趙申，現任中國船舶集團轄下中船租賃總法律顧問(wèn)，中國和美國紐約州持證律師。此前，趙申曾在中國主要商業(yè)銀行、航運融資租賃機構從事航運金融、風(fēng)險管理和法律合規等工作。

危機產(chǎn)生機遇，中資租賃企業(yè)在2008年國際金融危機爆發(fā)后應需而起，10余年間成長(cháng)為世界船舶融資租賃市場(chǎng)上一支重要力量。趙申表示：“現時(shí)中資租賃企業(yè)在船舶融資租賃市場(chǎng)上如此活躍，這是20年前哪怕是10年前都無(wú)法想象的。這是時(shí)代賦予我們這代人的機遇，是祖國的發(fā)展讓我們這代人能夠有幸代表中國力量走向航運金融最前沿?！?/p>

趙申深有感觸地說(shuō)，之前閱讀有關(guān)德國、英國和挪威的銀行為船舶提供融資的系列小說(shuō)，在書(shū)籍中欣賞這些傳統船舶融資機構與大型船東的溝通交流，感覺(jué)一切都是那么富有傳奇性色彩。而今，趙申在書(shū)籍中所見(jiàn)情境，已融于他的日常工作之中。是的，世界船舶融資租賃業(yè)已在東方“升起”。

現今，在中船租賃工作的趙申，正把他的職業(yè)理想融入中國船舶融資租賃業(yè)的發(fā)展中，令本企業(yè)在“陽(yáng)光”下煥發(fā)生機。

10年之間，趙申親見(jiàn)中國船舶融資租賃業(yè)的“萌動(dòng)”而起，親歷船廠(chǎng)系與銀行系租賃企業(yè)的“比肩”而行，正期待中國船舶融資租賃業(yè)的“遠大前程”。

中資租賃走向“高光”

2008年爆發(fā)的國際金融危機還未“斷舍離”，“遍體鱗傷”的船運業(yè)帶著(zhù)期盼走進(jìn)21世紀的第3個(gè)10年。此刻，回望剛剛走過(guò)的10年，中船租賃——中國船舶租賃有限公司、中船重工海疆(天津)融資租賃有限公司，統稱(chēng)“中船租賃”——總法律顧問(wèn)趙申慨嘆中資租賃企業(yè)“借機”國際金融危機在全球航運金融市場(chǎng)“登場(chǎng)”，并已成為世界船舶融資市場(chǎng)的生力軍。

2009年年底，有業(yè)界人士這樣評論在中國大地上“萌動(dòng)”的船舶融資業(yè)：“人生總是在路窮時(shí)，方能徹悟，引出新的轉機，于是一個(gè)生命才能到達新天地，這樣的關(guān)鍵時(shí)刻我們的古人稱(chēng)作‘窮通之際’。我們或許能用‘窮通之際’來(lái)形容目前因國際市場(chǎng)融資之困而促起的中國船舶融資業(yè)?！?。

2020年，因國際市場(chǎng)融資之困而“出發(fā)”的中國船舶融資業(yè)已是世界船舶融資市場(chǎng)上的重要力量。趙申表示，除了中國進(jìn)出口銀行、國家開(kāi)發(fā)銀行、中國工商銀行等發(fā)揮了重要作用外，中資租賃企業(yè)作為整體已經(jīng)“崛起”。趙申引用希臘Petrofin Research數據：中資租賃企業(yè)的船舶存量融資額從2017年年底的470億美元攀升至2018年年底的513億美元。

10年之間，趙申親見(jiàn)中國船舶融資租賃業(yè)的“萌動(dòng)”而起，親歷船廠(chǎng)系與銀行系租賃企業(yè)的“比肩”而行，正期待中國船舶融資租賃業(yè)的“遠大前程”……

