況總體較好，主要港口集裝箱吞吐量增長(cháng)勢頭良好。在2023年主要港口擺脫疫情影響恢復正常經(jīng)營(yíng)的基礎上，增長(cháng)進(jìn)一步加快，尤其是沿海港口吞吐量增速明顯加快。

交通運輸部數據顯示，前5月，全國港口集裝箱吞吐量完成13284萬(wàn)TEU，同比增長(cháng)8.8%，增速較2023年同期增加4.0個(gè)百分點(diǎn)。沿海港口集裝箱吞吐量完成11654萬(wàn)TEU，同比增長(cháng)8.7%；內河港口集裝箱吞吐量達1630萬(wàn)TEU，同比增長(cháng)9.4%。

港口出現擁堵，準班出現下滑

上半年，紅海地區緊張的地緣局勢成為左右國際集裝箱運輸市場(chǎng)穩定運行的重要因素，尤其對亞歐航線(xiàn)產(chǎn)生重要影響。年初，由于紅海地區受到武裝襲擊的威脅，主要班輪公司選擇繞道航行，打亂亞歐航線(xiàn)原本正常的供應體系，也對港口的運營(yíng)造成了影響。進(jìn)入二季度，地緣風(fēng)險并未消退，運輸需求維持在高位，造成運力供給處于緊張局面，導致新加坡港等部分港口出現擁堵現象，港口準班率總體下降（見(jiàn)表2）。

運力供給趨緊，運價(jià)大幅上漲

2024年初，地緣風(fēng)險成為集裝箱運輸市場(chǎng)面臨的主要考驗，短期內運力供給處于較為緊張的局面，市場(chǎng)運價(jià)持續上行。在中國傳統的春節假期后，市場(chǎng)開(kāi)始出現調整行情。節后市場(chǎng)運輸需求的恢復略顯緩慢，供需基本面較為疲軟，運價(jià)繼續調整。二季度，隨著(zhù)中國出口平穩復蘇，集運市場(chǎng)開(kāi)始企穩。部分航線(xiàn)在4月進(jìn)入傳統的簽約季，市場(chǎng)運價(jià)受到支撐。

6月28日，上海航運交易所發(fā)布的中國出口集裝箱綜合運價(jià)指數為1922.46點(diǎn)，較年初大幅上漲105.2%；上半年（截至6月28日，下同）綜合指數平均值為1364.80點(diǎn)，較上年同期平均上漲35.2%（見(jiàn)圖1）。上海航運交易所發(fā)布的反映即期市場(chǎng)的上海出口集裝箱綜合運價(jià)指數為3714.32點(diǎn)，較年初大幅上漲95.8%。上半年綜合指數平均值為2319.09點(diǎn)，較上年同期平均大漲137.5%（見(jiàn)圖2）。

北美航線(xiàn)：據海關(guān)總署數據顯示，前6月，中國與美國貿易總值為2.29萬(wàn)億元，增長(cháng)2.9%。其中，對美國出口1.71萬(wàn)億元，增長(cháng)4.7%，對美貿易順差1.14萬(wàn)億元，擴大8.4%。2024年初，北美航線(xiàn)受到氣候因素影響，巴拿馬運河水位偏低，影響通航效率，疊加其他地區受到地緣緊張局勢的影響，加劇了市場(chǎng)上運力供給緊張的局面，市場(chǎng)運價(jià)持續上行。春節假期后，北美航線(xiàn)有一段調整行情。4月，北美航線(xiàn)進(jìn)入傳統的簽約季，市場(chǎng)運價(jià)受到支撐。隨后，北美航線(xiàn)運輸需求平穩增長(cháng)，疊加集運市場(chǎng)整體運力供給處于緊張局勢，市場(chǎng)運價(jià)在二季度呈現加速上行的行情。

6月28日，上海航運交易所發(fā)布的上海出口至美西、美東航線(xiàn)運價(jià)分別為7830美元/FEU、9274美元/FEU，分別較年初大漲182.2%、135.9%（見(jiàn)圖3）。

