4月13日,航運(yùn)業(yè)咨詢公司Sea Intelligence表示，從4月6日至10日，集裝箱船的臨時(shí)取消達(dá)到了212艘，比前一周的取消45艘，數(shù)量大幅增加。法國(guó)海運(yùn)咨詢機(jī)構(gòu)Alphaliner日前也表示，幾乎所有的主要航線都在宣布削減運(yùn)力，沒(méi)有一個(gè)細(xì)分市場(chǎng)能夠幸免。大型船舶將分批替換剩余的小型船舶，集運(yùn)公司將被迫閑置大部分在運(yùn)營(yíng)集裝箱船。這將在未來(lái)幾周影響到所有船型市場(chǎng)。

上周，世界貿(mào)易組織（WTO）發(fā)布貿(mào)易統(tǒng)計(jì)及展望報(bào)告預(yù)測(cè)：在較樂(lè)觀的情況下，今年全球商品貿(mào)易將下滑13％，全球GDP今年將下滑2.5％；在較差情況下，今年全球商品貿(mào)易將重挫32％，明年將反彈提升24％。

業(yè)內(nèi)人士分析，航運(yùn)業(yè)的好壞與國(guó)際貿(mào)易走勢(shì)息息相關(guān)，受新冠肺炎疫情影響，全球貿(mào)易額下滑，航運(yùn)業(yè)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。除了油輪板塊能夠享受片刻的安寧，其他航運(yùn)各細(xì)分市場(chǎng)形勢(shì)不容樂(lè)觀。

集裝箱運(yùn)輸迎來(lái)低潮

上海國(guó)際航運(yùn)研究中心最近發(fā)布報(bào)告稱，雖然新冠肺炎疫情在中國(guó)得到基本控制，企業(yè)逐步恢復(fù)生產(chǎn)，但境外疫情的擴(kuò)散意味著其對(duì)全球貿(mào)易和航運(yùn)市場(chǎng)的影響還在擴(kuò)大。疫情的出現(xiàn)導(dǎo)致全球大量制造業(yè)企業(yè)停工，正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受限，從而導(dǎo)致集裝箱運(yùn)輸需求低迷，全球集裝箱海運(yùn)量減少，集運(yùn)業(yè)迎來(lái)低潮。

該報(bào)告指出，集裝箱運(yùn)輸需求下降，班輪企業(yè)紛紛采取大規(guī)模停航舉措。2M Alliance已暫停4條亞歐航線，根據(jù)Alphaliner數(shù)據(jù)，3月初其在遠(yuǎn)東-歐洲航線和遠(yuǎn)東-北美航線的周運(yùn)力同比分別下降了9.7%和14.6%。The Alliance宣布了暫停15周-19周在亞歐航線上的15個(gè)航次，3月初其在遠(yuǎn)東-歐洲航線和遠(yuǎn)東-北美航線的周運(yùn)力同比分別下降了5.3%和16.8%。Ocean Alliance也將取消太平洋航線上的10個(gè)航次，3月初在遠(yuǎn)東-歐洲航線和遠(yuǎn)東-北美航線的周運(yùn)力同比分別下降了9.6%和11.4%。此外，因嚴(yán)格的防疫措施，港口面臨出現(xiàn)擁擠和時(shí)間延長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，班輪公司也相繼出臺(tái)了應(yīng)對(duì)措施，地中海航運(yùn)推出了延遲中轉(zhuǎn)服務(wù)計(jì)劃，提供6個(gè)轉(zhuǎn)運(yùn)中心降低客戶的倉(cāng)儲(chǔ)成本和滯期壓力，馬士基航運(yùn)推出了堆場(chǎng)暫存服務(wù)，達(dá)飛輪船和赫伯羅特等提供了額外的免箱期。

Sea Intelligence首席執(zhí)行官Alan Murphy表示，在最有利的情況下，由于新冠肺炎疫情，集運(yùn)公司在2020年的運(yùn)量將下降10%，但設(shè)法防止運(yùn)價(jià)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性下降。在這種情況下，與2019年相比，全球前15家集運(yùn)公司的利潤(rùn)將下降60億美元，并導(dǎo)致2020年所有主要承運(yùn)商合計(jì)損失8億美元。