“萌動(dòng)”而起

中國能夠快速切入全球航運金融市場(chǎng)，趙申認為是西方傳統的船舶融資出現問(wèn)題。2008年爆發(fā)的國際金融危機導致的船舶價(jià)值大幅縮水乃至船東信用違約等問(wèn)題，致使很多傳統歐洲銀行出現流動(dòng)性危機。雪上加霜的《巴塞爾協(xié)議III》對銀行資本充足率要求進(jìn)一步提高，歐洲涉足船舶融資業(yè)務(wù)的銀行在此背景下，合規成本大幅提升，或收縮業(yè)務(wù)規模，或退出船舶融資市場(chǎng)。此外，受2008年之后集裝箱船價(jià)值大幅縮水的沖擊，德國的KG模式也走向“落寞”。趙申表示，在這個(gè)時(shí)間窗口，亞洲金融企業(yè)，尤其是中資銀行以及中資租賃企業(yè)應需發(fā)展相關(guān)業(yè)務(wù)，填補市場(chǎng)份額。

機會(huì )垂青有備者，趙申表示，中資銀行可以應需發(fā)展相關(guān)業(yè)務(wù)是因為資金較為充裕，而且有意愿支持航運和造船產(chǎn)業(yè)。

不過(guò)，在2008年國際金融危機爆發(fā)后到2010年代初期，各方宣傳的聲音固然很大，中資融資機構支持落地的船舶融資項目卻并不多。趙申回憶道：“在歐洲銀行船舶融資收縮后，很多國際船東把融資的目光瞄準中國市場(chǎng)，并前往中國參加各類(lèi)會(huì )議與論壇，試圖對接中資銀行。與此同時(shí)，國家提出上海國際航運和國際金融中心建設任務(wù)和目標，交通銀行也應時(shí)在總行層面掛牌成立航運金融部?！痹谶@種大背景下，從美國的法學(xué)院畢業(yè)的趙申，在外資銀行、保險公司和律師事務(wù)所中選擇加入交通銀行，負責交通銀行的航運金融產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和業(yè)務(wù)拓展。在中資船舶融資租賃業(yè)“萌發(fā)”的那段時(shí)間，趙申幾乎“三天兩頭”地對接各類(lèi)外資航運企業(yè)，但實(shí)際落地的項目不多。在此后一段時(shí)間，趙申在交通銀行還從事資產(chǎn)管理、債券承銷(xiāo)以及境內外聯(lián)動(dòng)的國際業(yè)務(wù)，為其后專(zhuān)門(mén)從事船舶融資租賃、為航運企業(yè)提供綜合金融服務(wù)打下了基礎。

實(shí)際上，交通銀行航運金融部成立之初，主要支持如原中遠集團、原中海集團等國內龍頭企業(yè)，交銀租賃則開(kāi)展很多原中外運長(cháng)航集團轄下企業(yè)的船舶融資業(yè)務(wù)。趙申表示，當時(shí)包括交通銀行在內的中國金融機構對國際船東支持不多，主要緣于美元資金獲取渠道未完全打通。但另一方面各金融機構通過(guò)在市場(chǎng)上積極觀(guān)察、研究并參與一些銀團項目積累經(jīng)驗，培育專(zhuān)業(yè)人才隊伍，為之后的跨境船舶融資做了準備。

2012年之后，中國外匯儲備量繼續擴大，國家鼓勵利用外匯儲備進(jìn)行國際投資。中資租賃企業(yè)如工銀租賃、交銀租賃等率先開(kāi)展較大規模的國際船舶融資租賃業(yè)務(wù)。趙申回憶當時(shí)的典型項目是大型集裝箱船項目，基于班輪業(yè)的寡頭壟斷性質(zhì)，集裝箱船作為起步資產(chǎn)，項目風(fēng)險更為可控，銀行系租賃企業(yè)在2012—2014年大規模發(fā)展大型集裝箱船項目。趙申表示，起步階段主要與全球前五大班輪公司合作，信用風(fēng)險較小，發(fā)生違約可能性較低。

在大型集裝箱船“項目潮”后，中資租賃企業(yè)逐步拓展國際船舶、海工融資業(yè)務(wù)，標的船型也從集裝箱船逐漸過(guò)渡到散貨船、油輪、LNG船和海工平臺等。