歐地航線(xiàn)：2023年底紅海地區局勢突然緊張，對正常的運輸市場(chǎng)產(chǎn)生了較為嚴重的影響。2024年初，主要班輪公司繼續繞道航行，導致航運距離和成本增加，推動(dòng)市場(chǎng)運價(jià)持續上漲。在緊張情緒緩和之后，歐地航線(xiàn)的市場(chǎng)波動(dòng)逐步趨穩。隨著(zhù)春節后，歐洲經(jīng)濟逐步回暖，帶動(dòng)運輸需求持續向好，疊加地緣緊張局勢遲遲未能緩解，導致上半年市場(chǎng)總體面臨運力緊張的局面，市場(chǎng)運價(jià)在二季度再次迎來(lái)一波持續上漲的走勢。此外，歐盟在6月份宣布將對中國出口的電動(dòng)汽車(chē)加征關(guān)稅，這可能引發(fā)中歐貿易爭端，未來(lái)市場(chǎng)走勢又將面臨考驗。

6月28日，上海航運交易所發(fā)布的上海出口至歐洲、地中海航線(xiàn)運價(jià)分別為4880美元/TEU、5387美元/TEU，分別較年初上漲70.0%、48.8%（見(jiàn)圖4）。

南美航線(xiàn)：目的地主要國家上半年經(jīng)濟形勢穩中向好，帶動(dòng)運輸需求保持高位。在春節假期后，市場(chǎng)運價(jià)就開(kāi)啟上行走勢。二季度，全球集運市場(chǎng)運力供給形勢較為緊張，對市場(chǎng)運價(jià)起到進(jìn)一步的支撐作用，運價(jià)繼續上漲，且漲幅擴大。

6月28日，上海航運交易所發(fā)布的上海出口至南美航線(xiàn)運價(jià)為8854美元/TEU，較年初大漲205.2%（見(jiàn)圖5）。

澳新航線(xiàn)：春節假期后，當地對各類(lèi)物資的運輸需求增長(cháng)略顯緩慢，一季度，供需基本面偏弱，運價(jià)總體呈現調整行情。二季度，運輸需求出現回暖，在其他航線(xiàn)運價(jià)上漲的帶動(dòng)下，澳新航線(xiàn)市場(chǎng)運價(jià)開(kāi)始回升，上半年的運價(jià)漲幅小于其他遠洋航線(xiàn)。6月28日，上海航運交易所發(fā)布的上海出口至澳新航線(xiàn)運價(jià)為1397美元/TEU，較年初上漲28.9%（見(jiàn)圖6）。

內貿總體穩定，運價(jià)波動(dòng)收窄

據國家統計局數據顯示，前5月，社會(huì )消費品零售總額195237億元，同比增長(cháng)4.1%。居民消費平穩增長(cháng)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)繼續保持復蘇態(tài)勢，尤其外貿行業(yè)穩中向好，均對國內物資運輸需求保持增長(cháng)起到支撐作用。據交通運輸部發(fā)布的數據，前5月，主要內河港口完成集裝箱吞吐量同比增長(cháng)9.4%。

運價(jià)方面，內貿集裝箱運輸市場(chǎng)總體表現穩定，受外貿需求復蘇帶動(dòng)，下游沿海地區內貿集運市場(chǎng)好于內陸中上游地區。前5月中國內貿集裝箱市場(chǎng)運價(jià)平穩，波動(dòng)區間收窄。

下半年展望

國際市場(chǎng)

經(jīng)濟增長(cháng)穩定，運需保持增長(cháng)

2024年，在各大央行采取連續加息的舉措之后，全球通脹預計從2023年的6.8%穩步下降至2024年的5.9%，較2022年的峰值明顯回落，且下降的速度快于預期。全球經(jīng)濟展現較強的韌性，增速未出現大幅放緩。據IMF 4月發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》預測，預計2024年全球經(jīng)濟將增長(cháng)3.2%，較2023年的經(jīng)濟增速持平。

