2020年是中國保稅船用燃料油市場(chǎng)發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變的一年。低硫化趨勢下，燃料油出口退稅政策在2月1日正式實(shí)施，隨后我國生產(chǎn)的低硫船用燃料油產(chǎn)品，正式納入出口許可證管理貨物，并實(shí)行出口配額管理制度。

在相關(guān)政策的支持下，上半年中國保稅船燃市場(chǎng)整體變化明顯，主要表現為：國內煉廠(chǎng)低硫船燃產(chǎn)能突飛猛進(jìn)，扭轉進(jìn)口依賴(lài)局面，低硫燃料油期貨助力燃料油市場(chǎng)異軍突起。

供油水平提升

據統計，1-6月份國內低硫船燃總產(chǎn)能在1310萬(wàn)噸水平，其中實(shí)現低硫船燃生產(chǎn)/混兌及出廠(chǎng)的煉廠(chǎng)共計28家，中石化和中石油產(chǎn)能占比分別在47.8%和18.3%水平。

上半年，國內煉廠(chǎng)積極響應低硫船燃的生產(chǎn)要求。首次實(shí)現低硫保稅用重質(zhì)船用燃料油生產(chǎn)并完成出廠(chǎng)的煉廠(chǎng)有長(cháng)慶石化、華北石化、勝利石化、長(cháng)嶺石化、九江石化、浙江石化、中油高富等，同時(shí)仍有其他煉廠(chǎng)完成了試生產(chǎn)任務(wù)。另外各大煉廠(chǎng)也在積極擴大低硫船燃產(chǎn)能，例如高橋石化、鎮海煉化、金陵石化等有擴產(chǎn)能項目改造完成。

有分析認為，首批出口配額的下放，刺激了產(chǎn)量提升。自2月份開(kāi)始燃料油出口退稅政策實(shí)施，3月份中國煉廠(chǎng)實(shí)現了規?；a(chǎn)，并在6月份達到82.5萬(wàn)噸水平。

業(yè)內專(zhuān)家指出，第一批燃料油出口配額集中在中石化、中石油、中海油、中化和浙石化煉廠(chǎng)，共計1000萬(wàn)噸。首批燃料油出口配額，基本符合目前國內煉廠(chǎng)低硫船燃的產(chǎn)能布局情況，而后續配額的發(fā)放或將根據目前各個(gè)煉廠(chǎng)的生產(chǎn)及出口情況再做調整，所以當前各煉廠(chǎng)正通過(guò)積極生產(chǎn)去爭取更多市場(chǎng)份額。

從產(chǎn)能分布情況來(lái)看，浙江和廣東地區的產(chǎn)能分別都在300萬(wàn)噸以上，遼寧地區產(chǎn)能在200萬(wàn)噸以上。另外，山東地區的產(chǎn)能在100萬(wàn)噸以上。其他沿海及內陸地區布局低硫船燃產(chǎn)能均在100萬(wàn)噸以下。

此外，保稅船供油消費品種變化明顯。作為2019年中國保稅船供油市場(chǎng)的主要消費品種--高硫船用燃料油，2020年以來(lái)，其銷(xiāo)量下滑明顯。上半年保稅高硫船燃消費量在29萬(wàn)噸左右，僅占保稅船供油量的4%。低硫船燃和MGO的消費占比分別為85%、11%。低硫船燃成為中國保稅船燃的主要消費品種。

扭轉進(jìn)口依賴(lài)局面

據海關(guān)數據，今年1-5月，中國船用燃料油出口量超過(guò)510萬(wàn)噸，同比增長(cháng)87萬(wàn)噸。保稅船燃銷(xiāo)量逆勢增長(cháng)主要得益于政策紅利的下放以及中石化、中燃積極布局保障低硫資源供應穩定，打破了國內保稅船用油長(cháng)期依賴(lài)進(jìn)口的局面。

據不完全統計，全球船用油消費量約2.8億噸/年，主要集中在亞太地區。其中，亞洲地區船用油消費量占全球總量的64%，新加坡船用油消費量近5000萬(wàn)噸左右，占全球總量的1/ 6，長(cháng)期位居全球第一，中國船用油消費的全球占比在7%左右。

在低硫化背景下，中國保稅船用燃料油資源從傳統單一依靠進(jìn)口模式，向“進(jìn)口+混兌+生產(chǎn)”多渠道來(lái)源模式轉變。2020年國內煉廠(chǎng)開(kāi)啟規?；a(chǎn)低硫船燃，傳統供需格局被打破，上半年中國保稅船燃增速超過(guò)新加坡。