近日，穆迪(Moody’s)也已決定將世界最大集裝箱航運(yùn)公司穆勒-馬士基(A.P. Moeller-Maersk)和世界第五大集運(yùn)公司赫伯羅特(Hapag-Lloyd)的評(píng)級(jí)展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”。這也意味著與幾周前相比，這家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)這兩家世界知名的歐洲航運(yùn)公司債務(wù)的信用評(píng)級(jí)表現(xiàn)出了更為悲觀的態(tài)度。此外，該評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)還正打算進(jìn)一步下調(diào)世界第四大集運(yùn)公司達(dá)飛輪船CMA CGM的評(píng)級(jí)。實(shí)際上更早之前，穆迪還整體下調(diào)航運(yùn)業(yè)展望至負(fù)面。

德路里預(yù)測(cè)，市場(chǎng)可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間的動(dòng)蕩。因此，2020年承運(yùn)人的業(yè)績(jī)將受到重大影響，班輪公司可能會(huì)繼續(xù)取消航次，以期盡量減少損失，但服務(wù)質(zhì)量也將由此而降低。

干散貨運(yùn)輸運(yùn)價(jià)面承壓

4月6—10日，波羅的海綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)BDI上漲62點(diǎn)，漲幅1.44%，其中海岬型指數(shù)BCI上漲638點(diǎn)，漲幅165.20%，巴拿馬型指數(shù)上漲76點(diǎn)，漲幅6.34%。

海岬型市場(chǎng)利率正在提高，圖巴朗-青島活動(dòng)增多，運(yùn)費(fèi)約為10.5美元/噸。西澳大利亞-青島航線活躍，運(yùn)費(fèi)已提高至5美元/噸以上。盡管有這些令人鼓舞的跡象，但對(duì)市場(chǎng)回升的持久性仍存在不確定性，因?yàn)槿蚣s有1/3的人口處于新冠病毒引發(fā)的封鎖局勢(shì)之下。

巴拿馬型市場(chǎng)有一些積極跡象。澳大利亞市場(chǎng)變得更加活躍。大西洋出現(xiàn)了活動(dòng)增加的跡象，航次租金高于上一輪。盡管受新冠病毒影響，市場(chǎng)相當(dāng)緊張，但南美東岸也顯示出好轉(zhuǎn)跡象。

超靈便型市場(chǎng)不振，需求和貨運(yùn)量越來(lái)越少，船東被迫接受較低的運(yùn)費(fèi)。亞洲市場(chǎng)遭受重創(chuàng)，一周內(nèi)運(yùn)費(fèi)下跌3-4,000美元/天。受印度港口不可抗力影響，印度尼西亞貨量不足。

德路里分析認(rèn)為，由于大宗商品供應(yīng)中斷和主要需求中心經(jīng)濟(jì)不景氣，租船費(fèi)率面臨壓力。全球許多國(guó)家因疫情處于封鎖狀態(tài)，4月份運(yùn)價(jià)面臨下行壓力。對(duì)干散貨船船東來(lái)說(shuō)，唯一的好消息是中國(guó)的生產(chǎn)正在恢復(fù)。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，最糟糕的時(shí)期似乎已經(jīng)過(guò)去，未來(lái)幾個(gè)月中國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將加快步伐，中國(guó)的鋼鐵生產(chǎn)、鐵礦石和煤炭進(jìn)口前景可期。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)干散貨船舶的運(yùn)費(fèi)回升可能要到下半年后期才會(huì)出現(xiàn)，這還要求前提條件是，疫情不會(huì)“吞噬”巴西和澳大利亞等大宗商品出口大國(guó)。目前大型散貨船的平均每日運(yùn)費(fèi)約為8,000美元，不到盈虧平衡點(diǎn)的一半。

但VesselsValue4月14日發(fā)布的報(bào)告稱，VV的收益預(yù)測(cè)模塊向市場(chǎng)顯示：寒冬已至，春天已經(jīng)不遠(yuǎn)。長(zhǎng)期低迷的干散貨船市場(chǎng)或?qū)⒃?020年觸底反彈，根據(jù)VesselsValue聯(lián)合ViaMar AS最新推出的收益預(yù)測(cè)模塊顯示，從2020年中開(kāi)始干散貨船各船型的前景均會(huì)趨于樂(lè)觀。尤其是好望角型船（Capesize），其收益或可在未來(lái)6個(gè)月中暴增六倍。到2020年10月，租金預(yù)計(jì)或可從現(xiàn)在的5,000美元/天漲至30,000美元/天。

