王禹

不出意料，2022年又是班輪公司大豐收的一年，業(yè)績(jì)更是在前兩年高位的基礎上，再上一層樓。統計顯示，除了未公布業(yè)績(jì)的地中海航運外，10家全球主要班輪公司2022年共實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約3523億美元，凈利潤約1404億美元，均創(chuàng )下歷史新紀錄。

不過(guò)，筆者認為集運市場(chǎng)已從頂峰滑落，繁榮景象終將過(guò)去，2022年的驚人業(yè)績(jì)難以持續，2023年才是考驗各家企業(yè)真本領(lǐng)的時(shí)候。

業(yè)績(jì)兩極分化

在業(yè)績(jì)連續兩年大幅增長(cháng)的基礎上，2022年，班輪公司再次高歌猛進(jìn)，7家主要班輪公司的營(yíng)業(yè)收入和歸屬于股東的凈利潤，均實(shí)現了兩位數增長(cháng)，但也有企業(yè)這兩大經(jīng)營(yíng)指標均下滑，整體業(yè)績(jì)呈現兩極分化的態(tài)勢。

在2022年班輪公司凈利潤排行榜中，高居榜首的依然是馬士基，達到293.2億美元，同比增長(cháng)62.6%；營(yíng)業(yè)收入為815.3億美元，同比增長(cháng)32.0%。這也是馬士基有史以來(lái)的最好業(yè)績(jì)。對此，馬士基首席執行官柯文勝（VincentClerc）表示：“從多方面來(lái)看，2022年都非比尋常。我們在高度混亂時(shí)期，為客戶(hù)提供了端到端供應鏈服務(wù)，并把與客戶(hù)的合作伙伴關(guān)系提升到了新高度?！边_飛集團位居凈利潤排行榜第二位，為249.0億美元，同比增長(cháng)39.0%；營(yíng)業(yè)收入為745.0億美元，同比增長(cháng)33.1%。

達飛集團董事長(cháng)兼首席執行官魯道夫·薩德（RodolpheSaadé）表示，達飛卓越的業(yè)績(jì)將為未來(lái)進(jìn)行重大投資和加快能源轉型，提供資金基礎。

排在榜單第三位的是海洋網(wǎng)聯(lián)船務(wù)（ONE），凈利潤為189.0億美元，同比增長(cháng)39.9%；營(yíng)業(yè)收入為330.8億美元，同比增長(cháng)25.4%。緊隨其后的是赫伯羅特，息稅前利潤（EBIT）為185.0億美元，同比大幅增長(cháng)86.2%；營(yíng)業(yè)收入為364.0億美元，同比增長(cháng)54.7%，是營(yíng)收增幅最大的企業(yè)。中遠?？嘏琶谖逦?，凈利潤為163.0億美元，同比增長(cháng)18.1%；營(yíng)業(yè)收入581.0億美元，同比增長(cháng)12.4%。長(cháng)榮海運排名第六位，凈利潤為109.2億美元，同比增長(cháng)39.8%；營(yíng)業(yè)收入205.1億美元，同比增長(cháng)28.2%。這些班輪公司的凈利潤均超過(guò)100億美元。

HMM凈利潤為78.0億美元，在榜單中排名第七位，但增幅卻高達88.6%，是凈利潤增幅最大的企業(yè)；營(yíng)業(yè)收入為145.4億美元，同比增長(cháng)34.7%。陽(yáng)明海運凈利潤創(chuàng )下新紀錄，達到60.6億美元，同比增長(cháng)9.2%；營(yíng)業(yè)收入為126.1億美元，同比增長(cháng)12.6%。以星航運排名第九位，凈利潤為46.3億美元，與2021年持平；營(yíng)業(yè)收入為125.6億美元，同比增長(cháng)17.1%。

此前在市場(chǎng)低谷期一直盈利穩定的萬(wàn)海航運，是目前榜單中唯一一家凈利潤和營(yíng)業(yè)收入雙雙下跌的班輪公司。凈利潤為30.4億美元，同比下降9.9%；營(yíng)業(yè)收入為84.7億美元，同比下降13.5%。

運價(jià)是左右業(yè)績(jì)的關(guān)鍵

2022年的集運市場(chǎng)，受全球通脹、地緣沖突與貿易摩擦等不確定因素影響，面臨較大挑戰，運輸需求下滑。但班輪公司仍取得了創(chuàng )紀錄的業(yè)績(jì)，主要在于盡管運價(jià)下滑，但在此前高基數的基礎上，依然處于較高水平。同時(shí)，飽受2021年缺艙之苦的貨主，為了拿到更多艙位，與班輪公司在運價(jià)高點(diǎn)簽署長(cháng)期運輸協(xié)議，為班輪公司鎖定了部分貨運量和利潤。

根據5家班輪公司公布的2022年貨運量數字，均比2021年有所下滑，最大跌幅接近10%。而根據4家班輪公司公布的平均運價(jià)，則都實(shí)現了較大增長(cháng)。其中，赫伯羅特2022年的平均運價(jià)為2863美元/TEU，增幅高達43.0%；馬士基為2314美元/TEU，增幅達到39.5%；達飛集團為2771美元/TEU，增幅也超過(guò)30%?？梢?jiàn)，運價(jià)的支撐是班輪公司盈利的關(guān)鍵。

