周一(3月30日)美原油跌至十八年來(lái)最低，一度跌破20美元關(guān)口至19.92美元，因對于需求的憂(yōu)慮和價(jià)格戰持續的擔憂(yōu)情緒繼續打壓油價(jià)；目前小幅回升至20.56附近。

上周五(3月27日)盡管美國簽署了有史以來(lái)規模最大的2萬(wàn)億美元刺激法案，但是美國股市繼續下跌，因美國疫情持續蔓延抵消了刺激的正面作用，這使得油價(jià)跌逾5%。

隨著(zhù)美原油跌至20美元附近，加拿大原油已經(jīng)不足10美元，經(jīng)濟下行壓力加大迫使該國央行本月第二次緊急降息。

盡管如此，多數機構仍繼續下調了油價(jià)目標，因為沙特和俄羅斯的價(jià)格戰沒(méi)有緩解的跡象，同時(shí)隨著(zhù)產(chǎn)量激增，全球原油儲能已經(jīng)逼近極限，這可能會(huì )使得油價(jià)進(jìn)一步走低。國際能源署負責人認為油價(jià)仍有20%下跌空間。

隨著(zhù)美原油跌破20美元關(guān)鍵支撐，警惕有進(jìn)一步回落的空間。本周關(guān)注美國初請失業(yè)金數據、ISM制造業(yè)PMI數據以及API和EIA原油和汽油庫存數據以尋找線(xiàn)索。

需求憂(yōu)慮蓋過(guò)了財政刺激的影響，油價(jià)持續承壓

油價(jià)上周五跌逾5%，周線(xiàn)連續第五周下跌，美原油周一延續跌勢，并刷新2002年2月份以來(lái)低點(diǎn)，因疫情造成的需求破壞蓋過(guò)了全球決策者的刺激努力。

上周五(3月27日)周五美國簽署有史以來(lái)規模最大的2萬(wàn)億美元刺激法案。財長(cháng)姆努欽稱(chēng)小企業(yè)貸款計劃將于本周啟動(dòng)。另?yè)蟮捞乩势照疁蕚鋾和Ｕ魇者M(jìn)口關(guān)稅三個(gè)月，幫助經(jīng)濟抵御疫情沖擊。

盡管如此美國股市周五驟降，結束了連續三天大漲走勢，因人們對美國經(jīng)濟命運的擔憂(yōu)重新浮現，美國確診病例持續攀升。

特朗普表示，他將把旨在減慢疫情傳播的指引從之前原定的4月12日復活節延長(cháng)到4月30日。他還稱(chēng)，疫情死亡人數可能達到220萬(wàn)，如果美國能夠將其控制在10-20萬(wàn)，就意味著(zhù)我們“做得很好”。

市場(chǎng)正在評估疫情對于美國經(jīng)濟的影響，短時(shí)間料也施壓油價(jià)

眼下市場(chǎng)仍在評估疫情對于美國經(jīng)濟的影響，作為全球最大的能源消費國，美國經(jīng)濟衰退可能會(huì )引發(fā)需求的進(jìn)一步滑落。

上周五美國3月消費者信心降至近三年半低點(diǎn)，因疫情徹底改變了美國人的生活，且2月消費者支出遲滯，強化了分析師對經(jīng)濟深度衰退的預期。密歇根大學(xué)本月的消費者信心指數終值從2月份的101.0降至89.1，為2016年10月以來(lái)的最低水平。這是該指數自2008年10月金融危機最嚴重時(shí)期以來(lái)的最大月度跌幅。

總體而言在此前初請失業(yè)金人數激增的情況下，消費信心走壞將進(jìn)一步拖累美國的經(jīng)濟。市場(chǎng)目前的共識是美國的經(jīng)濟衰退已經(jīng)無(wú)法避險。

同時(shí)上周公布的數據顯示申請失業(yè)金人數超過(guò)300萬(wàn)，因全美范圍內廣泛的停工，且許多人被解雇。但是凱投宏觀(guān)預計本周公布的數字將攀升至500萬(wàn)？

