航運業(yè)目前正在美股市場(chǎng)遭受著(zhù)陣痛期。

在上周曼哈頓舉行的Capital Link New York Maritime Forum論壇上，在一個(gè)航運資本市場(chǎng)的小組辯論上，幾位航運投資大咖做出以上結論。小組討論嘉賓們表示，2018年開(kāi)始，航運業(yè)在美股市場(chǎng)里并不缺乏樂(lè )觀(guān)情緒，但這樣的情緒卻在年末完全不一樣了，雖然現在僅僅是10月初。

花旗董事總經(jīng)理兼首席航運投資主管Christa Volpicelli表示，“航運業(yè)在今年的資本募集充滿(mǎn)挑戰?！?/p>

美國資本市場(chǎng)的發(fā)行量下降了，在某些方面，這并不完全是一個(gè)意外。只有那些大公司還算有較好的融資渠道。

我們可以看到，因為能夠獲得更大的交易流動(dòng)性，我們看到投資人們往往更樂(lè )意投資那些更大的公司，此外，他們希望進(jìn)入一個(gè)差異化的平臺，他們希望的是一種獨特的投資，而不僅僅是價(jià)值——因為投資者總能以某種價(jià)格進(jìn)入?！?/p>

事實(shí)上，從2015年6月Gener8 Maritime在美國完成IPO以來(lái)，目前并沒(méi)有一家航運公司能在美國市場(chǎng)成功IPO，且按照目前的情況來(lái)看，今年將不會(huì )有一家航運公司成功IPO，這也意味著(zhù)連續3年里，都沒(méi)有航運公司在美股市場(chǎng)成功IPO。航運業(yè)視乎已經(jīng)得不到投資市場(chǎng)的青睞。

干散貨船東GoodBulk今年曾信誓旦旦的要在美國上市，但最終在6月宣告失敗。集裝箱船東Navios Maritime Containers也隨后在9月被淘汰出局。

兩家公司都表示將推遲IPO，究其原因都是因為投資人興趣不足。

Volpicelli表示，為適應新的現實(shí)和差異化的融資方式，我們認為航運公司還將經(jīng)歷一段陣痛期。比如Hunter Maritime Acquisition就在最近通過(guò)嘗試收購中國網(wǎng)絡(luò )科技公司網(wǎng)信集團來(lái)變換方式達到吸引投資人的目的。

DNB 市場(chǎng)總經(jīng)理Jae Kwon也表示，“今年年初的時(shí)候市場(chǎng)非常的樂(lè )觀(guān)，但是隨后我們看到投資者對市值和交易流動(dòng)性等方面問(wèn)題進(jìn)行了更嚴格的審查?！?/p>

但Stifel總經(jīng)理Chris Weyers指出，除了美股市場(chǎng)外，許多其他資本市場(chǎng)經(jīng)歷了一個(gè)不錯的年份。

比如，在貸款方面，中國租賃基金的大量涌入使得借貸成本更趨合理。同樣船東也可以進(jìn)入挪威債券市場(chǎng)，比如在奧斯陸就有可能達成股權交易?！霸谄胀ü芍?，市場(chǎng)運轉良好?！?/p>

“股票市場(chǎng)現在根本沒(méi)有發(fā)揮作用，因為船東們正試圖從資產(chǎn)交易中賺錢(qián)——自金融危機以來(lái)，人們一直在嘗試這樣做，但還沒(méi)有人從中賺到錢(qián)。美國的投資者正更多地關(guān)注持續的現金流?！?/p>

此外，Weyers還提出了另一個(gè)問(wèn)題，并幾乎可以肯定這是航運股在紐約股市暴跌的一個(gè)重要因素。

“我們還需要考慮公司治理，因為航運一直受到不太好的公司治理的困擾。良好的公司治理是至關(guān)重要的?！?/p>

Weyers 和 Volpicelli 都表示相較于IPO目前各自都在并購交易商討較多。

在早些時(shí)候的小組討論中，各位嘉賓表示，除了在另類(lèi)融資等特殊情況下，正觀(guān)察到私人股本在持續退出該行業(yè)，傳統的船舶貸款機構也在繼續退出，除了最受青睞的客戶(hù)。

花旗銀行董事總經(jīng)理Shreyas Chipalkatty表示，那些有較好現金流以及合作伙伴的公司更容易收到青睞，而那些小的，看起來(lái)不那么可靠的公司就不會(huì )受到待見(jiàn)了。