布倫特原油期貨價(jià)格走勢圖。

國內油價(jià)或迎史上最大跌幅

連日來(lái)，國際油價(jià)“跌跌不休”。俄羅斯拒絕沙特的原油減產(chǎn)要求后，沙特發(fā)動(dòng)原油價(jià)格戰，大幅降低銷(xiāo)往歐洲、遠東和美國等市場(chǎng)的原油價(jià)格，折扣幅度創(chuàng )下近20年來(lái)最高水平。

3月9日，美國紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨下跌24.59%，英國倫敦布倫特原油期貨下跌24.19%，創(chuàng )下自1991年海灣戰爭以來(lái)最大單日跌幅。

隨后的兩個(gè)交易日，雖然歐佩克(OPEC)正在斡旋產(chǎn)油國間分歧，但沙特和俄羅斯的增產(chǎn)意愿，限制了油價(jià)的反彈。截至發(fā)稿時(shí)，倫敦布倫特原油跌3.87%，報35.78美元/桶，WTI原油跌3.46%，報33.17美元/桶。

據金聯(lián)創(chuàng )測算，截至3月11日第六個(gè)工作日，參考原油品種均價(jià)為43.98美元/桶，變化率為-18.14%，對應的汽柴油應下調700元/噸。

按照“十個(gè)工作日一調整”的原則，國內成品油新一輪調價(jià)窗口將于3月17日24時(shí)開(kāi)啟。

安迅思數據顯示，9日-10日兩個(gè)交易日，中國成品油定價(jià)機制參照的三地原油移動(dòng)平均價(jià)已下滑近9%至46美元/桶，若國際油價(jià)持續在36美元/桶的水平運行，該基準價(jià)行至40美元/桶偏上位置。

安迅思中國研究總監李莉表示，受?chē)H油價(jià)的聯(lián)動(dòng)影響，國內成品油定價(jià)機制下周二或見(jiàn)證近千元的史上最大跌幅。

若屆時(shí)國內成品油每噸降價(jià)千元，以一般私家車(chē)油箱50L容量計算，未來(lái)加滿(mǎn)一箱油將可節省約40元。

資料圖：北京市北苑路上中石化一加油站。 中新網(wǎng) 程春雨 攝

變數！“地板價(jià)”機制或二次觸發(fā)

隨著(zhù)國際油價(jià)下跌至40美元/桶以下，會(huì )不會(huì )觸發(fā)國內成品油調價(jià)的“地板價(jià)”機制，成為市場(chǎng)關(guān)心的一點(diǎn)。

成品油調價(jià)“地板價(jià)”的規定來(lái)自2016年1月13日國家發(fā)改委發(fā)布的通知。通知要求，完善成品油價(jià)格形成機制，進(jìn)一步推進(jìn)價(jià)格市場(chǎng)化，國內成品油價(jià)格調控設“天花板價(jià)”和“地板價(jià)”。

其中，調控上限(天花板價(jià))為每桶130美元，下限(地板價(jià))每桶40美元。當國際市場(chǎng)油價(jià)高于每桶130美元時(shí)，汽、柴油最高零售價(jià)格不提或少提；低于40美元時(shí)，汽、柴油最高零售價(jià)格不降低；在40-130美元之間運行時(shí)，國內成品油價(jià)格按機制正常調整。

地板價(jià)機制出臺之際也是其第一次啟動(dòng)之時(shí)。2015年12月15日國家暫緩調整成品油價(jià)格時(shí)，國內成品油價(jià)格對應的國際市場(chǎng)原油價(jià)格略高于每桶40美元。根據完善后的價(jià)格機制，2016年1月13日24時(shí)汽、柴油價(jià)格每噸分別降低140元和135元。

資料圖：煙臺港西港區，超大型油輪“世界湖”等10余艘船舶在緊張作業(yè)。中新社發(fā) 郝光亮 攝　

時(shí)隔四年，國際油價(jià)再次跌到40美元以下的低位，機構認為，國內成品油價(jià)格是否調整存在三種可能。

一是國內成品油大幅降價(jià)。卓創(chuàng )資訊分析師徐娜表示：“據卓創(chuàng )數據模型預測，若本輪后期的幾個(gè)工作日中，所掛靠原油均價(jià)維持在36美元/桶，則本輪原油均價(jià)剛好在40美元/桶之上或觸及40美元/桶的地板價(jià)，成品油最高零售限價(jià)下調幅度將在900元/噸附近?！?/p>

二是觸發(fā)地板價(jià)機制，不作調整。卓創(chuàng )咨詢(xún)稱(chēng)，從相關(guān)人士了解到，“地板價(jià)”所對應的40美元/桶紅線(xiàn)更多的是參考多種油價(jià)的本周期均值，但不能排除單日綜合原油均價(jià)低于40美元/桶，隨即觸發(fā)地板價(jià)機制，本輪成品油零售限價(jià)不做調整的可能性。

三是可能結合國內成品油現狀，宏觀(guān)調控。徐娜表示，“雖然成品油價(jià)格降低能刺激出行，但由于公共衛生事件尚未完全結束，對需求刺激力度或有限?？紤]到成品油作為國家重要能源物資，且本輪成品油零售限價(jià)調整幅度偏大，不排除啟動(dòng)宏觀(guān)調控，平衡國內油企及消費者利益，從而適當降低成品油價(jià)格的可能?！?/p>

低油價(jià)對中國經(jīng)濟有何影響？

國泰君安證券認為，中國是石油凈進(jìn)口國，油價(jià)下跌將減少中國支出，增加經(jīng)常賬戶(hù)盈余。

據國泰君安測算，2019年，中國總進(jìn)口金額2.07萬(wàn)億美元，石油進(jìn)口額是2404億美元，占總進(jìn)口11.6%。石油進(jìn)口量為37億桶，中國平均進(jìn)口價(jià)64.97美元/桶(2019年布油平均價(jià)：64.39美元/桶)。

若2020年原油價(jià)格穩在35美元/桶的水平，進(jìn)口量維持在2019年水平，中國將節省1100億美元開(kāi)支，占GDP的比重0.78%。

數據來(lái)自國泰君安證券

原油價(jià)格大跌，也會(huì )減輕交通成本，有利于控制工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數(PPI)和居民消費價(jià)格指數(CPI)。如果全年油價(jià)維持在40美元/桶，相比2019年的60美元左右下降較多，中國2020年P(guān)PI要比之前預計低4個(gè)百分點(diǎn)，為-4.1%；CPI要比之前預計低0.3百分點(diǎn)，為3.7%。

此外，“考慮到地方企業(yè)受地方征收機關(guān)的監管力度遠低于國有石油公司，地煉和民營(yíng)大煉化有望從中受益?！敝薪鸸驹谘芯繄蟾嬷腥绱酥赋?。

“‘地板價(jià)’機制觸發(fā)，對于煉廠(chǎng)而言形成了政策套利機會(huì )。若油價(jià)進(jìn)一步下跌，將在很大程度上刺激煉廠(chǎng)的原油采購，進(jìn)而托底原油需求?！苯ㄐ牌谪浄Q(chēng)，低油價(jià)對我國的戰略?xún)湟部赡苄纬纱碳ぁ?/p>

中金公司指出，布倫特原油期貨價(jià)格自年初以來(lái)已經(jīng)下跌了近三分之一，考慮到煉廠(chǎng)連續作業(yè)和移動(dòng)平均法計算原油加工成本的特性，預計今年首季煉油行業(yè)或面臨較大的庫存損失。當然，倘若未來(lái)油價(jià)止跌回升，煉廠(chǎng)將重新享受低加工成本的優(yōu)勢，取得庫存收益。