“比肩”而行

銀行系租賃企業(yè)逐步在國際市場(chǎng)上打開(kāi)局面之時(shí)，應產(chǎn)業(yè)發(fā)展之需，船廠(chǎng)系租賃企業(yè)順勢而動(dòng)。2015年年初，趙申離開(kāi)交通銀行加入原中船集團旗下中國船舶(香港)航運租賃有限公司——中船租賃(香港)。趙申表示，當時(shí)中船租賃(香港)仍在起步階段，工作人員僅20～30人，經(jīng)營(yíng)和管理模式更接近于船廠(chǎng)或船舶貿易企業(yè)。趙申到中船租賃(香港)后，負責風(fēng)險管理部門(mén)，梳理主要業(yè)務(wù)模式和流程，主導搭建租賃企業(yè)的內控和合規體系架構，基本上重構租賃業(yè)務(wù)流程并培養了一支風(fēng)險管理隊伍。同時(shí)，趙申充分發(fā)揮其在國際航運金融以及英美法方面的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢，積極參與租賃企業(yè)重大項目的結構設計、稅務(wù)安排和文件起草等工作，確保了項目的順利落地。

2016年年底，原中船重工有意設立中船租賃，懷揣理想的趙申被選為籌建者。盡管籌建中船租賃、初期開(kāi)拓業(yè)務(wù)時(shí)充滿(mǎn)艱辛，但現時(shí)的成就讓趙申感到一絲驕傲。趙申表示，從籌備中船租賃時(shí)他和企業(yè)現任總經(jīng)理倆人在上級領(lǐng)導的關(guān)心和支持下的篳路藍縷，到目前引進(jìn)專(zhuān)業(yè)人員30余人，業(yè)務(wù)規模超過(guò)150億元，“我們的發(fā)展有目共睹”。

10余年間，先后在銀行系和船廠(chǎng)系租賃企業(yè)深耕，趙申見(jiàn)證了中資船舶融資機構的一路發(fā)展。趙申認為，盡管兩者的核心定位不同，但都將為中國的航運發(fā)展獻力，也將推動(dòng)航運租賃專(zhuān)業(yè)化、市場(chǎng)化和國際化的發(fā)展進(jìn)程。此外，產(chǎn)融結合或是未來(lái)船舶融資租賃發(fā)展的重要方向。

趙申對比船廠(chǎng)系和銀行系租賃企業(yè)的核心要素，認為船廠(chǎng)系租賃企業(yè)政策導向性更強，以產(chǎn)融結合的方式促進(jìn)集團企業(yè)主業(yè)發(fā)展，在籌資成本、專(zhuān)業(yè)人才招聘和薪資等方面則趨向市場(chǎng)化。

關(guān)于籌資成本，據《航運交易公報》記者了解，幾年前招銀租賃在銀行間市場(chǎng)獲取美元資金的成本是倫敦同業(yè)拆借利率+200基點(diǎn)出頭，目前稍有下降。船廠(chǎng)系租賃企業(yè)因有集團企業(yè)的信用背景，美元融資成本或不高于銀行系租賃企業(yè)。但是，趙申表示，銀行系租賃企業(yè)在人民幣同業(yè)拆借方面具有較大成本優(yōu)勢，而且部分獲取獨立信用評級的銀行系租賃企業(yè)在國際市場(chǎng)上獲取美元的成本也更低。

關(guān)于專(zhuān)業(yè)人才薪酬，《航運交易公報》記者查看2019年IPO的中船租賃(香港)發(fā)布的業(yè)績(jì)公告，了解該企業(yè)人員的平均年薪在50萬(wàn)港元的水平。

趙申認為，在產(chǎn)品認知方面，船廠(chǎng)系租賃企業(yè)有著(zhù)較大優(yōu)勢，而且對市場(chǎng)的解讀和資產(chǎn)的處理會(huì )更科學(xué)合理(見(jiàn)表)。

此外，趙申表示：“船廠(chǎng)系租賃企業(yè)的一個(gè)先天優(yōu)勢是基本都在中國香港成立平臺企業(yè)，可以充分利用中國香港對于租賃行業(yè)寬松的監管框架拓寬業(yè)務(wù)種類(lèi)。在中國香港市場(chǎng)，中船租賃可以開(kāi)展信貸業(yè)務(wù)，可以成立合資企業(yè)，也可以進(jìn)行股權投資。但是，銀行系租賃企業(yè)的業(yè)務(wù)種類(lèi)受限，目前中國銀保監會(huì )只允許這類(lèi)企業(yè)開(kāi)展融資租賃與經(jīng)營(yíng)性租賃兩類(lèi)業(yè)務(wù)?！壁w申認為，船廠(chǎng)系租賃企業(yè)業(yè)務(wù)種類(lèi)豐富，一方面，有助于其業(yè)務(wù)多元化;另一方面，對其業(yè)務(wù)管理、風(fēng)險控制以及合規要求等方面提出了新的挑戰。