凱投宏觀(guān)高級美國經(jīng)濟學(xué)家邁克爾·皮爾斯(Michael Pearce)表示：鑒于初請失業(yè)金人數激增至超過(guò)300萬(wàn)，似乎僅占某些州(尤其是加利福尼亞州)報告的申請數的一小部分，因此我們準備將這一數字上調至接近500萬(wàn)人。

事實(shí)上，隨著(zhù)全球經(jīng)濟下行壓力加大，更多的機構和市場(chǎng)人士進(jìn)一步下調了油價(jià)預期，俄羅斯能源部副部長(cháng)Pavel Sorokin表示，控制疫情蔓延的措施已導致美國、歐洲和亞洲的石油需求每日減少約1500萬(wàn)至2000萬(wàn)桶。

油氣研究集團JBC Energy表示，已“大幅”下調2020年石油需求預估，預計平均降幅將超過(guò)740萬(wàn)桶/日。

全球原油儲能接近極限，或進(jìn)一步打壓油價(jià)

實(shí)貨原油交易商表示，他們預計到5月，美國二疊紀盆地的頁(yè)巖油價(jià)格將再下滑每桶10美元，屆時(shí)該地區乃至全國的儲油罐存儲能力將全部用上。這將使從二疊紀頁(yè)巖油價(jià)格降至個(gè)位數，二疊紀油田的產(chǎn)油量約為500萬(wàn)桶/日。

Oanda高級市場(chǎng)分析師愛(ài)德華·莫亞(Edward Moya)表示，缺乏原油儲存是一個(gè)問(wèn)題。如果在價(jià)格戰期間沒(méi)有任何地方可以?xún)Υ嫔程厣a(chǎn)的石油，那么能源價(jià)格可能會(huì )進(jìn)一步下跌。

“似乎隨著(zhù)生產(chǎn)商開(kāi)始用盡儲備原油的空間，市場(chǎng)將發(fā)生混亂。莫亞說(shuō)：”全球大約四分之三的存儲設施已經(jīng)裝滿(mǎn)了。

“如果下個(gè)月沙特和俄羅斯人繼續釋放創(chuàng )紀錄的石油供應，那么能源市場(chǎng)將不得不為油價(jià)的進(jìn)一步下跌做好準備?！?/p>

國際能源署(International Energy Agency)負責人費斯·比羅爾(Faith Birol)也表示，由于全球30億人口處于封鎖的狀態(tài)，石油價(jià)格可能下跌20%。

加拿大各品級原油均跌破10美元，加拿大央行第二次緊急降息以支撐經(jīng)濟

隨著(zhù)油價(jià)持續走低，已經(jīng)使得美國的原油價(jià)格跌至20美元附近，這使得很多的頁(yè)巖油生產(chǎn)商已經(jīng)瀕臨破產(chǎn)。但是由于美原油的價(jià)格一直高于加拿大原油，美原油的持續走低已經(jīng)使得加拿大原油的價(jià)格跌至10美元/桶下方。加拿大基準石油加拿大西部精選石油更是跌至了6美元附近。

對此加拿大皇家銀行的經(jīng)濟學(xué)表示：“油價(jià)暴跌將對該國的產(chǎn)油區再次造成沉重打擊，其中大多數地區并未從2014-2016年的暴跌中完全恢復。它將大大減少能源部門(mén)的現金流，并削減政府的特許權使用費收入?！?/p>

這家投行還警告說(shuō)，整個(gè)加拿大經(jīng)濟都面臨著(zhù)巨大的失業(yè)可能，其中能源行業(yè)受到的打擊尤其嚴重。

受此影響上周五加拿大央行本月第三次下調指標利率至10年來(lái)的最低水平，并推出了觀(guān)察人士所稱(chēng)的首次量化寬松計劃，稱(chēng)將購買(mǎi)公債和商業(yè)債券。

