2019年，國際LNG市場(chǎng)規模繼續維持快速增長(cháng)態(tài)勢，但市場(chǎng)整體受供應側產(chǎn)能大幅上升的影響較明顯。國際LNG產(chǎn)能的快速增長(cháng)，不僅對整體供需平衡形勢有一定影響，也改變了市場(chǎng)結構。此外，各國能源政策、基礎設施建設及市場(chǎng)需求等方面出現的變化與調整，在現階段國際LNG貿易中亦有較為明顯的體現。

現階段國際LNG貿易市場(chǎng)呈現“供需兩旺”態(tài)勢

2019年，國際LNG貿易量創(chuàng )下歷史新高，根據伍德麥肯茲公司統計，供給方面，2019年年全球LNG供應總量高達3.65億噸，較2018年同比增加3900萬(wàn)噸，同比增長(cháng)12%。

從主要供應國看，卡塔爾LNG出口7850萬(wàn)噸，與2018年基本持平；澳大利亞LNG出口7870萬(wàn)噸，取代卡塔爾成為全球最大的LNG出口國；美國和俄羅斯LNG出口增長(cháng)明顯，分別由2018年的2250萬(wàn)噸和1980萬(wàn)噸提升至2019年的3750萬(wàn)噸和2940萬(wàn)噸；馬來(lái)西亞、尼日利亞和阿爾及利亞等國2019年LNG出口量也有小幅增長(cháng)。

需求方面，2019年全球LNG進(jìn)口總量超過(guò)3.52億噸，較2018年的3.17億噸增長(cháng)約11%。從進(jìn)口量的角度看，亞洲地區仍然引領(lǐng)全球LNG需求市場(chǎng)。

其中，2019年日本進(jìn)口量7730萬(wàn)噸，為世界需求第一；我國（不含臺灣?。?、韓國和印度緊隨其后，分布為6040萬(wàn)噸、4080萬(wàn)噸和2270萬(wàn)噸。

從進(jìn)口增長(cháng)的角度看，盡管總量保持全球領(lǐng)先，但2019年日本和韓國等傳統亞洲LNG進(jìn)口大國實(shí)際進(jìn)口量出現明顯下降，分別較2018年降低550萬(wàn)噸和320萬(wàn)噸，核能發(fā)電量增長(cháng)和暖冬氣候是導致日韓兩國LNG進(jìn)口量下降的重要因素；盡管我國（不含臺灣?。㎜NG進(jìn)口量持續增長(cháng)，但約660萬(wàn)噸的增量明顯低于2018年1570萬(wàn)噸的增量水平，“煤改氣”政策的優(yōu)化完善和經(jīng)濟增速放緩是我國LNG進(jìn)口增量下降的主要原因。

歐洲地區LNG進(jìn)口量相對2018年大幅上升，增長(cháng)超過(guò)3290萬(wàn)噸，占國際LNG市場(chǎng)的比重從2018年的15.8%提高到23.6%。其中，英國2019年LNG進(jìn)口增量高達840萬(wàn)噸，成為當年進(jìn)口增長(cháng)最大的國家。

價(jià)格方面，一方面，受2019年全球各類(lèi)天然氣價(jià)格整體走勢向下影響，LNG交易價(jià)格整體低于2018年水平。其中，東北亞LNG現貨交易價(jià)格月度平均價(jià)格波動(dòng)區間在4.3-9.2美元/百萬(wàn)英熱單位，明顯低于2018年7.4-11.5美元/百萬(wàn)英熱單位水平，與油價(jià)的掛鉤斜率也從2018年平均13%-15%下降到不足10%。

另一方面，LNG合同定價(jià)方式進(jìn)一步多樣化，與油價(jià)，包括布倫特和日本JCC價(jià)格掛鉤的中長(cháng)期合同占比不到50%，而與Henry Hub價(jià)格掛鉤、混合指數定價(jià)，或參照東北亞現貨價(jià)格（JKM）指數的合同數量明顯增加。此外，LNG貿易合同條款限制性持續放寬，不限制目的地的合同量占比近90%。

多重因素推動(dòng)國際LNG市場(chǎng)結構變化

從整體上看，盡管現階段國際LNG市場(chǎng)“供需兩旺”，但其市場(chǎng)結構較之前發(fā)生了較大變化，其推動(dòng)因素包括產(chǎn)能建設增長(cháng)較快、基礎設施建設相對放緩、需求市場(chǎng)差異化發(fā)展 以及部分國家能源結構逐步轉變等。

首先，國際LNG液化產(chǎn)能快速上升。2016年至2018年，世界LNG液化項目產(chǎn)能的年增長(cháng)量都超過(guò)3000萬(wàn)噸。2019年，又有一批新建液化天然氣項目陸續建成投產(chǎn)。

包括澳大利亞唯一的浮式LNG項目——Prelude項目，以及美國卡梅隆LNG項目、自由港LNG項目和科珀斯克里斯蒂LNG項目等共有7條液化生產(chǎn)線(xiàn)陸續投產(chǎn)，又為全球LNG產(chǎn)能帶來(lái)了近3000萬(wàn)噸/年的增量，其中部分新增產(chǎn)能尚未釋放，亟需尋找市場(chǎng)。