10年間，中國船舶融資租賃企業(yè)在國際市場(chǎng)上的影響力已經(jīng)被認同。Petrofin Research負責人Ted Petropoulos指出：“租賃企業(yè)盡管沒(méi)有取代銀行在船舶融資領(lǐng)域所扮演的角色，卻越來(lái)越受歡迎，特別是對中小型船東來(lái)說(shuō)，這往往是唯一可以獲得且負擔得起的融資來(lái)源?！痹诤竭\業(yè)走向輕資產(chǎn)的大背景下，中國船舶融資租賃業(yè)的“遠大前程”可期!

中船租賃不辱使命迅速助力集團成員企業(yè)獲取流動(dòng)性、承接新訂單、交付新造船并“積累”資產(chǎn)，與此同時(shí)，其也在尋求運營(yíng)模式上的“新意”……

中船租賃微透“光芒”

2008年國際金融危機爆發(fā)后，中資銀行和中資租賃企業(yè)已經(jīng)部分替代傳統歐洲銀行在船舶融資市場(chǎng)上所起的作用，并促進(jìn)了中國造船企業(yè)承接訂單。但是，為了更加有效地緩解成員企業(yè)的訂單荒與流動(dòng)性壓力，原中船集團成立中國船舶(香港)后，原中船重工也籌劃成立了中船租賃。

在回憶中船租賃成立的定位時(shí)，中船租賃總法律顧問(wèn)趙申表示：“2016年年底，中船重工立意通過(guò)一家租賃企業(yè)，以產(chǎn)融結合方式促進(jìn)主業(yè)發(fā)展，促進(jìn)承接訂單與交付新船。以時(shí)間換空間，幫助中船重工成員企業(yè)度過(guò)市場(chǎng)低迷期?！?/p>

“中船租賃有一個(gè)類(lèi)似蓄水池的功能，在市場(chǎng)低迷期支持船廠(chǎng)獲取訂單，在市場(chǎng)興旺期擇機處置部分船舶資產(chǎn)，從而維持航運市場(chǎng)整體的流動(dòng)性?！壁w申表示。

中船租賃于2016年成立，根據中船重工的產(chǎn)能分布以及其下屬各船廠(chǎng)的實(shí)際情況，成立之初規劃三個(gè)業(yè)務(wù)發(fā)展方向：一是船舶和海工租賃;二是非船設備租賃;三是不動(dòng)產(chǎn)租賃。趙申表示，第三個(gè)業(yè)務(wù)發(fā)展方向因為客觀(guān)條件還不成熟且與集團主業(yè)沒(méi)有直接關(guān)系，因此在調研后并沒(méi)有開(kāi)展。

盡管成立時(shí)間較短，中船租賃卻不辱使命迅速助力集團成員企業(yè)獲取流動(dòng)性、承接新訂單、交付新造船并“積累”資產(chǎn)，與此同時(shí)，其也在尋求運營(yíng)模式上的“新意”……

資產(chǎn)的“速起”

中船租賃成立以來(lái)，通過(guò)原有設備售后回租幫助中船重工成員企業(yè)盤(pán)活存量資產(chǎn)，緩解了流動(dòng)性壓力，優(yōu)化了部分財務(wù)指標，通過(guò)船舶融資租賃支持關(guān)聯(lián)船廠(chǎng)獲取新訂單與順利交船。在相關(guān)項目取得快速進(jìn)展的同時(shí)，中船租賃的資產(chǎn)規模也在“速起”。

中船租賃成立初期，為了幫助集團成員企業(yè)解決部分資金需求，盤(pán)活存量資產(chǎn)，開(kāi)展了一些設備融資項目。趙申回憶，中船租賃在境內開(kāi)展的首個(gè)項目是盾構機的租賃項目，之后又為各船廠(chǎng)量身定制存量設備售后回租服務(wù)，取得了良好的效果(這些項目以融資租賃為主)。