2024年，全球的復蘇進(jìn)程將保持平穩，不同地區因基本面的不同，增速出現差異。發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟增速將小幅加快，而新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟體則繼續保持較快的增長(cháng)，但增速可能會(huì )小幅放緩。

為了遏制通貨膨脹，多數發(fā)達經(jīng)濟體連續加息，將利率水平推升至國際金融危機以來(lái)的最高水平。在通脹下降的同時(shí)，經(jīng)濟也展現了較強的韌性，并未出現明顯的衰退跡象。根據IMF發(fā)布的預測，發(fā)達經(jīng)濟體2024年的增長(cháng)率預計為1.7%，較2023年1.6%的增速小幅上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。具體來(lái)看，美國通貨膨脹遲遲未能降至美聯(lián)儲2%的目標水平，導致美聯(lián)儲繼續將利率維持在5%以上。過(guò)高的利率拖累了美國經(jīng)濟的復蘇，勞動(dòng)力市場(chǎng)也持續放緩。由于債務(wù)規模巨大，高利率導致利息負擔達到不可持續的水平，未來(lái)經(jīng)濟陷入衰退的風(fēng)險持續加劇。預計2024年美國經(jīng)濟增長(cháng)2.7%，增速較2023年有所加快，2025年的增速將降至2%以下；歐洲經(jīng)濟表現較為疲軟，制造業(yè)經(jīng)理人指數處于榮枯線(xiàn)以下，經(jīng)濟增長(cháng)一直處于低位。此外，由于俄烏沖突的持續，歐洲始終無(wú)法擺脫能源供應的威脅，而紅海地區的緊張局勢，導致地緣政治風(fēng)險進(jìn)一步升級。歐洲經(jīng)濟增速始終處于低位，預計2024年歐元區整體經(jīng)濟增長(cháng)僅0.8%，較2023年0.4%的增速小幅增加0.4個(gè)百分點(diǎn)。

多數新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟體面臨一定的增長(cháng)放緩壓力，經(jīng)濟增長(cháng)率仍普遍高于發(fā)達經(jīng)濟體的增長(cháng)率，繼續成為世界經(jīng)濟增長(cháng)的主要動(dòng)力。據IMF預測，2024年新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟體增長(cháng)率為4.2%，較2023年的增長(cháng)率小幅降低0.1個(gè)百分點(diǎn)。近年來(lái)印度經(jīng)濟增長(cháng)較快，但增速放緩，預計2024年的增長(cháng)率為6.8%，較2023年的增速下降1.0個(gè)百分點(diǎn)。其他以資源為主的經(jīng)濟體巴西、墨西哥等國的經(jīng)濟增長(cháng)平穩，分別為增長(cháng)2.2%、2.4%。

全球商品貿易預計在2024年逐步回升。據世界貿易組織發(fā)布的《全球貿易數據與展望》報告預測，2024年全球貨物貿易量將增長(cháng)2.6%（2023年貨物貿易量為下降1.2%）。全球貿易在后疫情時(shí)代正在穩步復蘇，供應鏈體系和多邊貿易基本恢復到正常狀態(tài)。同時(shí)仍面臨一系列挑戰，例如地緣政治沖突和貿易限制措施增加都會(huì )給貿易復蘇帶來(lái)壓力與風(fēng)險。

隨著(zhù)世界貿易重回增長(cháng)，支撐2024年集運市場(chǎng)的運輸需求平穩增長(cháng)，且漲幅有所擴大。據克拉克森預測，2024年全球集裝箱運輸需求上漲3.3%，漲幅較2023年擴大3.0個(gè)百分點(diǎn)。

