資料圖 來(lái)自seekingalpha.com
今年年初以來(lái)，國際石油價(jià)格持續上漲，油船市場(chǎng)整體延續上年的走勢——新船市場(chǎng)持續低迷，二手船市場(chǎng)持續活躍。從成交量來(lái)看，今年第一季度全球油船新船訂單量為28艘、413萬(wàn)載重噸（DWT），按噸位計，同比下降約56%。從價(jià)格來(lái)看，一季度克拉克松油船新船價(jià)格平均指數為155，同比增長(cháng)6%。隨著(zhù)2018年大量油船拆解報廢，加之今年原油價(jià)格的上漲預期，預計2019年油船新船訂單量將出現明顯增長(cháng)。
油船新船價(jià)格漲幅擴大
2018年，油船價(jià)格出現明顯趨勢性變化，結束了過(guò)去4年的持續下滑態(tài)勢；二手油船價(jià)格連續2年小幅上漲，個(gè)別船型價(jià)格同比漲幅高達25%。進(jìn)入2019年，油船新船及二手船價(jià)格漲幅進(jìn)一步擴大，今年一季度，油船新船價(jià)格指數平均漲幅略高于去年同期水平，而二手船價(jià)格指數漲幅是去年同期漲幅的2倍。
油船新船價(jià)格扭轉下滑趨勢。2018年以來(lái)，油船價(jià)格出現顯著(zhù)回升，扭轉了2014年以來(lái)的下滑態(tài)勢。2018年12月，油船新船價(jià)格指數為154，同比上漲8.7%。今年3月，油船新船價(jià)格指數升至155。從具體船型來(lái)看，超大型油船（VLCC）價(jià)格漲幅最大。2018年12月，VLCC價(jià)格為9250萬(wàn)美元，同比上漲13.5%；蘇伊士型油船價(jià)格為6050萬(wàn)美元，同比上漲10%；阿芙拉型油船價(jià)格為4800萬(wàn)美元，同比上漲9.1%；成品油船價(jià)格為3650萬(wàn)美元，同比上漲8.1%。進(jìn)入2019年，油船價(jià)格仍在小幅上漲。
二手油船價(jià)格小幅回升。自2008年國際金融危機爆發(fā)以來(lái)，二手油船價(jià)格指數于2016年12月兩次觸底后，已連續2年持續回升。2018年12月，二手油船價(jià)格指數為109.6，同比上漲4.6%，全年平均價(jià)格指數同比上漲4.5%。
油船訂單成交量有所下滑
過(guò)去5年，油船新船市場(chǎng)極不穩定，新船訂單量大漲大跌，二手船市場(chǎng)則較為活躍，二手油船年均成交量高于新船成交量。投資性訂單的持續增加，從側面反映出部分船東看好未來(lái)油船市場(chǎng)。
油船新船成交量顯著(zhù)下滑，投資性訂單增多。2018年，全球油船成交量為2340萬(wàn)DWT，同比下降32%，除巴拿馬型油船成交量略有增長(cháng)外，其余船型成交量均顯著(zhù)下滑。今年一季度，全球油船新船訂單量為413萬(wàn)DWT，同比下降56%。
2018年，全球主要有73家船東下單訂造油船，其中，前10家船東占訂單總噸位的51.8%。從船東類(lèi)型來(lái)看，按噸位計，傳統航運公司占比約58%，石油公司占比約6%，投資公司占比約10%，貿易商占比約10%，其他類(lèi)型船東占比約16%。
值得關(guān)注的是，2018年，挪威Hunter Group、Hartree Partners、維多集團(Vitol)三家船東合計訂造16艘VLCC，三家企業(yè)均系近10年來(lái)首次訂造VLCC。Hunter Group是挪威一家投資公司，專(zhuān)注于航運和油氣服務(wù)投資；Hartree Parnters是全球知名的大宗商品貿易商，為大型能源公司提供能源類(lèi)風(fēng)險管理及咨詢(xún)服務(wù)；維多集團主要從事大宗商品貿易，是世界最大的獨立原油貿易公司。
從建造企業(yè)來(lái)看，共有40家船企承接到油船訂單，其中，韓國船企占比高達74.5%，而中國、日本船企分別只有12.4%。
二手油船成交量大幅增長(cháng)創(chuàng )新高。2017年以來(lái)，二手油船成交總噸位保持連續增長(cháng)。2018年，二手油船成交量達3260萬(wàn)DWT，創(chuàng )下近4年來(lái)的新高；訂單總金額為49.6億美元，同比下降11.3%。今年一季度，全球油船二手船成交量為912萬(wàn)DWT，同比增長(cháng)52%。
油船船隊老齡化趨勢明顯
截至2018年年底，全球油船（萬(wàn)噸級以上）船隊合計5000艘、5.51億DWT，按噸位計，同比增長(cháng)0.6%，創(chuàng )下2014年以來(lái)的最低增速。主要原因是受前三季度低油價(jià)影響，船東推遲新船交付時(shí)間并加速老舊油船拆解。2018年全年油船完工交付量為2890萬(wàn)DWT，油船拆解量達到2100萬(wàn)DWT。
從船齡結構來(lái)看，油船船隊中，10年以上船齡油船占比為46%。與2011年相比，全球油船船隊老齡化趨勢明顯。
從船東來(lái)看，伊朗國家油輪公司、沙特國家航運公司、New Shipping、Angelicoussis等船東的船隊中老舊油船較多。
油船拆解量創(chuàng )歷史新高
受運價(jià)疲軟以及限硫令影響，2018年全球油船拆解量創(chuàng )歷史新高。2018年，全球油船拆解量約203艘、2100萬(wàn)DWT，創(chuàng )近30年來(lái)的最高紀錄，2017年拆解量只有100艘、1100萬(wàn)DWT。其中，VLCC、蘇伊士型油船、阿芙拉型油船拆解量分別為33艘、20艘、50艘；拆解船齡20年以上油船共計144艘，船齡15~20年油船共58艘。
同時(shí)，油船拆解價(jià)格也達到近3年新高。2018年，老舊油船拆解價(jià)格連續3年回升，老舊油船拆解價(jià)值達到新船價(jià)值的20%。2017、2018年，油船拆解平均價(jià)格分別同比上漲40%、16%。以VLCC為例，2018年印度地區VLCC拆船價(jià)值達到1810萬(wàn)美元，同比上漲15%。
綜上所述，全球油船（包括新造及二手船）價(jià)格已企穩回升，盡管新船成交量依然低迷，但非運營(yíng)型船東的投資性訂單顯著(zhù)增多，且油船二手船成交量持續活躍，部分投資者看好2019~2020年的油船市場(chǎng)。此外，全球油船船隊呈現出老齡化趨勢，油船拆解量已連續2年大幅增長(cháng)，預計2019~2020年還將大量拆解老舊油船。隨著(zhù)大量油船的拆解報廢，加之今年原油價(jià)格的上漲預期，預計2019年油船新船訂單量將出現明顯增長(cháng)，船企可重點(diǎn)關(guān)注船齡結構偏老的運營(yíng)型油船船東，以及來(lái)自金融機構的投資性訂單。