盡管從籌備到目前，中船租賃滿(mǎn)打滿(mǎn)算也就經(jīng)歷了三年的發(fā)展，但趙申表示，企業(yè)的資產(chǎn)規模發(fā)展較快，承諾投放金額已經(jīng)超過(guò)150億元，涉及融資船舶、海工等40余艘(大部分將在未來(lái)2～3年陸續交付)。趙申列數已經(jīng)落地的船舶融資項目，包括為山東嵐橋提供融資的2艘超大型油輪(VLCC)項目，與華光海運聯(lián)合投資的數艘VLCC項目，與山東海運合作的21萬(wàn)DWT級干散貨船項目，已獲得德國萊茵集團等優(yōu)質(zhì)租家長(cháng)期租約的18萬(wàn)DWT級干散貨船項目等等。趙申表示，中船租賃目前投資或融資的船型主要涉及干散貨船和油輪(見(jiàn)表)，這既是中船租賃對航運市場(chǎng)進(jìn)行研判的結果，也與集團成員企業(yè)的產(chǎn)能稟賦相關(guān)。此外，中船租賃通過(guò)位于天津東疆自貿試驗區的內資融資租賃平臺積極拓展內貿船領(lǐng)域，近期已經(jīng)成功交付首艘風(fēng)電安裝船。

模式的“出新”

除了業(yè)務(wù)規?？焖侔l(fā)展外，中船租賃也在業(yè)務(wù)方向、籌資方式以及資產(chǎn)管理方面推陳出新。

在主營(yíng)業(yè)務(wù)方面，中船租賃仍以租賃為主，截至目前，該企業(yè)融資租賃與經(jīng)營(yíng)性租賃資產(chǎn)的比例基本處于1∶1的水平。趙申表示，在經(jīng)營(yíng)性租賃項目中，中船租賃在船舶規格配置、船用配套設備選擇等方面有更大話(huà)語(yǔ)權，通過(guò)選用集團成員企業(yè)的配套設備，中船租賃的租賃業(yè)務(wù)就能為集團成員企業(yè)提供更大支持。此外，中船租賃創(chuàng )新業(yè)務(wù)模式，通過(guò)靈活運用保理、咨詢(xún)等業(yè)務(wù)模式，為集團船廠(chǎng)順利承接船型改造、新船交付提供有力支撐。趙申表示，中船租賃下一步將繼續在堅持產(chǎn)融結合的基礎上，加大業(yè)務(wù)創(chuàng )新力度，通過(guò)運用投行化的思維，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線(xiàn)，持續挖掘產(chǎn)業(yè)鏈中的業(yè)務(wù)機會(huì )，徹底打通集團產(chǎn)能、市場(chǎng)資源和目標客戶(hù)之間的渠道，為支持集團主業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供新的動(dòng)能。

關(guān)于籌資方式，中船租賃截至目前的資金來(lái)源主要是自有資本和中國香港的銀行間市場(chǎng)。不過(guò)，趙申表示，未來(lái)將嘗試通過(guò)已有項目的資產(chǎn)證券化和結構性融資，處置、盤(pán)活部分存量資產(chǎn)，回籠資金繼續開(kāi)拓新項目。他認為，資產(chǎn)證券化的意義不單純在于籌資，更在于通過(guò)加強資產(chǎn)運營(yíng)能力，實(shí)現中船租賃前端與后端同時(shí)營(yíng)銷(xiāo)，從而創(chuàng )造更大的收益。

在資產(chǎn)管理方面，中船租賃通過(guò)金融資本與專(zhuān)業(yè)管理加強合作的方式，共同發(fā)揮優(yōu)勢加強船舶資產(chǎn)的科學(xué)管理。趙申舉例說(shuō)：“中船租賃與華光海運合資建造VLCC項目，以及其他方面的很多合作，即是看重華光海運船舶管理運營(yíng)的經(jīng)驗。兩家合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)，能各揮所長(cháng)：中船租賃把握戰略發(fā)展方向及決策，做好項目籌資、財務(wù)規劃、財務(wù)管理;華光海運發(fā)揮其專(zhuān)業(yè)特長(cháng)，做好標的船舶的技術(shù)管理?！贝送?，中船租賃近期正在與Navig8探討通過(guò)合資開(kāi)拓雙燃料驅動(dòng)LR2型油輪的新造項目。

