2019年即將過(guò)去，時(shí)光年輪上又將畫(huà)下一道春秋寒暑。2019年以來(lái)，動(dòng)力煤市場(chǎng)隨著(zhù)供求結構進(jìn)一步由“緊平衡”轉向“寬平衡”，走過(guò)寒冬也歷經(jīng)酷暑，跨過(guò)高山也跌落低谷。猶如二十四節氣，看盡沉浮、閱遍冷暖。展望2020年，煤炭市場(chǎng)又將會(huì )走向何方？國內產(chǎn)量能否達到“十三五”預期？進(jìn)口市場(chǎng)能否延續巨額的價(jià)差優(yōu)勢？下游消費結構又將如何演變？煤化工能不能托起“一片天”？

“如我們《2019年年度展望報告：峰已過(guò)，價(jià)回轉》中預測，市場(chǎng)煤價(jià)格中樞跌破黃色區間600元/噸，運行區間為550—650元/噸。供應方面，去產(chǎn)能基本進(jìn)入尾聲，新增產(chǎn)能加速投放，產(chǎn)量同比明顯增加，加上進(jìn)口煤在國內外巨額價(jià)差推動(dòng)下大量進(jìn)入，供給進(jìn)一步寬松。需求方面，因宏觀(guān)經(jīng)濟承壓，用電增速下滑，加上水電和新能源替代超預期，電力耗煤增速明顯下降，雖然水泥、煤化工需求小幅增加，但整體動(dòng)力煤消費增速低于供應增速。供求形勢進(jìn)一步轉向寬松，北方港5500卡平倉價(jià)格中樞為592元/噸?！币酌嘿Y訊研究院高級研究員張孟超告訴期貨日報記者。

展望2020年，煤炭市場(chǎng)將如何表現呢？記者梳理易煤資訊研究院發(fā)布的《2019—2020年動(dòng)力煤市場(chǎng)分析報告與展望》了解到，宏觀(guān)方面，在外需不確定性較大、內生動(dòng)力依然不足的情況下，經(jīng)濟下行壓力依然存在，但值得注意的是，隨著(zhù)中美貿易摩擦預期好轉，進(jìn)出口數據的修復，加上制造業(yè)投資增速回升，以及基建的逆周期調節和消費觸底，2020年下半年整體經(jīng)濟形勢將逐步好轉。同時(shí)，2020年作為全面實(shí)現小康社會(huì )的攻堅年，和“兩個(gè)翻番”目標的收官驗收年，宏觀(guān)逆周期調節的力度和作用也會(huì )進(jìn)一步加強，我們預計2020年經(jīng)濟增速將保持在6%左右。

供應：國內方面，去產(chǎn)能任務(wù)基本于2018年結束，2020年作為產(chǎn)能置換收官年，預計生產(chǎn)和建設產(chǎn)能將達到50億噸，產(chǎn)量也將同步增長(cháng)，同比增加4.5%為38.9億噸。進(jìn)口方面，隨著(zhù)國內價(jià)格中樞的回落，巨額價(jià)差優(yōu)勢不再，但在進(jìn)口平控同比去年的情況下，預計2020年進(jìn)口量雖有回落，但仍將保持在2.7億噸左右。

消費：電力方面，發(fā)電增速預計仍將保持在4%左右，但受新能源等替代影響，預計火電增速為3%左右；水泥和冶金方面，在基建托底和地產(chǎn)需求提振下，預計水泥需求仍將保持4%左右的增速，產(chǎn)量達到24億噸，冶金耗煤也將小幅增加；化工方面，預計消費增量為3000萬(wàn)噸，散煤減量7000萬(wàn)噸，煤炭整體消費小幅增長(cháng)0.4%。

物流：公轉鐵繼續推進(jìn)，鐵路發(fā)運保持增長(cháng)，但隨著(zhù)浩吉鐵路的開(kāi)通，以及消費區域增量的西移，西煤東送需求降低。對沿海市場(chǎng)而言，預計浩吉鐵路2020年發(fā)運量將超過(guò)2000萬(wàn)噸，對海進(jìn)江市場(chǎng)沖擊明顯。

價(jià)格：在供求結構趨于寬松的預期下，價(jià)格中樞將進(jìn)一步下移至530—540元/噸，全年運行區間在500—580元/噸。