春節期間，中國舉國上下奮力抗擊新型冠狀病毒感染肺炎疫情。相信疫情終將被擊退。長(cháng)期來(lái)看，中國經(jīng)濟和貿易增長(cháng)的動(dòng)力仍在，但短期內，疫情發(fā)展和嚴格的防控措施對部分行業(yè)產(chǎn)生影響在所難免。我們也對疫情在海運貿易和航運方面可能產(chǎn)生的影響做了分析，相比2003年SARS病毒擴散時(shí)期，目前中國在全球海運貿易市場(chǎng)的影響力更廣更深遠(如下表格)。據估算，2019年中國海運貿易進(jìn)口量已經(jīng)達到26.4億噸，占到全球海運總量的22%，較之2003年規模增加了5倍多。盡管從目前來(lái)看，對疫情的影響做出判斷為時(shí)尚早，但是一些對全球海運貿易潛在的影響需要我們持續關(guān)注。

當前疫情已產(chǎn)生的影響包括：

全球市場(chǎng)情緒受影響，全球股票市場(chǎng)恐慌性?huà)伿墼龆啵ㄈ枕n歐美股市和布倫特原油價(jià)格均受挫）。

中國主要城市/地區之間以及與其他國家的交通運輸均受到壓力。此外，目前疫情發(fā)展和嚴格的防控對國內服務(wù)業(yè)影響比較大，包括旅游、餐飲、娛樂(lè )等行業(yè)。

中國郵輪市場(chǎng)2020年開(kāi)年不利，當前共計8艘郵輪（合計25,456床位）取消原定1月底2月初中國母港出港船期，占全球郵輪運力的4.1%。

需要加以關(guān)注的潛在影響：

原油貿易：交通運輸活動(dòng)減少將使得中國車(chē)用燃油消費降低，繼而對中國原油需求及進(jìn)口產(chǎn)生潛在負面影響。原油價(jià)格受到波及，OPEC+或將適時(shí)考慮延長(cháng)減產(chǎn)協(xié)議或增加減產(chǎn)量。

干散貨及集裝箱貿易：工廠(chǎng)停工時(shí)間延長(cháng)將影響中國工業(yè)生產(chǎn)量，可能會(huì )影響中國對其他原材料的進(jìn)口以及產(chǎn)成品的出口。

汽車(chē)貿易：武漢是中國汽車(chē)零配件生產(chǎn)的核心城市之一（包括省內其他城市，湖北汽車(chē)產(chǎn)量在2018年達到242萬(wàn)輛，占全國9%產(chǎn)量），此次疫情將影響中國汽車(chē)產(chǎn)量。

造修船：船廠(chǎng)（包括影響交付量）以及修船廠(chǎng)（包括影響船舶改裝）或將受到影響。今年全年中國船廠(chǎng)計劃交付新造船舶共計3,760萬(wàn)載重噸，略高于去年全年交付量。相比高峰時(shí)期的7,095萬(wàn)產(chǎn)量，過(guò)去十年里中國產(chǎn)能有明顯收縮，但是現在預測全年交船影響還為時(shí)過(guò)早。我們需要持續關(guān)注船廠(chǎng)船東間合同的解讀，不可抗力條款的援引以及未來(lái)現金流回籠壓力。大部分船廠(chǎng)原計劃元宵節后陸續返工，短期復工時(shí)間會(huì )受到影響，出現招工困難和趕工情況。制造業(yè)就業(yè)問(wèn)題需要持續關(guān)注，造修船廠(chǎng)中湖北籍勞工普遍占比較高。疫情會(huì )影響脫硫塔設備安裝，船東也將面臨更多安裝延期，進(jìn)一步加劇安裝時(shí)間的延長(cháng)。未來(lái)進(jìn)廠(chǎng)船舶也有可能面臨脫硫塔安裝工程被取消的風(fēng)險?？死松芯繒?huì )持續關(guān)注環(huán)保設備議題，并在WFR數據庫進(jìn)行發(fā)布。

港口：此次疫情還可能會(huì )波及中國（及亞洲其他地區的）港口。根據克拉克森Sea/net數據顯示，過(guò)去一年，中國大陸的港口被全球船隊掛靠共計約280,000次，占全球港口掛靠數量的7%。其中散貨船和集裝箱船在中國水域的時(shí)間占全球活動(dòng)時(shí)間的份額最高，分別達到10%和9%。

經(jīng)濟：疫情對服務(wù)業(yè)的影響可能不止一個(gè)季度，部分服務(wù)行業(yè)在今年余下時(shí)間仍可能受?chē)栏竦姆揽赜绊?。受節后開(kāi)工和員工返程推遲的影響，部分中小制造企業(yè)的債務(wù)壓力上升?；ㄍ顿Y可能加強，但是刺激力度和對經(jīng)濟的提振效果都不如以往，空間不大。需要密切關(guān)注政府未來(lái)在財政和金融方面的政策動(dòng)向。

目前想要準確估算此次疫情對全球經(jīng)濟的負面影響仍為時(shí)尚早（將此次疫情的影響從中國農歷新年的普遍影響中獨立出來(lái)存在一定困難），且現階段疫情發(fā)展仍存有很大不確定性。一些研究機構提示2020年第一季度中國GDP增速受此影響將有所回落，且可能對二季度經(jīng)濟活動(dòng)產(chǎn)生一定程度影響。從歷史數據來(lái)看，2003年非典疫情使中國當年二季度GDP減少2%-3%，影響中國全年約1%的GDP。2009年禽流感對全球經(jīng)濟的影響約550億美元，相當于全球GDP總量的0.1%左右。