根據上海航運交易所發(fā)布的上海出口集裝箱運價(jià)指數（SCFI），2022年1月初，SCFI仍保持在5000點(diǎn)之上，2022年下半年，全球經(jīng)貿復蘇放緩，集運市場(chǎng)需求疲軟，即期運價(jià)跌勢明顯。但到了2022年12月底，SCFI已跌至1000點(diǎn)水平，年跌幅高達80%。

另一方面，長(cháng)協(xié)運價(jià)雖然處于高位，但由于供需關(guān)系逆轉，“一艙難求”變?yōu)椤耙回涬y求”，貨主的話(huà)語(yǔ)權提升。盡管有長(cháng)協(xié)運價(jià)在手，但班輪公司為了維護和大貨主的合作關(guān)系，紛紛和貨主重新商談協(xié)議價(jià)格，這也使得班輪公司難以繼續享受長(cháng)協(xié)運價(jià)的紅利。

值得關(guān)注的是，盡管大多數班輪公司在2022年取得了創(chuàng )紀錄的業(yè)績(jì)，但第四季度的業(yè)績(jì)卻十分慘淡，不少班輪公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤雙雙下降，這主要由于運價(jià)下跌和需求萎縮。

2022年第四季度，ONE凈利潤為27.68億美元，同比下降43%；HMM凈利潤約10.9億美元，同比下降47.8%；以星航運調整后的息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤（EBITDA）為9.73億美元，大幅下降58.8%。

2023年是真正考驗

根據Alphaliner的最新預測，2023年集運市場(chǎng)將出現供過(guò)于求的局面，運力增長(cháng)8.2%，但貨運量?jì)H增長(cháng)1.4%。馬士基方面表示，考慮到庫存調整將在2023年上半年完成，并達到較為平衡的狀態(tài)，預計2023年全球GDP增長(cháng)將放緩，集運市場(chǎng)貨運量增長(cháng)為-2.5%至0.5%之間。

這也是班輪公司對2023年市場(chǎng)的普遍態(tài)度?！疤哨A(yíng)”的時(shí)代已經(jīng)結束，2023年才是真正的考驗。

馬士基首席執行官柯文勝說(shuō)：“2023年全球宏觀(guān)前景充滿(mǎn)挑戰，不確定因素增加，我們決心加快業(yè)務(wù)轉型，進(jìn)一步提升運營(yíng)，把握當前獨特的發(fā)展機遇?！碑斍?，馬士基正處于新一輪業(yè)務(wù)整合中，其已剝離了所有能源相關(guān)業(yè)務(wù)，專(zhuān)注于物流業(yè)務(wù)。同時(shí)，將漢堡南美、SeaLand等品牌，合并進(jìn)入馬士基這一統一品牌，以實(shí)現優(yōu)勢互補，提高服務(wù)的多樣性、便捷性和連接性，使客戶(hù)能享受到更多的一體化綜合物流解決方案。

中遠?？?023年的目標則是持續打造客戶(hù)至上、價(jià)值領(lǐng)先、世界一流的集裝箱生態(tài)體系綜合服務(wù)商。具體包括，加大在主干航線(xiàn)市場(chǎng)的優(yōu)勢，持續做強、做優(yōu)歐美主干航線(xiàn)運力布局；緊隨客戶(hù)需求的變化，構建并完善更具韌性的全球化、數字化供應鏈服務(wù)體系，提供更具多樣性、更加個(gè)性化的“集裝箱航運+港口+相關(guān)物流”綠色低碳數字化供應鏈解決方案；加速綠色低碳轉型升級，發(fā)力綠色低碳轉型發(fā)展。

相比之下，以星航運對2023年的市場(chǎng)較為樂(lè )觀(guān)。該公司明確表示，2023年將專(zhuān)注于數字化戰略，并利用這一戰略運營(yíng)船隊，進(jìn)一步實(shí)施全球利基戰略。以星航運總裁兼首席執行官EliGlickman說(shuō)：“雖然當前宏觀(guān)經(jīng)濟不確定、供需失衡等現狀仍然存在，集運業(yè)的前景也充滿(mǎn)挑戰，但我們對以星的戰略充滿(mǎn)信心?！?/p>

同樣信心滿(mǎn)滿(mǎn)的還有HMM：“我們不會(huì )受到未來(lái)不利的市場(chǎng)環(huán)境的影響，HMM將繼續按照中長(cháng)期戰略提升業(yè)務(wù)能力，同時(shí)控制成本，提高運營(yíng)效率?！?022年7月，HMM宣布了一項長(cháng)期發(fā)展戰略，目標是在2022—2026年的5年內，在船舶、碼頭、物流設施等核心資產(chǎn)方面，投資114億美元以上，成為全球一流的航運物流公司。

長(cháng)榮海運總經(jīng)理謝惠全則明確提到：“預計2023年第二季度市場(chǎng)仍在谷底，但略好于第一季度，預計市場(chǎng)將從6月開(kāi)始回暖，但可能要到2023年下半年才會(huì )有明顯好轉。我們對未來(lái)營(yíng)運仍抱有信心?！彼€強調，當前地緣政治緊張局勢升級，長(cháng)榮海運將持續密切關(guān)注國際政治經(jīng)濟局勢以及市場(chǎng)需求的潛在變化。

陽(yáng)明海運也認為，隨著(zhù)中國經(jīng)濟復蘇和其他經(jīng)濟向好因素的推動(dòng)，預計2023年下半年將為航運業(yè)創(chuàng )造一個(gè)相對積極的環(huán)境。為應對市場(chǎng)變化，陽(yáng)明海運將繼續通過(guò)探索新商機、優(yōu)化貨物結構，提升綜合競爭力。

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