油輪運(yùn)輸不可盲目樂(lè)觀

國(guó)際油價(jià)的暴跌，刺激了原油消費(fèi)國(guó)的存儲(chǔ)需求，一時(shí)間使得可供囤油的超大型油輪（VLCC）似乎也一船難求。

專家分析，整體而言VLCC運(yùn)力處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。一方面，油價(jià)走低進(jìn)一步刺激了主要消費(fèi)國(guó)家的原油儲(chǔ)存需求；另一方面，沙特如果要將增產(chǎn)的原油運(yùn)輸?shù)剿胍獱?zhēng)奪的市場(chǎng)，就要第一時(shí)間大量訂船。據(jù)船舶經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)Poten & Partners報(bào)告，3月初，沙特阿拉伯國(guó)家航運(yùn)公司巴赫里在市場(chǎng)上搶租了18艘超大型原油運(yùn)輸船（VLCC），隨后又增加了7艘，使得船舶總數(shù)達(dá)到了25艘。因此，全球原油運(yùn)力出現(xiàn)了比較明顯的緊張態(tài)勢(shì)。

對(duì)此，有分析師表示，近期原油運(yùn)價(jià)上漲非常厲害，從2月的2萬(wàn)美元，最高漲到28萬(wàn)美元，隨后又回落到約18萬(wàn)美元，波動(dòng)非常大。

對(duì)于原油運(yùn)價(jià)上漲的原因，有研究報(bào)告指出，與去年Q4供給原因?qū)е碌倪\(yùn)價(jià)暴漲不同，本輪有沙特增產(chǎn)的支撐。有沙特在，其他貨主較難聯(lián)合打壓運(yùn)費(fèi)，油價(jià)下降與供應(yīng)增加促使貿(mào)易商和石油公司趁機(jī)購(gòu)入原油，因此，我們認(rèn)為短期運(yùn)價(jià)仍將維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

Alibra Shipping研究主管麗貝卡加拉諾普洛斯瓊斯認(rèn)為，沙特阿拉伯和俄羅斯之間的價(jià)格戰(zhàn)導(dǎo)致市場(chǎng)充斥著石油。結(jié)果，油價(jià)出現(xiàn)了自1991年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)以來(lái)的最大跌幅，導(dǎo)致VLCC的利潤(rùn)超過(guò)20萬(wàn)美元，這是自油輪運(yùn)價(jià)于2019年10月見(jiàn)頂以來(lái)的最高水平。在現(xiàn)貨市場(chǎng)人氣的支撐下，周期利率也得到了鞏固。一年期VLCC的定期租船合同估值升至8萬(wàn)美元/pdpr的歷史高點(diǎn)。然而，這種強(qiáng)烈的情緒還沒(méi)有像船東希望的那樣滲透到其他行業(yè)，重點(diǎn)仍然是大型船舶。鑒于市場(chǎng)不確定性的程度，不可能預(yù)測(cè)油輪市場(chǎng)的長(zhǎng)期未來(lái)會(huì)是什么樣子。

LNG運(yùn)輸發(fā)展前景將低于預(yù)期

歐洲和亞洲的LNG需求的降低導(dǎo)致了全球LNG價(jià)格走低。UK NBP價(jià)格從今年初的價(jià)格暴跌29%到2020年3月的$2.20/MMBtu。亞洲LNG現(xiàn)貨市場(chǎng)從1月的$5.90/MMBtu下跌到2月份的$3.40/MMBtu。中國(guó)的LNG進(jìn)口量在過(guò)去三個(gè)月急劇下降，主要的LNG進(jìn)口商宣布不可抗力，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)上的LNG過(guò)剩。截至3月31日， LNG航運(yùn)股月環(huán)比下降25%，較3個(gè)月前下降了39%。

新冠疫情的爆發(fā)使計(jì)劃中的LNG項(xiàng)目面臨資金來(lái)源和供應(yīng)協(xié)議上的雙重困難。在這種情況和全球經(jīng)濟(jì)疲弱的影響下，能源公司不得不重新評(píng)估他們?cè)谠S多大型LNG項(xiàng)目開(kāi)發(fā)上的投資。

