華夏時(shí)報（www.chinatimes.net.cn）記者 張智 北京報道

用電高峰的炎夏近在眼前，國內重點(diǎn)電廠(chǎng)的煤炭庫存卻居高不下。

截止6月12日，全國重點(diǎn)電廠(chǎng)煤炭庫存接近9000萬(wàn)噸，沿海六大電廠(chǎng)合計存煤1740萬(wàn)噸。此時(shí)，內貿煤炭港口發(fā)運總體已處于高位平臺期，但下游電廠(chǎng)的日耗數據卻持續走弱。

動(dòng)力煤市場(chǎng)正呈現旺季不旺的反?，F狀。下游電廠(chǎng)高庫存低日耗的情況讓場(chǎng)內人士愈發(fā)看空，而相關(guān)保供穩價(jià)的政策在情緒上也為看跌煤價(jià)提供了支撐。

煤價(jià)存在下跌可能，這時(shí)的電廠(chǎng)更加冷淡。

“在中國煤電產(chǎn)業(yè)鏈中，電價(jià)受市場(chǎng)影響小，煤炭總體通過(guò)市場(chǎng)定價(jià)，政策調整對煤價(jià)有很大影響，有‘市場(chǎng)煤、計劃電’的說(shuō)法?？偟脕?lái)說(shuō)，煤和電的毛利水平此消彼長(cháng)，呈現博弈的態(tài)勢?！眱|海藍首席分析師林書(shū)來(lái)對《華夏時(shí)報》記者表示。

一個(gè)問(wèn)題在于，煤炭市場(chǎng)是決定近幾年國內航運市場(chǎng)的關(guān)鍵因素。煤電博弈已經(jīng)成為影響國內航運市場(chǎng)的重要因素之一。

旺季不旺

夏天的用電高峰即將來(lái)臨，相關(guān)部門(mén)已經(jīng)做好了各種準備，卻沒(méi)想到，一邊是煤礦不采煤，一邊是電廠(chǎng)庫存煤用不掉。

數據顯示，今年4月全國原煤產(chǎn)量2.94億噸，環(huán)比下降400萬(wàn)噸，受安全等因素影響，國內煤炭主產(chǎn)區產(chǎn)量均比較穩定，山西、新疆產(chǎn)量出現小幅度回落。但盡管近來(lái)煤炭產(chǎn)量有所回落，但并沒(méi)有供給不足的情況發(fā)生，相反，動(dòng)力煤市場(chǎng)還表現出了一定程度的過(guò)剩壓力。

截至5月31日，環(huán)渤海五港庫存總量為2363萬(wàn)噸，環(huán)比增加159萬(wàn)噸，比去年同期高出523萬(wàn)噸；沿海六大電廠(chǎng)庫存1749萬(wàn)噸，環(huán)比增加209萬(wàn)噸，比去年同期高出483萬(wàn)噸。

據了解，近一年來(lái)，國內的結構性變化導致沿海六大電廠(chǎng)日耗數據走弱，在5月，這一趨勢加劇了。

“結合當前國內煤炭消費來(lái)看，內貿煤炭港口發(fā)運總體已處于高位平臺期，當前沒(méi)有看到能引起發(fā)運量再增的因素。下游火電行業(yè)采取了持續高庫存策略，有效地抑制了煤價(jià)、運價(jià)短期上行的風(fēng)險，當前較低的日耗水平，對運價(jià)形成壓力，同時(shí)，大型電力集團采購‘追跌殺漲’的策略對市場(chǎng)短期波動(dòng)影響較大?！绷謺?shū)來(lái)表示。

在林書(shū)來(lái)看來(lái)，伴隨著(zhù)供給側改革的進(jìn)一步推進(jìn)，煤炭“去產(chǎn)能”、“控產(chǎn)量”取得很大成效。當前經(jīng)濟環(huán)境下，減稅降費政策的實(shí)施，整體上制約了總體產(chǎn)業(yè)鏈的利潤空間。

需求疲軟下，主產(chǎn)區及多地均表示電煤銷(xiāo)量不佳，部分有下降趨勢，尤其主產(chǎn)區部分煤價(jià)偏高，有一定下行。5月底，陜西地區煤礦部分煤管票告急，雙山及神樹(shù)畔等煤礦已經(jīng)暫停銷(xiāo)售，同時(shí)仍有多處煤礦尚未復產(chǎn)，資源仍不寬松。

但在港口，由于累積庫存量較大，高成本低報價(jià)下貿易商出貨意愿較低，實(shí)際成交較為有限，據悉僅部分高硫煤貿易商相對積極。賣(mài)方出貨困難，對后市預期較為悲觀(guān)。

據了解，今年以來(lái)，動(dòng)力煤發(fā)運長(cháng)期倒掛，鐵路運力不飽和。但國內煤炭市場(chǎng)低迷，進(jìn)口煤炭卻再創(chuàng )高位。

數據顯示，中國5月份進(jìn)口煤炭2746.7萬(wàn)噸，同比增加513.4萬(wàn)噸，增長(cháng)22.99%；環(huán)比增加216.8萬(wàn)噸，增長(cháng)8.57%；1-5月份，全國共進(jìn)口煤炭12738.8萬(wàn)噸，同比增長(cháng)5.6%。

