根據新華社，G20會(huì )議上中美兩國元首會(huì )晤，雙方同意，在平等和相互尊重基礎上重啟經(jīng)貿磋商，美方不再對中國產(chǎn)品加征新的關(guān)稅；中國將增大從美國的農產(chǎn)品進(jìn)口（據白宮新聞稿）。兩國經(jīng)貿團隊將就具體問(wèn)題進(jìn)行討論。此外，中國表示將進(jìn)一步開(kāi)放市場(chǎng)：新設6個(gè)自由貿易試驗區，增設上海自由貿易試驗區新片區，加快探索建設海南自由貿易港進(jìn)程。

提升市場(chǎng)情緒，直接利好航運需求

我們認為，中美重啟貿易談判，將提升市場(chǎng)情緒，尤其是航運、港口板塊，直接受益于中美貿易摩擦的緩和，更實(shí)質(zhì)的影響還將取決于后續談判結果和執行情況。

干散貨

中國增加從美國的農產(chǎn)品進(jìn)口利好小宗散貨：貿易摩擦發(fā)生前的2017年中國從美國進(jìn)口大豆近3,300萬(wàn)噸（占全球糧食海運量7％），2018年則同比減少49％，中國進(jìn)口美豆時(shí)間主要集中在11月到次年的4月，但考慮到美國國內庫存高，若近期大量集中進(jìn)口美豆推動(dòng)運價(jià)大漲，將帶來(lái)投資機會(huì )，今年的四季度旺季更值得期待。

集裝箱

在近期加快發(fā)貨、船東控制運力的情況下，美西線(xiàn)運價(jià)環(huán)比上漲24.5％，不再加征新的關(guān)稅，可能減少搶運引起的集中發(fā)貨，短期運價(jià)或將小幅回落，考慮到逐漸進(jìn)入三季度旺季，加之貿易摩擦的緩和，有助于改善全球經(jīng)濟增長(cháng)預期和集運需求，關(guān)注旺季行情；但需要關(guān)注船東的運力投放，隨著(zhù)行業(yè)集中度提升，今年船東主動(dòng)控制運力以應對可能的貨量減少（因此美線(xiàn)合同價(jià)上漲20％左右），若對于后市判斷重新變得樂(lè )觀(guān)，則將考驗市場(chǎng)格局。

油運

中美貿易有望錦上添花。從去年10月之后中國從美國的原油進(jìn)口大幅減少甚至個(gè)別月份停滯，而美國出口量隨著(zhù)產(chǎn)量和基礎設施產(chǎn)能的增長(cháng)而連創(chuàng )新高，出口到印度、日韓、中國臺灣等地大幅增長(cháng)，如果未來(lái)中美能夠達成協(xié)議且其中包含原油、LNG等貿易，長(cháng)航線(xiàn)將大幅利好油運周轉量需求。

擴大開(kāi)放政策帶來(lái)交易性機會(huì )

交通運輸作為與貿易、開(kāi)放等主題直接相關(guān)的板塊，從歷史規律來(lái)看，政策驅動(dòng)往往帶來(lái)投資機會(huì )，對于盈利的影響則取決于政策的力度和執行情況。

新設6個(gè)自由貿易試驗區：從地理位置來(lái)看，目前沿海省份中河北、山東、江蘇、廣西尚未獲批自貿區，而中部省份中湖南、安徽以及東北的黑龍江等省份也在積極申報，相關(guān)標的有望受益。

增設上海自貿區新片區：根據上海市領(lǐng)導的發(fā)言，新片區主要設在臨港地區，利好上海本地港口、交通、物流股，程度取決于政策執行力度。

探索建設海南自由貿易港：一定程度上利好從事海南本地運輸物流業(yè)務(wù)的公司。