為配合船舶經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展，中船租賃專(zhuān)門(mén)加強船舶資產(chǎn)運營(yíng)方面的內部建設，如在市場(chǎng)上招聘船長(cháng)、輪機長(cháng)、商務(wù)操作等專(zhuān)業(yè)人才，組成專(zhuān)業(yè)支持團隊。同時(shí)，中船租賃在自身運營(yíng)控制能力持續發(fā)展的同時(shí)，充分利用市場(chǎng)第三方資源，通過(guò)招標形式將部分船舶委托給專(zhuān)業(yè)第三方管理，如V.Ship、貝仕船舶管理(中國)有限公司等，通過(guò)內外結合的方式，初步確立了船舶運營(yíng)管理的架構和可持續發(fā)展的能力。

《航運交易公報》記者問(wèn)及2019年中國造船大整合成立中國船舶集團后，集團下屬租賃企業(yè)的定位，趙申表示，集團目前下屬兩家租賃企業(yè)在各自發(fā)展的過(guò)程中均探索出了一定的經(jīng)驗和發(fā)展路徑，都對集團的主業(yè)發(fā)展作出了積極的貢獻。中船租賃(香港)已在香港上市，并在集團支持下利用資本市場(chǎng)服務(wù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展，而中船租賃雖然成立時(shí)間較短，但在境內外兩個(gè)市場(chǎng)上以“產(chǎn)融結合為綱，船舶、非船設備為兩翼”的穩健、合規、可持續發(fā)展道路上取得一定成績(jì)。租賃企業(yè)未來(lái)必定會(huì )在集團的統一領(lǐng)導下，積極發(fā)揮各自所長(cháng)，形成合力，為中國船舶集團的發(fā)展提供更大的支持。

通過(guò)建立前期業(yè)務(wù)準入、中期合同嚴審以及后期合規運營(yíng)的風(fēng)險內控體系，中船租賃已在“陽(yáng)光”下運行。

中船租賃朝向“陽(yáng)光”

中資租賃企業(yè)在近10年中已經(jīng)得到了大發(fā)展，中船租賃也因原中船重工的產(chǎn)融結合需求而在較短時(shí)間內“速起”。作為金融產(chǎn)業(yè)的一個(gè)分支部門(mén)，風(fēng)險管理與合規管理是租賃企業(yè)在發(fā)展中需格外關(guān)注的大課題。中船租賃總法律顧問(wèn)趙申表示：“中船租賃成立伊始就高度重視穩健經(jīng)營(yíng)和合規管理，投入較大的精力搭建風(fēng)險管理與合規經(jīng)營(yíng)的框架和流程，尤其在從傳統融資租賃轉向經(jīng)營(yíng)性租賃的過(guò)程中，投入越來(lái)越多的精力完善并改進(jìn)這方面的工作，以此確保中船租賃的可持續發(fā)展。航運市場(chǎng)以及世界經(jīng)濟、金融環(huán)境充滿(mǎn)不確定性，我個(gè)人認為必須加強內部管理，以?xún)炔康拇_定性對沖外部環(huán)境的不確定性?！?/p>

趙申以一案例警示風(fēng)險管理的重要性，他說(shuō)：“某租賃企業(yè)與某航運企業(yè)用電子郵箱溝通來(lái)往業(yè)務(wù)，但這些溝通郵件被黑客跟蹤。之后黑客以假冒郵件地址發(fā)給某航運企業(yè)船舶租金收款賬號，以致某租賃企業(yè)損失一期租金?！?/p>

此外，航運領(lǐng)域層出的國際公約及租賃企業(yè)在經(jīng)營(yíng)租賃方面的持續發(fā)展對基于全球航行船舶的合規經(jīng)營(yíng)提出了更高要求。趙申表示，中船租賃針對國際海事組織(IMO)的相關(guān)規范提前綢繆，如高油耗船舶在建時(shí)即加裝脫硫塔。趙申也提及，當前國際社會(huì )層出的制裁，以及監管、環(huán)保、反腐、稅務(wù)等方面合規要求的提高，都讓中船租賃在進(jìn)行相關(guān)操作時(shí)更加謹慎。