運力規模增長(cháng)，大船占比續增

據克拉克森統計，截至6月初，全球全集裝箱船總訂單量為716艘、607.4萬(wàn)TEU，約占現有船隊規模的21.8%。從交付期來(lái)看，預計2024年完成交付的運力約為272.8萬(wàn)TEU，約占現有船隊規模的9.8%。如果這些運力全部如期交付，且不考慮船舶拆解量和推遲交付現象，預計2024年底運力將達3063.8萬(wàn)TEU，同比增長(cháng)9.8%，增速較2023年上升1.6個(gè)百分點(diǎn)。

2023年集運市場(chǎng)恢復到正常狀態(tài)后，市場(chǎng)運價(jià)從高位回落，推動(dòng)了部分老舊運力集中進(jìn)入到拆解市場(chǎng)。2024年，集裝箱拆解量較2023年有所回落。從拆解量看，預計2024年全年拆解量約為12.1萬(wàn)TEU，較2023年下降24%。如果考慮拆解，預計2024年底集裝箱船舶運力約為3051.6萬(wàn)TEU，較2023年同期增長(cháng)9.3%，增速較2023年同期上漲1.1個(gè)百分點(diǎn)。

受多因素影響，運力供給偏緊

2024年上半年，全球集裝箱運輸市場(chǎng)正日益受到地緣政治、貿易政策、氣候等方面的影響。各種干擾因素增加了運力供給的需要，導致集運市場(chǎng)運力供給偏緊的局面。此外，部分國家的貿易限制措施則給集裝箱運輸市場(chǎng)帶來(lái)下行風(fēng)險。據克拉克森預測，2024年世界集裝箱運輸需求預計上升3.3%，運力規模預計將增長(cháng)9.3%。

行業(yè)格局穩定，競爭可能加劇

目前集裝箱運輸市場(chǎng)的行業(yè)格局總體穩定，聯(lián)盟化的經(jīng)營(yíng)方式經(jīng)過(guò)多年運行，已經(jīng)較為成熟。

在行業(yè)總體格局保持平穩的背景下，各班輪公司經(jīng)營(yíng)策略略有分化，部分班輪公司如地中海航運采取較為積極的擴張策略，運力規模擴張勢頭強勁，市場(chǎng)份額已經(jīng)穩定在行業(yè)第一。從班輪公司的運力來(lái)看，目前市場(chǎng)份額穩定在10%以上的班輪公司有4家，分別是地中海航運、馬士基、達飛輪船和中遠海運。另有3家班輪公司市場(chǎng)份額超5%，分別是赫伯羅特、海洋網(wǎng)聯(lián)和長(cháng)榮海運。上述7家班輪公司的運力市場(chǎng)占有率達76.3%，市場(chǎng)份額超過(guò)3/4。

由于市場(chǎng)運力正加快投放，總體運力規模持續處于快速增長(cháng)的局面，未來(lái)運輸市場(chǎng)的供需基本面將會(huì )發(fā)生改變。如果各種突發(fā)事件有所緩和，所導致的運力緊張得以緩解，市場(chǎng)運價(jià)將逐步回落。這導致班輪公司的業(yè)績(jì)將面臨下滑的壓力，未來(lái)集運市場(chǎng)行業(yè)內的競爭可能加劇。此外，歐盟終止聯(lián)盟豁免條例，美國聯(lián)邦海事委員會(huì )（FMC）推遲批復馬士基和赫伯羅特的“雙子星”計劃，班輪合作競爭格局將略有調整。

中國市場(chǎng)

政策落地顯效，外貿穩中向好

2024年，隨著(zhù)中國經(jīng)濟持續穩健復蘇，支持外貿發(fā)展的政策落地顯效，中國外貿發(fā)展依托的產(chǎn)業(yè)基礎、要素稟賦、創(chuàng )新能力不斷增強，出口商品向價(jià)值鏈上游不斷提升，外貿發(fā)展新動(dòng)能不斷聚集，外貿的綜合競爭優(yōu)勢更加鞏固，2024年對外貿易將延續穩中向好的勢頭。但是，從外部環(huán)境來(lái)分析，中國外貿仍將面臨較為嚴峻的形勢。雖然世界經(jīng)濟繼續穩步復蘇，但總體增速處于歷史低位。