連續4年快速上升的LNG液化項目產(chǎn)能為L(cháng)NG的充分供應提供了堅實(shí)的保障。從投資情況看，2019年，全球共有6個(gè)液化天然氣項目獲得了最終投資決策，合計產(chǎn)能超過(guò)7100萬(wàn)噸/年，成為有史以來(lái)LNG項目進(jìn)行最終投資決策最多的一年。其中，僅俄羅斯北極LNG二期項目，預計即將形成LNG產(chǎn)能1980萬(wàn)噸/年。新增最終投資決策項目為未來(lái)供應的增加進(jìn)一步打下堅實(shí)基礎。

其次，LNG接收設施建設相對放緩。在LNG接收端，雖有一批LNG接收站在全球各地建成投產(chǎn)，但新增項目或為浮式接收站，或規模有限，LNG接收能力的增長(cháng)速度明顯慢于供應能力的增加。其中，孟加拉和土耳其各新增一座浮式接收站，印度欽奈Ennore接收站于2019年2月建成投產(chǎn)，成為該國第五個(gè)投運接收站，但其計劃于當年投產(chǎn)的孟臘德接收站和杰加爾堡浮式接收站均延期至2020年。

我國有中海油廣西防城港和深圳燃氣兩個(gè)新建LNG接收站在2019年投產(chǎn)，使全國沿海LNG接收站總數達到22個(gè)，國內總接收能力合計9035萬(wàn)噸/年，年均利用率67%，遠高于世界平均水平。在用氣高峰季節，北方沿海一些接收站已經(jīng)超負荷運行，實(shí)際氣化量遠超設計產(chǎn)能。

再次，全球不同地區市場(chǎng)需求出現較大改變。亞太地區的LNG進(jìn)口市場(chǎng)以長(cháng)期合同為主，在日本和韓國，LNG是唯一的天然氣來(lái)源；但在歐洲，不僅有相對較為成熟的天然氣期貨市場(chǎng)，而且LNG和管道氣相互替代的作用十分明顯。

在國際LNG供應能力快速上升的情況下，由于亞太地區主要的LNG進(jìn)口國的市場(chǎng)已大部分被長(cháng)期合同滿(mǎn)足，同時(shí)LNG儲存能力有限，當天然氣需求下降或增長(cháng)放緩時(shí)，即便現貨LNG已接近煤炭?jì)r(jià)格，也難以吸收更多的LNG。而歐洲地區依托其成熟的天然氣交易市場(chǎng)和多元的天然氣供應渠道，對全球LNG供需平衡發(fā)揮了重要作用。

2019年，歐洲降低了管道氣的進(jìn)口量，LNG進(jìn)口增量則超過(guò)3290萬(wàn)噸。其中，英國2019年LNG進(jìn)口增量高達840萬(wàn)噸，成為當年進(jìn)口增長(cháng)幅度最大的國家，吸收大量低價(jià)LNG現貨，充分把握了國際LNG市場(chǎng)的機遇。

在亞洲，2018年，在“煤改氣”政策的推動(dòng)下，我國進(jìn)口LNG數量大幅增長(cháng)。但2019年，政府“煤改氣”政策以及經(jīng)濟增速等因素影響，我國LNG進(jìn)口數量的增長(cháng)速度明顯放緩，僅比2018年增長(cháng)12%，也是近幾年來(lái)最低的增速。

反觀(guān)東南亞國家新興的LNG進(jìn)口國，包括馬來(lái)西亞、泰國、新加坡和孟加拉等國，在快速經(jīng)濟發(fā)展的支撐下，為了減少污染，LNG進(jìn)口量快速上升。印度為減少污染，也正在計劃增加LNG進(jìn)口量。

最后，部分國家和地區能源結構逐步調整。在歐洲，歐洲委員會(huì )已于2019年底發(fā)布了《歐洲綠色新政》，宣布到2050年實(shí)現“氣候中立”目標，不再將來(lái)自歐盟的溫室氣體釋放到大氣中。因此，在短期內，歐洲地區LNG市場(chǎng)需求將維持現有規模甚至有一定增長(cháng)。

但從中長(cháng)期看，LNG產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間將逐步受限，未來(lái)可能受到更多政策性約束。譬如，歐洲投資銀行即決定，為應對氣候變化的不利影響，該組織自2021年起，不再為化石能源項目提供貸款，包括天然氣項目。

在亞洲，2019年，亞太傳統的LNG進(jìn)口大國，日本和韓國均因為國內核電量的增長(cháng)，而減少了LNG進(jìn)口量。日本重新啟動(dòng)了5座核電站，再加上氣候因素，LNG進(jìn)口量下降6.8%；韓國由于核電比例增加等因素，LNG進(jìn)口量下降了7.2%。

可以看出，韓國和日本LNG需求增長(cháng)與否，與其國內政府對煤炭和核電等替代能源的能源政策變化密切相關(guān)。但未來(lái)隨著(zhù)日本核電站陸續關(guān)閉，其LNG進(jìn)口量或將再次提升。