趙申表示，通過(guò)建立前期業(yè)務(wù)準入、中期合同嚴審以及后期合規運營(yíng)的風(fēng)險內控體系，在中船租賃已經(jīng)建立符合產(chǎn)融結合和金融行業(yè)要求的機制和流程，各項業(yè)務(wù)已在“陽(yáng)光”下運行。

風(fēng)險管理“把前端”

中船租賃的風(fēng)險管理貫穿企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的方方面面，但在每個(gè)項目的前期會(huì )做好更加謹慎的風(fēng)險把控。趙申表示，中船租賃在項目前期的風(fēng)險評估是三位一體的，包括客戶(hù)信用評估、市場(chǎng)評估以及租賃物本身的資產(chǎn)價(jià)值評估等。

在客戶(hù)信用評估方面，趙申詳細闡述：“中船租賃多舉措進(jìn)行客戶(hù)信用評估：一是通過(guò)客戶(hù)提供的內部情況說(shuō)明(包括管理架構、管理人員以及其他重要材料)和財務(wù)報表，并將相關(guān)參數導入客戶(hù)內部評級模型，對客戶(hù)和項目基本情況有一個(gè)初步的了解和判斷;二是通過(guò)市場(chǎng)同業(yè)銀行和租賃企業(yè)了解并核實(shí)相關(guān)客戶(hù)的資信情況;三是通過(guò)中國船舶重工國際貿易有限公司和集團成員企業(yè)了解相關(guān)客戶(hù)的資信情況?！?/p>

關(guān)于中船租賃通過(guò)內部關(guān)聯(lián)企業(yè)了解客戶(hù)資信，引人聯(lián)想起曾經(jīng)在業(yè)界風(fēng)靡數年的《The Shipping Man》中描述德國銀行在進(jìn)行船東信用評估時(shí)的重要標準：“我了解你爸爸!”在這個(gè)歷久而彌新的產(chǎn)業(yè)中，參與者的歷史信用將會(huì )對其之后的發(fā)展產(chǎn)生重大影響。

在項目的市場(chǎng)評估方面，趙申表示：“中船租賃一方面通過(guò)第三方專(zhuān)業(yè)機構的數據庫與咨詢(xún)報告，對宏觀(guān)經(jīng)濟形勢、貿易環(huán)境、項目涉及船型的供求態(tài)勢作出研判;另一方面，要求客戶(hù)提供項目前景預估材料，作為輔助綜合分析?！?/p>

在了解租賃物本身的特性方面，趙申說(shuō)：“中船租賃充分利用集團內外資源，通過(guò)對接集團成員企業(yè)，以及部分研究院所，對租賃資產(chǎn)本身技術(shù)、市場(chǎng)交易情況及未來(lái)走勢等進(jìn)行系統性把握?！?/p>

除了項目前期的風(fēng)險評估，趙申表示，中船租賃的整個(gè)放款流程是參照銀行以及銀行系租賃企業(yè)標準設立——項目申請、審批和放款三者分離。趙申繼續解釋說(shuō)，前中后臺相對獨立。

項目評審“拱中衛”

項目經(jīng)過(guò)前期的風(fēng)險評估后，中船租賃將對通過(guò)評審的項目合同進(jìn)行嚴格細致的法律審查。針對非常規項目，項目的合同評審會(huì )更加嚴格。趙申表示，由于自身法學(xué)專(zhuān)業(yè)背景以及長(cháng)期在金融機構的工作經(jīng)歷，作為總法律顧問(wèn)對中船租賃的法律合規工作以及法律合規工作如何嵌入并支持業(yè)務(wù)穩健發(fā)展始終高度重視，嚴格執行。針對開(kāi)展業(yè)務(wù)多樣化和個(gè)性化的特征，中船租賃的專(zhuān)業(yè)法律合規團隊在深入理解客戶(hù)和項目業(yè)務(wù)性質(zhì)和風(fēng)險特征的基礎上，充分利用內外部法律資源，對復雜和創(chuàng )新項目進(jìn)行更加謹慎的審核，并進(jìn)行特別的合同優(yōu)化。