2024年上半年，中國外貿規模創(chuàng )了歷史同期新高，外貿向好勢頭進(jìn)一步鞏固，為全年外貿實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展的目標打下了堅實(shí)的基礎。

供需存在差異，走勢或現分化

下半年，中國出口集運市場(chǎng)可能面臨以下因素的考驗。一是新增運力正在加快投放，運力供給增速持續處在高位，隨著(zhù)總體運力規模不斷擴大，未來(lái)可能出現運力過(guò)剩的局面。二是全球貿易繼續受保護主義、單邊主義的沖擊，貿易摩擦加劇，俄烏及中東地區的沖突進(jìn)一步導致全球貿易陣營(yíng)化，現行的多邊貿易體系面臨更嚴峻的考驗。三是全球經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)能不足，不同地區經(jīng)濟增長(cháng)分化，導致全球貿易發(fā)展不均衡，中國出口將面對的競爭將更加激烈。

2024年上半年，遠洋航線(xiàn)總體保持上漲走勢，但不同航線(xiàn)受到氣候、地緣局勢、港口罷工等多因素的影響，供需基本面存在差異，下半年走勢可能出現分化。歐美航線(xiàn)，目前地緣風(fēng)險仍是影響亞歐運輸市場(chǎng)的重要因素，疊加中歐貿易爭端也可能引發(fā)中歐貿易的波動(dòng)；下半年的美國大選事件對中美貿易可能產(chǎn)生較大影響，進(jìn)而影響北美航線(xiàn)運輸市場(chǎng)的表現。歐美主干航線(xiàn)面臨地緣局勢、政治選舉等風(fēng)險事件的考驗，未來(lái)的運輸需求存在較大的不確定性。

目前市場(chǎng)新增運力正在加速進(jìn)入市場(chǎng)，新增的運力主要為大型船舶，基本投放在歐美主干航線(xiàn)，主干航線(xiàn)運力供給將有較大幅度的增長(cháng)，短期內運力緊張的局面可能仍會(huì )持續一段時(shí)間，但中長(cháng)期看供給基本面面臨一定下行壓力。南北航線(xiàn)，歐美國家在央行持續緊縮的背景下，通脹水平大幅回落，部分央行更是開(kāi)啟了降息周期，這對大宗商品價(jià)格產(chǎn)生支撐，有利于商品資源國的經(jīng)濟增長(cháng)及南北航線(xiàn)的運輸需求。

據克拉克森預測，2024年，拉美航線(xiàn)、非洲航線(xiàn)、大洋洲航線(xiàn)集裝箱運輸需求較2023年均延續漲勢，分別上漲2.8%、3.8%、1.8%，漲幅較2023年分別增加2.2個(gè)百分點(diǎn)、減少1.2個(gè)百分點(diǎn)、增加3.4個(gè)百分點(diǎn)。亞洲區域內航線(xiàn)，區域內多數國家的經(jīng)濟均保持良好增長(cháng)，是世界范圍內增長(cháng)較快的地區之一，《區域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）施行以來(lái)，區域內國家不斷加深貿易往來(lái)，運輸需求呈現穩步增長(cháng)態(tài)勢。據克拉克森預測，2024年亞洲區域內航線(xiàn)運輸需求約為6620萬(wàn)TEU，較上年上漲3.9%。

總體上，中國經(jīng)濟依舊保持長(cháng)期向好、總體向好的基本面，中國對外貿易的穩健增長(cháng)將對中國出口集運市場(chǎng)產(chǎn)生長(cháng)期的支撐作用。與此同時(shí)，中國出口集運市場(chǎng)也將面對各種風(fēng)險的考驗，包括地緣緊張局勢、貿易保護主義等。

隨著(zhù)新增運力供給陸續交付，未來(lái)集運市場(chǎng)的區域性、階段性供求關(guān)系平衡可能面臨較大的動(dòng)態(tài)變化壓力。