加拿大央行出人意料地將隔夜利率從0.75%下調50個(gè)基點(diǎn)至0.25%，為2010年6月以來(lái)的最低水平。這是兩周內第二次意外降息。

需求憂(yōu)慮令市場(chǎng)忽視了地緣因素的影響

沙特主導的多國聯(lián)軍發(fā)言人圖爾基29日發(fā)表聲明譴責胡塞武裝的行為并表示，在全球團結抗擊新冠肺炎疫情的背景下，這樣的敵對行為表明胡塞武裝沒(méi)有真正接受?；鸪h，也反映出其沒(méi)有與也門(mén)政府達成全面政治解決方案的認真態(tài)度。

利雅得地區民防部門(mén)發(fā)言人哈馬迪29日發(fā)表聲明說(shuō)，沙特防空部隊28日晚在利雅得上空成功攔截一枚導彈后，部分導彈碎片落入居民區，造成兩名平民輕傷，民防部門(mén)迅速趕到現場(chǎng)處理。

為應對新冠肺炎疫情，胡塞武裝和多國聯(lián)軍同意響應聯(lián)合國秘書(shū)長(cháng)古特雷斯25日發(fā)出的全球?；鸪h，但雙方27日互指對方發(fā)動(dòng)襲擊、破壞?；?。

隨著(zhù)需求憂(yōu)慮繼續占據主導地位，地緣局勢對于油價(jià)的影響也越來(lái)越小。在2020年年初，因美國刺殺卡舒吉招致伊朗報復后，國際油價(jià)一度飆升，但是隨后幾個(gè)交易日持續走低，并跌破地緣事件發(fā)生前的水平，同樣的情況還發(fā)生在2019年9月中旬沙特油田遇襲時(shí)。

沙特和俄羅斯價(jià)格戰無(wú)緩和跡象

沙特和俄羅斯持續的價(jià)格戰已經(jīng)使得各產(chǎn)油國苦不堪言，他們繼續敦促達成一項新的生產(chǎn)協(xié)議，以遏制市場(chǎng)的潰敗。

阿爾及利亞能源部長(cháng)穆罕默德·阿爾卡布(Mohamad Arkab)擔任OPEC今年的輪值主席國。他一直在努力的說(shuō)服沙特考慮替代方案。

但是，由于沙特迄今一直堅定不移地計劃從4月開(kāi)始提高產(chǎn)量，因此達成協(xié)議的前景似乎依舊渺茫。

在伊拉克要求召開(kāi)OPEC緊急會(huì )議的呼吁未能獲得成功之后，阿爾卡布的最新策略是呼吁該組織經(jīng)濟委員會(huì )董事會(huì )的代表級會(huì )議。

“會(huì )議的目的是評估當前的市場(chǎng)狀況和近期前景，探討各種情況，并就穩定石油市場(chǎng)的方式交換意見(jiàn)，”阿爾卡布在致OPEC秘書(shū)長(cháng)穆罕默德·巴爾金都的信中寫(xiě)道。

他要求巴爾金多在4月10日之前組織一次OPEC經(jīng)濟委員會(huì )董事會(huì )的代表級會(huì )議，并準備一份有關(guān)石油市場(chǎng)短期和中期前景的報告，以供部長(cháng)們審查。

巴爾金都無(wú)法置評，沙特能源部官員也無(wú)法置評。

沙特官方新聞社上周五的報道說(shuō)，沙特能源部長(cháng)阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼親王和俄羅斯外交大臣亞歷山大·諾瓦克尚未就平衡石油市場(chǎng)的聯(lián)合協(xié)議進(jìn)行任何討論，這表明價(jià)格戰暫時(shí)無(wú)解。

一位不愿透露姓名的OPEC代表表示，市場(chǎng)情緒難以吸收即將到來(lái)的供應激增。

經(jīng)紀公司PVM Associates的分析師斯蒂芬·布雷諾克(Stephen Brennock)表示，石油市場(chǎng)“正面臨嚴重的供過(guò)于求。結束價(jià)格戰在財務(wù)上是有道理的，但雙方似乎都可能在短期內堅持目前的做法?！薄昂?jiǎn)而言之，重返價(jià)格支持性減產(chǎn)時(shí)代目前遙遙無(wú)期?！?/p>