今年上半年，新加坡燃料油庫持續處于高位，受原油價(jià)格下跌影響，新加坡低硫燃料油價(jià)格跟跌明顯。專(zhuān)家表示，自3月中國規?；灾魃a(chǎn)低硫船燃以來(lái)，新加坡與中國的低硫船燃價(jià)差大幅收窄，二季度中國保稅船用油均價(jià)在265美元/噸，比新加坡低3美元/噸。價(jià)格優(yōu)勢吸引更多境外船只?？恐袊劭诩佑?，利好保稅船燃業(yè)務(wù)發(fā)展。

舟山口岸今年上半年實(shí)現低硫燃料油出口近60萬(wàn)噸，保稅船用燃油加注量保持小幅增長(cháng)，實(shí)現保稅供油200.7萬(wàn)噸，同比增長(cháng)5.85%。專(zhuān)家表示，今年以來(lái)，舟山政府出臺系列優(yōu)惠政策和創(chuàng )新舉措使得舟山保稅船用燃料油供應蓬勃發(fā)展。上半年，舟山口岸實(shí)現自主生產(chǎn)低硫燃料油出口近60萬(wàn)噸，為保稅供油提供了強有力支撐。

期貨上市為保稅船燃供需帶來(lái)新變化

7月29日，數據顯示上海期貨交易所燃料油期貨倉單約49萬(wàn)噸左右。LU2101合約與FU2101合約價(jià)差為561元/噸，較上一交易日上漲4元/噸。6月22日，低硫燃料油期貨在上海期貨交易所成功上市，首日漲幅達9.76%，成交金額34.41億元。

中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì )副會(huì )長(cháng)傅向升表示，低硫燃油期貨的上市是石化產(chǎn)品期貨領(lǐng)域的一件大事，也為中國期貨市場(chǎng)國際化邁出了重要一步?！拔覈侨剂嫌蜕a(chǎn)和消費大國，限硫令的實(shí)施，給國內煉油企業(yè)帶來(lái)新的挑戰和新的機遇。隨著(zhù)國內出口退稅政策落地實(shí)施，國內煉廠(chǎng)低硫燃料油生產(chǎn)供應意愿強烈?！备迪蛏f(shuō)。未來(lái)兩年內，國內低硫燃料油產(chǎn)量將占到全球市場(chǎng)消費量的30%。

中國石油國際事業(yè)有限公司總經(jīng)理趙勇認為，低硫燃料油期貨的上市，有利于推動(dòng)我國低硫燃料市場(chǎng)的長(cháng)期穩定健康發(fā)展，有助于提升我國在全球船用油加注市場(chǎng)的份額。

還有專(zhuān)家認為，低硫燃料油期貨的推出，為國內煉廠(chǎng)提供了有效的市場(chǎng)參考價(jià)格和套期保值工具，有助于國內煉廠(chǎng)規避遠期價(jià)格風(fēng)險并更加專(zhuān)注生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。期貨與現貨的有機結合，將進(jìn)一步釋放國內低硫燃料油產(chǎn)能，為國內保稅船加油市場(chǎng)提供資源保障，提升我國保稅船加油市場(chǎng)的全球競爭力。

此外，從定價(jià)話(huà)語(yǔ)權的角度來(lái)看，低硫燃料油期貨是國際化品種，將會(huì )引進(jìn)國際投資者來(lái)參與交易，有利于提高我國在國際船用油市場(chǎng)的定價(jià)權和話(huà)語(yǔ)權。

專(zhuān)家們表示，低硫燃料油已經(jīng)取代高硫燃料油成為最主要的船用燃料品種，但是市場(chǎng)尚未形成統一的低硫燃料油基準價(jià)。低硫燃料油期貨合約，及時(shí)適應了我國船供油行業(yè)的發(fā)展需要，能夠增強我國保稅船燃行業(yè)定價(jià)話(huà)語(yǔ)權，促進(jìn)我國清潔低碳、安全高效的能源體系的構建。

有分析認為，低硫燃料油期貨合約，及時(shí)適應了我國船供油行業(yè)的發(fā)展需要，也有利于航運企業(yè)和船供油公司積極利用低硫燃料油期貨合約進(jìn)行套期保值，更好地滿(mǎn)足燃料油產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的風(fēng)險管理需求，增強我國保稅船燃行業(yè)定價(jià)話(huà)語(yǔ)權，促進(jìn)我國清潔低碳、安全高效的能源體系的構建。

2020年，中國的保稅船燃市場(chǎng)正經(jīng)歷著(zhù)前所未有的變化，從資源供應、供油效率、配套服務(wù)各個(gè)層面都有改觀(guān)和提升，隨著(zhù)下半年，中國煉廠(chǎng)產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放，中國保稅船燃市場(chǎng)發(fā)展將出現更好的發(fā)展空間。預計2020年全年中國保稅供油量可至1500-1600萬(wàn)噸水平，達到歷史最高水平。此消彼長(cháng)之下，中國保稅資源進(jìn)口量將逐步下滑，預計中國全年保稅船燃進(jìn)口量將下降至900萬(wàn)—950萬(wàn)噸。