2018年以來(lái)世界經(jīng)貿格局深刻調整。全球保護主義、單邊主義抬頭，經(jīng)濟全球化遭遇波折，多邊主義和自由貿易體制受到?jīng)_擊，中美貿易摩擦不斷升級，世界貿易受到影響，IMF預計全年商品和服務(wù)貿易將增長(cháng)4.2%、放緩1.0個(gè)百分點(diǎn)。我國沿海港口吞吐量預計將達到94.4億噸，基本實(shí)現預期增長(cháng)。

在國內外經(jīng)濟下行壓力增大的背景下，2019年沿海港口生產(chǎn)主要指標仍將繼續保持平穩增長(cháng)，但增速較2018年略有減緩。另外供給側結構性改革的繼續推進(jìn)、國內外經(jīng)貿形勢的不確定性、港口資源整合等問(wèn)題值得關(guān)注。

2018

貨物吞吐量基本實(shí)現預期增長(cháng)　集裝箱實(shí)現較快增長(cháng)

2018年沿海港口吞吐量預計將達到94.4億噸，同比增長(cháng)4.2%。由于外部環(huán)境不確定性加大，中美貿易摩擦進(jìn)程和影響超過(guò)預期，沿海港口生產(chǎn)增速有所放緩，全年增速僅快于2015年和2016年。

港口煤炭運輸較快增長(cháng)，下水格局大幅調整。2018年煤炭供給側改革使先進(jìn)產(chǎn)能不斷釋放，全國原煤產(chǎn)量達到32.1億噸，同比增長(cháng)5.4%。在此背景下，2018年沿海港口煤炭及其制品生產(chǎn)將達到16.4億噸，同比增長(cháng)6.5%左右，繼2017年重新奪回沿海港口第一貨類(lèi)的位置之后，繼續鞏固規模優(yōu)勢。唐山港、秦皇島港、黃驊港和天津港四大港口占北方港口煤炭下水量的份額達到92%左右。在國內結構調整政策推動(dòng)下，唐山港實(shí)現50%超高速增長(cháng)，超過(guò)秦皇島港和黃驊港成為北方煤炭下水第一大港口，所占份額大幅上升至30%。

2018年在國民經(jīng)濟穩定增長(cháng)和供給側結構性改革不斷推進(jìn)的引領(lǐng)下，鋼鐵市場(chǎng)供需形勢好轉，價(jià)格高位運行，鋼鐵行業(yè)扭轉了多年來(lái)微利甚至虧損的局面。但2018年鋼鐵行業(yè)良好的形勢并未傳導到鐵礦石需求上。受到三大因素影響，1—11月份，國內鐵礦石產(chǎn)量、進(jìn)口量均出現下滑。預計全年沿海港口外貿鐵礦石進(jìn)口量降至約10.1億噸，同比下降3.0%。在內貿轉運增多以及其他金屬礦石較快增長(cháng)的帶動(dòng)下，沿海港口金屬礦石吞吐量達到15億噸左右，同比微幅增長(cháng)0.5%。

2018年國際油價(jià)總體攀升，均價(jià)同比增長(cháng)32%，10月初一度達到74.9美元/桶，但隨即出現暴跌，三個(gè)月跌幅超過(guò)40%。國內產(chǎn)量未受到高油價(jià)作用的提振，同比下降1.6%。在加工需求旺盛、國內產(chǎn)量下滑、貿易商投機行為等因素帶動(dòng)下，我國原油進(jìn)口保持9%左右的快速增長(cháng)，帶動(dòng)沿海港口外貿原油進(jìn)港量實(shí)現9%左右的增長(cháng)，達到4.1億噸。

2018年中國天然氣需求繼續保持強勁增長(cháng)勢頭，預計全年天然氣消費量同比增長(cháng)17.0%。需求繼續帶動(dòng)天然氣進(jìn)口快速增長(cháng)，沿海港口外貿液化氣、天然氣進(jìn)口同比增長(cháng)21%。

預計2018年全國港口集裝箱吞吐量2.5億TEU，同比增長(cháng)5.2%，略低于原預期的2.52億TEU。從航線(xiàn)結構看，國際線(xiàn)受外需環(huán)境影響較大，同比增長(cháng)3.3%，增速不及預期，特別是美國航線(xiàn)前5個(gè)月實(shí)現預期強勁增長(cháng)，受貿易摩擦第一回合影響，增速降為零，受第二回合影響，9月份后出現負增長(cháng)。而內支內貿線(xiàn)實(shí)現了7.3%較快增長(cháng)，略高于預期水平。

港口建設投資繼續下滑　上市公司盈利保持增長(cháng)

近幾年，港口吞吐能力適應性保持在適度超前狀態(tài)，一度觸及超前水平，供求關(guān)系和新港區開(kāi)發(fā)使競爭加劇，部分碼頭公司債務(wù)問(wèn)題開(kāi)始顯現，市場(chǎng)調節作用也發(fā)揮作用，建設投資連續6年負增長(cháng)，供求關(guān)系趨向改善，資源整合不斷推進(jìn)。2018年沿海港口建設投資預計不足500億元、新增沿海萬(wàn)噸級以上泊位45個(gè)，投資降幅接近20%，吞吐能力適應性進(jìn)一步降至1.22，依然處于適度超前區間。