“煤炭進(jìn)口數量增加跟國內煤礦產(chǎn)能釋放率低有關(guān)系，進(jìn)口通關(guān)數量增加起到了適時(shí)補充的作用?！币晃幻禾啃袠I(yè)分析師表示。

中國是煤炭大國，過(guò)去的2018年，煤炭生產(chǎn)和消費量分別為36.8億噸和39億噸，同時(shí)繼續保持世界第一大煤炭進(jìn)口國地位。海關(guān)數據顯示，2018年，中國煤炭進(jìn)口2.81億噸，同比增加1050萬(wàn)噸，同比增長(cháng)3.9%，進(jìn)口金額246億美元；煤炭出口493.4萬(wàn)噸，同比下降39%；煤炭?jì)暨M(jìn)口2.76億噸，煤炭進(jìn)口量為近4年來(lái)的最高水平。

秦皇島煤炭網(wǎng)發(fā)布的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數（BSPI）顯示，環(huán)渤海地區價(jià)格繼續下行，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢沖擊內貿市場(chǎng)，部分船舶通關(guān)待卸；火電深度調峰，清潔能源發(fā)電出力增加；貿易戰影響漸顯，高耗煤行業(yè)用煤需求減弱，以上各因素疊加，促使環(huán)渤海地區動(dòng)力煤價(jià)格進(jìn)入下行通道。

煤炭壓港

受上游煤炭產(chǎn)地價(jià)格上漲、下游電廠(chǎng)“低日耗、高庫存”等多重因素影響，上半年來(lái)坑口煤炭?jì)r(jià)格、港口煤炭?jì)r(jià)格倒掛較為嚴重，貿易商積極性不高，北方港口庫存積壓。

從上游看，自4月份開(kāi)始，內蒙古、陜西等煤炭主產(chǎn)地進(jìn)入更加嚴格的環(huán)保及安全檢查，并收緊了煤管票的發(fā)放，導致當地煤礦生產(chǎn)嚴重受限，由此帶來(lái)坑口價(jià)格上行，到港成本增加等連鎖反應。從下游看，4月下旬開(kāi)始，電廠(chǎng)陸續進(jìn)入檢修期，日耗持續下滑，庫存攀升，電廠(chǎng)采購欲望不足。上下游對壘，貿易商以觀(guān)望為主，環(huán)渤海港口煤炭碼頭堆場(chǎng)庫存高位運行。

以秦皇島港為例，5月份隨著(zhù)大秦線(xiàn)檢修結束，檢修期間由于發(fā)運量減少而積壓的庫存理應逐漸釋放。但截至5月27日，秦皇島港庫存已達634萬(wàn)噸，遠高于往年同期。曹妃甸三港的表現也很明顯，截至5月22日，曹妃甸三港煤炭庫存已達到911.5萬(wàn)噸，相比月初750萬(wàn)噸，庫存增長(cháng)逾20%。

在業(yè)內分析師看來(lái)，在需求明顯不足、供給預期增加的條件下，六月份國內煤炭市場(chǎng)總體上維持弱勢運行，尤其是動(dòng)力煤市場(chǎng)，將表現為逆勢調整。具體來(lái)說(shuō)，下游鋼材需求面臨走弱的風(fēng)險，焦炭市場(chǎng)持續上漲動(dòng)力不足，同時(shí)不排除高位回落可能，考慮到煉焦煤市場(chǎng)的滯后性及抗壓性，六月份煉焦煤市場(chǎng)將繼續穩健運行；由于需求遲遲不能釋放，尚未走出調整的動(dòng)力煤市場(chǎng)又遭遇要求增產(chǎn)及降價(jià)的雙重壓力，因此，動(dòng)力煤市場(chǎng)的調整會(huì )延后，將呈現典型的旺季不旺、煤價(jià)逆市下跌的反季節特征。

煤炭?jì)r(jià)格的低迷，也影響了航運市場(chǎng)的態(tài)勢。

為了提振港口煤市，華能曹妃甸港口有限公司、國投曹妃甸港口有限公司、唐山曹妃甸煤炭港務(wù)有限公司相繼發(fā)布公告，自5月22日起將港口港雜費階段性?xún)?yōu)惠至16.5元/噸(含港口作業(yè)包干費、貨物港務(wù)費)，較之前的18.5元/噸下降2元/噸。

不過(guò)，在資深煤炭專(zhuān)家舒大楓看來(lái)，港口這些努力雖然給貿易商留出了一部分盈利空間，但真正能起到疏港作用還在于電廠(chǎng)用電量的增加。

“當前的情況主要是電廠(chǎng)的用煤量上不去，沿海六大電廠(chǎng)最高峰時(shí)每天耗煤85萬(wàn)噸左右，而目前只有60萬(wàn)噸左右。等到7月份進(jìn)入用電高峰期后，這一狀況或許會(huì )有所好轉?！笔娲髼鞅硎?。