為應對經(jīng)濟下行和貿易局勢緊張等多重困難，全球多家央行本周紛紛加大降息力度，歐洲央行和美聯(lián)儲也發(fā)出更加“鴿派”的聲調。業(yè)內人士稱(chēng)，主要經(jīng)濟體加碼寬松措施將主導中期趨勢。

多國推出寬松舉措

澳大利亞本周下調利率，印度央行和歐洲央行預計也將有“鴿派”舉動(dòng)，目的都是應對近期經(jīng)濟下行壓力。

澳大利亞央行4日發(fā)布聲明表示，為支持就業(yè)增長(cháng)，并增強通脹與中期目標保持一致的信心，澳大利亞央行決定將基準利率下調25個(gè)基點(diǎn)，至1.25%。該決定符合市場(chǎng)預期，并創(chuàng )歷史新低。

澳大利亞央行行長(cháng)菲利普·洛在澳大利亞央行6月例行貨幣政策會(huì )議之后發(fā)布聲明表示，降低現金利率的決定有助于減少失業(yè)，并在實(shí)現通脹目標方面取得更有把握的進(jìn)展。

根據洛的聲明，澳大利亞央行對澳大利亞2019年和2020年經(jīng)濟增長(cháng)前景的預測仍維持在2.75%，做出這一判斷的依據主要是基礎設施投資的增加和資源領(lǐng)域的活躍，尤其是出口產(chǎn)品價(jià)格的上漲對經(jīng)濟的支持。

分析師預計，在2019年剩余時(shí)間里，澳大利亞央行還將進(jìn)一步下調利率。摩根大通資產(chǎn)管理公司全球市場(chǎng)策略師克里·克雷格表示：“人們討論的已經(jīng)不是今天的舉措，而是今年晚些時(shí)候或明年可能發(fā)生什么，以及澳大利亞央行到底愿意走多遠?！笨死赘耦A測，2019年還會(huì )有一次降息。

印度第一季度經(jīng)濟增長(cháng)率放緩至5.8%，為17個(gè)季度來(lái)最慢擴張步調。盡管印度央行今年以來(lái)已降息兩次，但市場(chǎng)人士稱(chēng)借貸成本并未迅速降低。

印度經(jīng)濟學(xué)家古普塔表示：“我們預期印度央行6日將回購利率下調25個(gè)基點(diǎn)至5.75%，并將目標轉向銀行體系流動(dòng)性盈余以對抗增長(cháng)減緩?！?/p>

“我們認為歐洲央行管委會(huì )可能比這些（預估）所顯示的更加鴿派，”摩根士丹利稱(chēng)，“在某種程度上，這是由于下行風(fēng)險不是經(jīng)濟方面的，而是政治方面的，包括貿易政策、國內政治和地緣政治等?！?/p>

實(shí)際上，分析師已經(jīng)放棄了歐洲央行在2021年前加息的預期，而且很多分析師認為下一步是放寬政策，而非收緊政策。

美聯(lián)儲首現降息聲調

美聯(lián)儲主席鮑威爾4日發(fā)表演講稱(chēng)，美聯(lián)儲正在關(guān)注當前經(jīng)濟發(fā)展形勢并將“采取適當行動(dòng)維持經(jīng)濟擴張?！?/p>

市場(chǎng)解讀稱(chēng)，面對新的經(jīng)濟形勢，美聯(lián)儲將在今年年底前降息兩次。

圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德3日表態(tài)，由于美國通脹疲軟，令美國經(jīng)濟增長(cháng)的風(fēng)險不斷上升，美聯(lián)儲降息“可能很快就有理由”。

他說(shuō)道，美聯(lián)儲“面臨的環(huán)境是，未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)速度預計將會(huì )變慢，而由于受到國際不確定形勢的影響，經(jīng)濟放緩的風(fēng)險可能會(huì )比預期更大”。此外，通脹和通脹預期仍舊低于美聯(lián)儲的目標水平，而美國國債收益率曲線(xiàn)倒掛發(fā)出的信號則似乎表明，當前的政策利率被設定在了高到不合適的水平。

鑒于通脹疲軟的形勢以及美國債券市場(chǎng)發(fā)出的警告信號，美聯(lián)儲“可能很快就會(huì )有理由下調政策利率”，以幫助提振通脹預期，并幫助緩解市場(chǎng)上有關(guān)美國經(jīng)濟增速放緩的幅度將超過(guò)預期的憂(yōu)慮。

巴克萊首席美國分析師加潘在最新報告中稱(chēng)，美聯(lián)儲可能在9月政策會(huì )議上降息50個(gè)基點(diǎn)，以應對貿易緊張局勢升級導致的經(jīng)濟和金融條件惡化。

摩根大通日前報告稱(chēng)，預計年底前美國將有兩次降息。摩根大通此前認為美聯(lián)儲降息的概率為50%，下調幅度可能不止50個(gè)基點(diǎn)。

貿易風(fēng)險是推手

全球主要央行進(jìn)入加碼寬松貨幣政策的軌道，很大程度是為了對沖貿易局勢緊張的風(fēng)險。

作為出口導向的經(jīng)濟體，貿易局勢緊張令澳大利亞的經(jīng)濟面臨壓力。洛公開(kāi)表示：“貿易爭端引發(fā)的下行風(fēng)險有所增加?！?/p>

他指出，經(jīng)濟已出現不好跡象，4月份澳大利亞失業(yè)率從此前數月的約5%升至5.2%。

歐洲央行副行長(cháng)金多斯公開(kāi)表示，貿易緊張局勢將“極其不利”，“它不僅會(huì )導致市場(chǎng)波動(dòng)，可能會(huì )迅速影響實(shí)體經(jīng)濟?！彼f(shuō)，在當前全球經(jīng)濟放緩的背景下，不斷升級的貿易緊張局勢對全球經(jīng)濟來(lái)說(shuō)將是“非常負面的消息”。

經(jīng)濟火車(chē)頭和出口標桿德國的貿易也將面臨挑戰，不僅影響自身經(jīng)濟表現，也將拖累歐元區經(jīng)濟。德國經(jīng)濟部在春季預測中表示：“經(jīng)常項目順差將繼續萎縮，到2020年將降至相當于GDP的6.4%?！钡聡襟w預計，2019年和2020年進(jìn)口增速將超過(guò)出口增速，這可能導致德國的巨額貿易順差收窄。

對于處于降息軌道的印度，貿易風(fēng)險也是其不得不擔憂(yōu)的拖累經(jīng)濟的因素。美國總統特朗普宣布將在6月5日終止印度的發(fā)展中國家普惠制（GSP）待遇的決定，該國預計多個(gè)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)出口將受到?jīng)_擊，從而影響經(jīng)濟增長(cháng)。

經(jīng)濟合作與發(fā)展組織日前發(fā)布的數據顯示，受?chē)H貿易不確定性增加影響，2019年第一季度二十國集團國家進(jìn)出口貿易疲軟。