2018年港口吞吐量增速趨緩，但企業(yè)盈利繼續保持平穩增長(cháng)，前三季度除廈門(mén)港、重慶港九、天津港外，其他港口上市公司凈利潤均實(shí)現增長(cháng)。整個(gè)港口板塊合計凈利潤增長(cháng)達到8.2%，同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)9.1%。

供給側結構性改革持續推進(jìn)　重點(diǎn)領(lǐng)域改革進(jìn)一步深化

2018年交通運輸部繼續規范港口服務(wù)性收費，會(huì )同國家發(fā)改委印發(fā)了《進(jìn)一步放開(kāi)港口收費等有關(guān)事項的通知》，進(jìn)一步完善港口價(jià)格形成機制，進(jìn)一步規范拖輪使用和收費管理。上海、天津等7家港口主動(dòng)調減港口作業(yè)包干費，進(jìn)一步減輕外貿、航運企業(yè)成本。天津等沿海城市先后出臺口岸“陽(yáng)光價(jià)格清單”制度，進(jìn)一步規范收費行為，改善營(yíng)商環(huán)境。

2018年沿海各省港口資源整合繼續推進(jìn)，遼寧港口集團、渤海灣港口集團、安徽港口運營(yíng)集團有限公司等相繼成立，基本形成了“一省一港”格局，能夠在一定程度上提高議價(jià)能力、有效避免區域內競爭、提升資源利用效率。

運輸結構調整在2018年加快推進(jìn)。2018年國務(wù)院辦公廳印發(fā)《推進(jìn)運輸結構調整三年行動(dòng)計劃（2018—2020年）》，要求推動(dòng)集疏港鐵路建設，推進(jìn)大宗貨物集疏港運輸向鐵路和水路轉移。2017—2018年津冀、山東、長(cháng)三角區域港口煤炭集港公路運輸大幅下降，逐步轉為鐵路或水路運輸，2018年沿海7個(gè)主要集裝箱鐵水聯(lián)運港口鐵水聯(lián)運量同比增長(cháng)25%。

2019

吞吐量維持穩步增長(cháng)　大宗散貨進(jìn)口有所減緩

港口吞吐量一直是經(jīng)貿形勢晴雨表，2019年沿海港口生產(chǎn)依然面臨諸多不確定性的影響，基于對世界經(jīng)貿形勢以及我國經(jīng)貿發(fā)展趨勢的判斷，并結合港口自身發(fā)展趨勢，綜合判斷2019年沿海港口吞吐量達到97.7億噸，同比增長(cháng)約3.5%，增速較2018有所減緩。

大宗散貨進(jìn)口有所減緩。煤炭下水穩定增長(cháng)、進(jìn)口將基本持平。2019年固定資產(chǎn)投資將趨穩回升，全社會(huì )用電量將保持在5%—6%的增長(cháng)，而新增火電裝機保持較快增長(cháng)，宏觀(guān)經(jīng)濟對于煤炭需求仍保持健康狀態(tài)。國家大力推進(jìn)“運輸結構調整”，2018—2020年國家鐵路每年將新增煤炭運量1.5億噸左右，其中“西煤東運”的主干線(xiàn)唐呼線(xiàn)、瓦日線(xiàn)等是增量的重點(diǎn)方向，總體有利于北方港口煤炭下水量的增長(cháng)。國家積極推動(dòng)煤電企業(yè)簽訂長(cháng)期協(xié)議合同并加強執行力度，進(jìn)口煤炭將受到合理控制。預計煤炭進(jìn)口將趨于平穩，港口煤炭進(jìn)口量將與2018年基本持平。綜合分析，2019年沿海港口煤炭吞吐量同比增長(cháng)4.6%。

2019年我國鐵礦石進(jìn)口將小幅下滑。首先，2019年我國粗鋼生產(chǎn)消費仍處于峰值平臺期，甚至可能出現小幅下滑，不利于鐵礦石進(jìn)口需求的增加。其次，港口鐵礦石庫存仍處高位，進(jìn)口補庫動(dòng)力不足。國際鐵礦石市場(chǎng)總體將趨向寬松，價(jià)格上漲空間不大，貿易商投機存貨動(dòng)力有限，港口庫存大幅增長(cháng)的概率不高。第三，廢鋼替代因素增加。2017年以來(lái)我國廢鋼在整個(gè)煉鋼流程的應用不斷增加，未來(lái)仍將保持較快增長(cháng)，對于鐵礦石的需求將有一定替代影響。第四，礦石品位提升。由于我國環(huán)保要求不斷提升，對于高品質(zhì)礦的需求不斷增長(cháng)，進(jìn)口礦石品位可能將繼續有所提升。綜合分析，預計2019年沿海港口鐵礦石進(jìn)口同比下降1.5%，金屬礦石吞吐量同比小幅增長(cháng)0.3%，主要依靠其他金屬礦石增長(cháng)帶動(dòng)。

