近年來(lái)LNG板塊正得到越來(lái)越多的發(fā)展動(dòng)力。新簽訂單的增加和運費費率的回升使得LNG運輸船市場(chǎng)的情緒已經(jīng)有所改善；一些主要LNG項目的最終投資決策看起來(lái)即將達成。此外，隨著(zhù)IMO2020年限硫令日益臨近，使用LNG作為船用燃料也成為了熱點(diǎn)話(huà)題。在此背景下，市場(chǎng)對小型LNG板塊的興趣也明顯增長(cháng)。接下來(lái)，我們將會(huì )把小型LNG板塊放大觀(guān)察，簡(jiǎn)要介紹這一板塊的具體組成。

迎來(lái)發(fā)展

2018年全球LNG海運貿易預計將同比增長(cháng)11%達3.25億噸，主要動(dòng)力來(lái)自于大型LNG項目。作為一直以來(lái)推動(dòng)全球LNG貿易增長(cháng)的主要力量，大型LNG液化裝置的投資規模龐大（以澳大利亞的昆士蘭柯蒂斯850萬(wàn)噸/年LNG項目為例，其資本支出已超出200億美元），因此最終投資決策通常都與供應國家級管網(wǎng)的長(cháng)期天然氣購銷(xiāo)合同掛鉤。全球LNG運輸船中有很大一部分的新造船融資是帶有長(cháng)期包租合約的，為特定的LNG出口項目提供運輸服務(wù)。目前全球有540艘運營(yíng)中的LNG運輸船和119艘在建LNG運輸船就是這種情況。但是近年來(lái)隨著(zhù)全球能源格局不斷改變，天然氣消費國的范圍及天然氣的需求日益擴張，小型LNG板塊也迎來(lái)了發(fā)展機遇。

項目聚焦

小型LNG板塊首先包括小規模的LNG進(jìn)口和出口項目。小型LNG進(jìn)口項目通常是為了給沒(méi)有接入天然氣管網(wǎng)的區域供應天然氣，以滿(mǎn)足當地工業(yè)、發(fā)電或者燃料需求。如本周圖表所示，目前已投產(chǎn)的小型LNG接收站項目共17個(gè)，其年接收能力合計700萬(wàn)噸，不足全球LNG年名義接收能力的1%。另外在建和規劃中的小型LNG接收站年接收能力分別為400萬(wàn)噸和1200萬(wàn)噸，其中包括諸如越南100萬(wàn)噸/年和牙買(mǎi)加50萬(wàn)噸/年在內的FSRU項目。小型LNG出口項目相應地則是為了滿(mǎn)足規模較小的LNG需求。例如，加拿大50萬(wàn)噸/年的WesPac LNG出口項目為夏威夷的燃氣發(fā)電項目供氣；而俄羅斯66萬(wàn)噸/年的Vysotsk LNG出口項目則將為波羅的海區域的小型接收站供氣，包括芬蘭15萬(wàn)噸/年的Pori LNG接收站。

運輸和加注

小型LNG板塊還包括艙容4萬(wàn)立方米以下的小型LNG運輸船。目前全球共有18艘小型LNG運輸船，占全球LNG運輸船隊數量的3%。配有小型LNG運輸船靠泊能力的LNG進(jìn)出口項目會(huì )衍生出對小型LNG運輸船的需求。此外小型LNG運輸船也可以用于LNG轉運，為L(cháng)NG加注站提供穩定持續的LNG供應。LNG加注站也是小型LNG板塊的組成部分之一，通常LNG加注站需要專(zhuān)用的LNG加注船。例如近期吉寶南通船廠(chǎng)所簽訂的7500立方米LNG加注船，這艘船預計將于限硫令正式實(shí)施的2020年交付，為掛靠新加坡港口的船舶提供LNG燃料加注服務(wù)，旨在推動(dòng)新加坡成為L(cháng)NG燃料加注中心。而西北歐、中東和中國也有著(zhù)相似的規劃。截至2018年10月初，全球440艘營(yíng)運船舶和275艘在建船舶已安裝或者將安裝LNG燃料主機，能夠使用LNG燃料作為船用動(dòng)力。雖然目前航運業(yè)將如何應對2020年限硫規定仍存在著(zhù)許多不確定性，但以L(fǎng)NG作為船用燃料的需求仍將推動(dòng)小型LNG板塊的發(fā)展。

這樣看來(lái)，雖然在整體LNG板塊中，小型LNG仍處于萌芽階段，但是考慮到全球能源和環(huán)境議程的發(fā)展趨勢，小型LNG板塊依然有著(zhù)十分大的潛力。關(guān)注小型LNG板塊的一舉一動(dòng)并非易事，但是了解到這個(gè)板塊的組成部分（即小型LNG進(jìn)出口項目、小型LNG運輸船和LNG加注站）并建立相應的分析框架依然能夠幫助我們更理解這個(gè)“小而美”的市場(chǎng)。