專家表示，隨著項(xiàng)目船隊(duì)訂單和投機(jī)船舶訂單的減少，LNG船隊(duì)增長(zhǎng)將放緩。投資者會(huì)在進(jìn)行LNG項(xiàng)目投資前，更多考慮分散供應(yīng)和采購(gòu)來(lái)源，以降低風(fēng)險(xiǎn)。因此，無(wú)論在貿(mào)易、航運(yùn)需求還是運(yùn)費(fèi)方面，LNG市場(chǎng)發(fā)展前景將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于之前的預(yù)期，這也將成為一個(gè)新的“常態(tài)”。

泡一杯清茶，讀一本好書(shū)，看一次人生百態(tài)，品一次酸甜苦辣，讀書(shū)似讀人，長(zhǎng)知識(shí)，磨性情，長(zhǎng)經(jīng)驗(yàn)，明是非。讀書(shū)似讀人，長(zhǎng)知識(shí)，磨性情，長(zhǎng)經(jīng)驗(yàn)，明是非。去靜靜感悟一本書(shū)，方知人在路途不孤獨(dú)。

多用途船市場(chǎng)停滯不前

根據(jù)今年第2季度新冠肺炎疫情蔓延和全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)預(yù)測(cè)，德路里在最新出爐的多用途船運(yùn)輸預(yù)測(cè)報(bào)告中提出了三種不同的情況。最好的情況是全球經(jīng)濟(jì)在下半年回升，干貨需求也隨之回升。最壞的情況是2020年未能遏制疫情，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)衰退。兩者之間的基本狀況可能性最大。

多用途船板塊的一個(gè)關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素是跨界競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)，即集裝箱船和散貨船是否繼續(xù)侵占該市場(chǎng)。德路里預(yù)計(jì)，在一般情況下，2021年集裝箱需求將出現(xiàn)U型復(fù)蘇。但集運(yùn)業(yè)供過(guò)于求的問(wèn)題不利于復(fù)蘇，導(dǎo)致班輪公司所占市場(chǎng)份額很難減少。另外，一旦轉(zhuǎn)用集裝箱運(yùn)輸，考慮到初始投資成本，托運(yùn)人和收貨人一般不愿意再改回原來(lái)的運(yùn)輸方式。因此，預(yù)計(jì)市場(chǎng)這部分份額不太可能回到多用途船市場(chǎng)，但份額的損失速度將逐步放緩。

德路里認(rèn)為，最好的情況是2020年GDP平穩(wěn)增長(zhǎng)，集裝箱需求疲軟，但與2019年相比仍將呈現(xiàn)正增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)散貨需求在夏季幾乎不會(huì)放緩，全年實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。在此情況下，盡管多用途船的市場(chǎng)份額不太可能恢復(fù)，但跨界競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)的侵占明顯減少，因此在預(yù)測(cè)期內(nèi)，MPV板塊的需求增長(zhǎng)更加活躍。最差情況是2020年全球經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)衰退，大規(guī)模失業(yè)和企業(yè)破產(chǎn)導(dǎo)致全球市場(chǎng)的不確定性增加，干貨行業(yè)的運(yùn)價(jià)長(zhǎng)期低迷。在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，油價(jià)仍將低于30美元/桶，海工市場(chǎng)運(yùn)輸需求下降到較低點(diǎn)。集裝箱船和散貨船進(jìn)一步擠壓了件雜貨運(yùn)輸行業(yè)需求，市場(chǎng)份額進(jìn)一步下降，導(dǎo)致多用途船需求負(fù)增長(zhǎng)。

也有業(yè)內(nèi)人士分析，截至3月底，多用途船租船費(fèi)率已經(jīng)開(kāi)始走弱，盡管幅度不大，預(yù)計(jì)在夏季仍將維持。這一板塊的波動(dòng)性有限，因?yàn)檫\(yùn)輸?shù)纳唐贩N類繁多。如果2020年下半年需求回升，特別是散貨需求回升，則多用途船租船費(fèi)率應(yīng)該會(huì)有一定的上升空間，并持續(xù)到2021年。