趙申舉例：在與山東嵐橋合作的2艘VLCC直租項目中，中船租賃通過(guò)項目交易結構的前期論證，選用“交船前權利轉讓+直接協(xié)議”的結構，既使得出租人獲得承租人違約時(shí)介入建造合同的權利，同時(shí)避免其無(wú)條件被動(dòng)承擔建造合同全部義務(wù)的風(fēng)險。

在支持原中船重工成員企業(yè)獲取修船訂單時(shí)，中船租賃通過(guò)自有條件據理力爭，保護“我”方利益。趙申舉例：在集團成員企業(yè)與某班輪公司船舶改裝合同談判中，中船租賃針對船廠(chǎng)的融資條款據理力爭，最大程度保護船廠(chǎng)的利益，同時(shí)根據項目實(shí)際情況靈活采取談判方式，有力支持了改裝合同的順利達成。

中船租賃審慎操作也表現在其他項目中，趙申提及，在某租賃同業(yè)資產(chǎn)轉讓業(yè)務(wù)中，通過(guò)前期參與交易設計，走訪(fǎng)研究同業(yè)租賃企業(yè)的實(shí)際做法和合同條款，實(shí)現保證交易雙方各自訴求的具有創(chuàng )新性的資產(chǎn)轉讓交易模式。

合規經(jīng)營(yíng)“鎮后方”

近年來(lái)層出的國際公約，尤其是近年的《壓載水管理公約》與IMO 2020限硫令等對航運企業(yè)提出了更高的合規經(jīng)營(yíng)要求。

背靠集團，中船租賃對于各種國際公約的應對具有先天優(yōu)勢。如在應對IMO2020限硫令方面，趙申表示，中船租賃旗下的很多船舶都已加裝脫硫塔。趙申說(shuō)：“無(wú)論中船租賃的一些客戶(hù)還是‘我’方，都判斷IMO 2020 限硫令生效后，低硫油與高硫油的價(jià)差會(huì )長(cháng)期存在。因此，從經(jīng)濟性角度考慮，大家共同認為為船舶加裝脫硫塔是較為明智的選擇?！?/p>

趙申列舉已經(jīng)確認加裝脫硫塔的項目船舶，如山東嵐橋要求為其租賃的2艘VLCC加裝脫硫塔，中船租賃與華光海運為合資建造的VLCC加裝脫硫塔，以及為21萬(wàn)DWT級散貨船加裝脫硫塔……

當然，在業(yè)界對LNG與燃油雙燃料驅動(dòng)船舶有了越來(lái)越多的探索后，中船租賃也在嘗試用更加環(huán)保的方式來(lái)應對相關(guān)公約。趙申表示，中船租賃與Navig8正在探索(2+2)艘LR2型油輪使用LNG與燃油雙燃料驅動(dòng)。國際航運金融界目前對于環(huán)保的要求越來(lái)越高，一些歐美銀行已經(jīng)出臺并正在推廣“波塞冬原則”，這對于未來(lái)船舶以及融資市場(chǎng)發(fā)展將發(fā)揮一定的引導作用。趙申作為行業(yè)內專(zhuān)家與相關(guān)同行和同業(yè)機構進(jìn)行探討，未來(lái)中船租賃可能在LNG船以及環(huán)保裝備方面有進(jìn)一步的投入。

除了國際公約，近年來(lái)國際上“熱門(mén)”的制裁，也讓中船租賃更加警醒，在操作各類(lèi)項目時(shí)預先規避相關(guān)風(fēng)險。此外，趙申表示，國際上對于監管、環(huán)境、反腐敗等方面的要求越來(lái)越高，中船租賃針對這些合規性要求專(zhuān)門(mén)進(jìn)行研究并制定合規和管理指引，所以這方面的操作也將更加謹慎。

有“吃塹長(cháng)智”之能，有“未雨綢繆”之力，有“寸土必爭”之心，中船租賃朝向“陽(yáng)光”，健康“生長(cháng)”。