據勞氏日報消息，繼收購赫伯羅特失敗后，達飛輪船正在尋找下一個(gè)并購目標，同在海洋聯(lián)盟的長(cháng)榮海運被認為在它的目標收購名單里。據消息人士透露達飛輪船準備40億美元爭取收購長(cháng)榮海運。然而，僅僅一天后，勞氏日報又報道了長(cháng)榮海運否認的消息，稱(chēng)最近媒體猜測達飛輪船正在就收購該集團進(jìn)行談判“只不過(guò)是謠言”。

收購前的媒體戰和心理戰并不鮮見(jiàn)，“否認”也許并非是真的否認。我們不妨認真分析一下，班輪運輸業(yè)下一起大型收購的可能性。

首先，從排名和規模上看，最有可能被收購的公司是誰(shuí)？

根據Alphaliner截至9月11日的數據，運力規模在前十位的班輪公司依次為：馬士基航運、地中海航運、中遠海運集運、達飛輪船、赫伯羅特、ONE、長(cháng)榮海運、陽(yáng)明海運、太平船務(wù)以及現代商船。

首先從最新的傳聞?wù)f(shuō)起，長(cháng)榮海運排名全球第7，擁有116.90萬(wàn)TEU、203艘船舶的運力規模，手持訂單近50萬(wàn)TEU、73艘船舶。假如達飛輪船真的收購長(cháng)榮海運的話(huà)，兩者現有的運力規模將達到381.51萬(wàn)TEU，將超越地中海航運，位列全球第二；加上手持訂單的話(huà)，將達到455.60萬(wàn)TEU，約占全球總運力規模的20%，將超越馬士基航運，成為全球第一。這么來(lái)看的話(huà)，雙方的運力規模應該可以獲得監管機構的通過(guò)，當然在某些航線(xiàn)上可能需要作出適當讓步。

仔細分析前十大班輪公司，馬士基航運、地中海海運、中遠海運集運以及達飛輪船應該屬于第一集團，赫伯羅特、ONE和長(cháng)榮海運屬于第二集團，陽(yáng)明海運、太平船務(wù)和現代商船屬于第三集團。

因此，如果僅從規模上分析的話(huà)，除了第一集團，處于第二集團和第三集團的班輪公司都有可能被收購，而不僅僅只是長(cháng)榮海運。

其次，從企業(yè)性質(zhì)和談判難易程度而言，最有可能被收購的公司是誰(shuí)？

前十大班輪公司中，處于第二集團和第三集團的6家班輪公司中，ONE為日本三家航運巨頭整合集運業(yè)務(wù)而成，屬于日本最大班輪公司；陽(yáng)明海運在經(jīng)過(guò)一系列減資再增資的操作后，加大了官股的比例，相當于中國臺灣地區的國有企業(yè)；現代商船在韓進(jìn)海運倒閉后，已經(jīng)成為韓國國家班輪公司。由此看來(lái)，上述三家公司被出售的可能性不大。

還有三家公司，分別為赫伯羅特、長(cháng)榮海運和太平船務(wù)。鑒于赫伯羅特完成收購阿拉伯輪船不足一年，此前又拒絕了達飛輪船伸出的“橄欖枝”，因此，筆者認為起碼在最近一年內，赫伯羅特被收購的可能性比較小。

剛剛于9月1日度過(guò)了其50年誕辰的長(cháng)榮集團除了長(cháng)榮海運之外，還有長(cháng)榮航空，此外還跨足航太科技、國際連鎖酒店、鋼鐵制造等領(lǐng)域。盡管海運業(yè)務(wù)是長(cháng)榮集團的基石，但是既然東方海外也可能被收購，處于家族控制之下的長(cháng)榮海運的出售也并非不可能，關(guān)鍵取決于張氏兄弟對于集團未來(lái)的謀劃。

太平船務(wù)屬于新加坡私人企業(yè)，由張允中創(chuàng )辦，其經(jīng)營(yíng)航線(xiàn)主要為區域內航線(xiàn)。作為家族企業(yè)，太平船務(wù)在未來(lái)也將成為被競相收購的“高危對象”。傳聞中似乎就有中遠海運集運試圖收購太平船務(wù)。那么，收購方從中遠海運集運換為馬士基航運或者達飛輪船也有可能。

再次，從企業(yè)的估值和價(jià)值而言，最有可能被收購的公司是誰(shuí)？

我們可以羅列下近幾年班輪市場(chǎng)重大收購案的交易價(jià)格。達飛輪船2015年收購東方?；?，共計花費約35億美元。馬士基航運收購漢堡南美共計花費37億歐元。中遠海運和上港集團收購東方海外共計花費約63億美元。從中我們可以看出，隨著(zhù)市場(chǎng)上易被收購的標的公司越來(lái)越少，其價(jià)值也就變得“待價(jià)而沽”起來(lái)。而筆者在此探討的大型收購，其交易價(jià)格應該不少于上述價(jià)格。

因此，文章開(kāi)始消息人士透露的達飛輪船籌集約40億美元擬收購長(cháng)榮海運，就變得難以置信起來(lái)。長(cháng)榮海運與此前的東方海外相比，其規模還略勝一籌，假如東方海外價(jià)值63億美元，何故長(cháng)榮海運只值40億美元？

隨著(zhù)大型班輪企業(yè)的估值越來(lái)越高，收購也就變得越來(lái)越艱難。上半年，主要班輪公司陷入大面積虧損，規模效益固然是長(cháng)期目標，然而，處于資本市場(chǎng)和股東對于企業(yè)盈利的嚴峻要求下，大額收購資金的來(lái)源與收益都需要好好思量。如此看來(lái)，筆者認為，下一起大型班輪公司被收購還需要一段時(shí)間積淀，現階段應該會(huì )處于接觸和試探的階段。