國際LNG市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展挑戰與機遇并存

盡管市場(chǎng)已隱現“供大于求”態(tài)勢，但全球天然氣產(chǎn)量持續增長(cháng)仍將推動(dòng)北美、中東、非洲等地區LNG產(chǎn)能建設加快。除2019年進(jìn)行最終投資決策的7100萬(wàn)噸/年的LNG項目外，還有一批“重量級”LNG項目將獲得最終投資決定。

伍德麥肯茲公司預計2020年全球仍將有超過(guò)5000萬(wàn)噸的擬建LNG項目完成最終投資決策。其中，惠譽(yù)等機構認為，卡塔爾計劃新建4條LNG液化生產(chǎn)線(xiàn)，預計將在2020年上半年完成最終投資決決策。此外，莫桑比克魯伍馬LNG項目、諾瓦泰克在北極地區的Obskiy LNG項目以及伍德賽德公司澳大利亞LNG項目等，都以獲得最終投資決策為目標穩步推進(jìn)，國際LNG市場(chǎng)仍將受新投產(chǎn)的LNG液化產(chǎn)能驅動(dòng)。

從供需平衡的角度分析，雖然部分新增產(chǎn)能急于尋找買(mǎi)家，但在新冠疫情、經(jīng)濟增速放緩等因素影響下，國際天然氣市場(chǎng)需求增長(cháng)速度在一定時(shí)期內難以趕上供應的增長(cháng)速度。在中短期，隨著(zhù)美國等LNG項目建成投產(chǎn)，將對已趨于飽和的全球LNG市場(chǎng)產(chǎn)生進(jìn)一步?jīng)_擊。

在寬松的供應形勢下，歐洲天然氣庫存已在達到創(chuàng )紀錄高位，進(jìn)一步吸納全球天然氣供給的能力明顯減弱；亞太LNG現貨價(jià)格走勢已與歐洲天然氣價(jià)格趨同，“亞洲溢價(jià)”已經(jīng)幾乎消失。

伍德麥肯茲公司即預測，2020年日本LNG現貨交易均價(jià)將降至4.6美元/百萬(wàn)英熱單位。但從長(cháng)期看來(lái)，歐洲地區天然氣使用量整體已相對較為穩定，未來(lái)全球LNG市場(chǎng)供給寬松則為發(fā)展中國家更多地利用LNG提供了機遇，譬如，較低的LNG價(jià)格為印度、馬來(lái)西亞、印度尼西亞、孟加拉等國提高LNG使用比例，減輕大氣污染創(chuàng )造良好的條件，也可能拉動(dòng)全球LNG市場(chǎng)出現新一輪“量?jì)r(jià)齊升”。

從價(jià)格穩定的角度分析，北美天然氣市場(chǎng)已經(jīng)獨立于原油市場(chǎng)運行多年，市場(chǎng)發(fā)展相對成熟，但國際LNG市場(chǎng)，尤其是亞太區域的國際LNG市場(chǎng)，受LNG儲存方式，項目運行特點(diǎn)等限制，一直與油價(jià)保持較密切的關(guān)聯(lián)，未能十分及時(shí)有效地反映各地天然氣的供求關(guān)系。受供應寬松和市場(chǎng)需求影響，亞太區域LNG貿易的流動(dòng)性、獨立性、多樣化均不斷提升，LNG貿易商務(wù)談判更多地受到市場(chǎng)需求因素影響。

據統計，2019年新簽LNG貿易合同中，與布倫特價(jià)格掛鉤的占23.2%，與Henry Hub價(jià)格掛鉤的占32.1%，與日本JCC價(jià)格掛鉤的合同占比16.8%，與東北亞現貨價(jià)格（JKM）價(jià)格掛鉤的合同占比6%，混合指數定價(jià)的合同占比6.4%。

國際LNG貿易出現的新動(dòng)向，有利于創(chuàng )新天然氣或LNG交易方式和交易品種，為亞太地區打造LNG區域交易中心提供了機會(huì )，也為進(jìn)一步穩定全球LNG市場(chǎng)價(jià)格創(chuàng )造了機遇。

從能源轉型的角度分析，盡管充分的供應為國際LNG貿易規?？焖侔l(fā)展提供了保障，未來(lái)天然氣作為傳統化石能源和新能源之間的“橋梁型能源”的作用還將進(jìn)一步發(fā)揮。但國際LNG貿易仍面對著(zhù)不少挑戰，如各國的清潔能源政策和能源結構的調整，而LNG的價(jià)格始終是發(fā)展LNG產(chǎn)業(yè)所面臨的最大的挑戰。

現階段持續降低的天然氣和LNG市場(chǎng)價(jià)格將刺激亞太等地區的天然氣消費增長(cháng)，未來(lái)或將使全球LNG市場(chǎng)價(jià)格獲得新平衡，才能促進(jìn)長(cháng)期LNG供應量的增加。要充分發(fā)揮LNG的作用，提高LNG對其他一次能源的競爭力，還需進(jìn)一步提高產(chǎn)業(yè)鏈效率，持續提升LNG至終端用戶(hù)的價(jià)格競爭力。