美國商品期貨交易委員會(huì )（CFTC）最新公布的數據顯示，近期并不活躍的對沖基金等大型投資者上周開(kāi)始大舉增倉原油。多家偏謹慎的機構近期也密集發(fā)聲：看好油價(jià)或相關(guān)股票前景。

今年以來(lái)國際油價(jià)整體表現堪稱(chēng)搶眼，紐約原油期價(jià)從年初的每桶45.81美元一路上漲至4月下旬的66.6美元，累計上漲45.4%；此后從高點(diǎn)持續回落至6月中旬的每桶51.08美元后，油價(jià)開(kāi)始企穩反彈，但上漲動(dòng)能不如今年前4個(gè)月。目前各路多頭發(fā)出的抄底信號是否值得追隨？ 

油價(jià)前景不悲觀(guān)

目前預示油價(jià)即將轉牛的信號頻繁再現。

CFTC最新公布的數據顯示，上周對沖基金等投資者大舉增倉原油，持有的原油凈多頭頭寸較此前一周大幅增加33613手期貨和期權合約至423762手合約，漲幅達8.6%。

瑞銀分析師于24日表示，從供需來(lái)看，油價(jià)前景并不悲觀(guān)。由于全球經(jīng)濟增長(cháng)速度放慢及冬天天氣較暖和，導致上半年原油需求低于長(cháng)期趨勢的110萬(wàn)/桶，需求疲軟問(wèn)題不斷困擾市場(chǎng)，但瑞銀認為許多央行傾向寬松貨幣政策，對經(jīng)濟增長(cháng)及原油需求構成支持。

此外，瑞銀不認同原油市場(chǎng)存在嚴重供過(guò)于求問(wèn)題，“國際能源署（IEA）數據跟原油庫存數據并不相符。經(jīng)合組織（OECD）國家今年上半年庫存只增加2100萬(wàn)桶，反映每天原油僅過(guò)剩10萬(wàn)桶，但IEA認為全球原油過(guò)剩達到90萬(wàn)桶/天，我們對非OECD國家每天增加庫存80萬(wàn)桶表示懷疑?！痹撔兄赋?。

供應方面，瑞銀表示，颶風(fēng)早前侵襲墨西哥灣，拖累美國7月產(chǎn)油30萬(wàn)桶/天。與此同時(shí)，中東局勢仍持續緊張，盡管至今沒(méi)有影響原油供應，但利比亞及尼日利亞的石油供應創(chuàng )多年來(lái)新高，反而擔憂(yōu)供應下降風(fēng)險?！邦A計原油庫存將持續下跌，布倫特原油期貨未來(lái)3至6個(gè)月將回升至70美元/桶以上?！?/p>

股期有望聯(lián)動(dòng)走強

分析師認為，如果原油能夠再現今年前四個(gè)月的牛市，受益的將不僅僅是原油本身，相關(guān)股票也值得關(guān)注。

Wind數據顯示，截至7月24日收盤(pán)，與商品油氣開(kāi)采相關(guān)的A股多數走高。其中，潛能恒信漲停，恒泰艾普收漲7.34%，長(cháng)城電工漲2.52%，林州重機漲2.08%，海默科技漲1.82%，貝肯能源漲1.18%。

貝萊德分析師在研究報告中指出，此前在油價(jià)大漲之際，能源股估值就非常便宜。而隨著(zhù)油價(jià)在回調后重新企穩，未來(lái)并不需要大幅走高，只要維持在近期的價(jià)格區間，能源股就能體現出部分“被壓抑的價(jià)值”，這種“洼地”優(yōu)勢或吸引資金流入。當然，如果油價(jià)能夠超預期走強，無(wú)疑更加有益于能源股表現。