盡管商務(wù)部下發(fā)2019年原油非國有貿易進(jìn)口允許量為2.02億噸，較2018年大幅增長(cháng)6000萬(wàn)噸，同比增長(cháng)42%，但國內石油（特別是成品油）需求不旺，國內原油有望穩產(chǎn)或小幅增長(cháng)，均對原油進(jìn)口帶來(lái)一定抑制。2019年成品油出口依然保持旺盛，同比增加9%，是拉動(dòng)原油進(jìn)口和原油加工量增長(cháng)的重要因素。2019年我國天然氣需求仍將保持良好增長(cháng)勢頭，“煤改氣”是重要推動(dòng)力。綜合分析，2019年沿海港口石油及制品吞吐量同比增長(cháng)4.2%。沿海港口原油進(jìn)口同比增長(cháng)3.6%、液化氣天然氣進(jìn)口同比增長(cháng)20%。

集裝箱方面，2019年世界經(jīng)濟下行風(fēng)險增大，增長(cháng)速度可能越過(guò)本輪增長(cháng)周期的頂點(diǎn)，出現小幅回落。而受貿易保護主義抬頭、中美貿易摩擦存在較強不確定性等消極因素影響，國際貿易增速將有所下滑。2019年我國經(jīng)濟增速將有所放緩，但“六穩”政策不斷發(fā)力，將有利于提振市場(chǎng)信心，國內消費需求基本穩定，投資企穩回升。結合對世界及我國經(jīng)貿形勢分析，預計2019年全國港口集裝箱吞吐量達到2.6億TEU，同比增長(cháng)4.0%，其中國際線(xiàn)增長(cháng)2.5%，美國航線(xiàn)不確定性較大，“一帶一路”國家航線(xiàn)將繼續保持較快增長(cháng)，內支內貿線(xiàn)增長(cháng)約5.6%。

從外部環(huán)境看，2019年全球經(jīng)貿發(fā)展不確定性增強，下行風(fēng)險加大，我國經(jīng)濟增長(cháng)將進(jìn)一步放緩，港口吞吐量將繼續維持低速增長(cháng)態(tài)勢，增速進(jìn)一步放緩，碼頭大規模建設動(dòng)力不足，而沿海港口建設投資連續6年放緩，但總體能力適應性仍處于適度超前區間。2019年港口主要投資在于完善集疏運通道、提升服務(wù)功能、應對結構調整。

2019年沿海港口資源整合大幅推進(jìn)，基本形成“一省一港”格局，市場(chǎng)集中度大幅提升，進(jìn)一步提升了與全球船公司的議價(jià)能力，而改善營(yíng)商環(huán)境、降成本要求將繼續影響港口收費。綜合判斷，港口裝卸收入、利潤將較2018年有所增長(cháng)。另一方面，港口盈利水平還取決于業(yè)務(wù)結構、服務(wù)水平以及資本運作能力等?？傮w上港口行業(yè)盈利狀況將趨于改善。在盈利的帶動(dòng)下CPSI將略強于大盤(pán)走勢，同時(shí)由于盈利能力差異、資本結構調整各港口企業(yè)股價(jià)走勢將出現分化。

積極應對國內外經(jīng)濟下行壓力　繼續推動(dòng)港口高質(zhì)量發(fā)展

2019年除了關(guān)注港口生產(chǎn)外，供給側結構性改革的繼續推進(jìn)、國內外經(jīng)貿形勢的不確定性、港口資源整合等問(wèn)題也值得關(guān)注。

航運強國引領(lǐng)下沿海港口朝著(zhù)“勇創(chuàng )世界一流港口”方向繼續推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。2019年是新中國成立70周年，是決勝全面建成小康社會(huì )的關(guān)鍵之年。習近平總書(shū)記明確指出“經(jīng)濟強國必定是海洋強國、航運強國”，對港口發(fā)展也相繼發(fā)出“一流的設施、一流的技術(shù)、一流的管理、一流的服務(wù)”“建設好、管理好、發(fā)展好”和“勇創(chuàng )世界一流港口”的重要指示，要求港口進(jìn)一步提升服務(wù)保障能力，進(jìn)一步加快高質(zhì)量發(fā)展，轉型升級、提質(zhì)增效。

供給側結構性改革繼續推進(jìn)。深化供給側結構性改革重點(diǎn)方向為“鞏固、增強、提升、暢通”。在交通運輸領(lǐng)域，即補短板、降成本，優(yōu)環(huán)境、強服務(wù)，抓創(chuàng )新、增動(dòng)能，提效率、促融合。沿海港口在加強航道、集疏運等基礎設施建設，有效降低物流成本、進(jìn)一步規范、降低港口收費的同時(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，提升港口服務(wù)水平，進(jìn)一步挖潛新技術(shù)在港口行業(yè)的應用，有效提升港口生產(chǎn)效率和水平，促進(jìn)海鐵聯(lián)運等多用運輸方式融合發(fā)展。

另外，2019年全球經(jīng)濟下行風(fēng)險進(jìn)一步加大，國際政策協(xié)調難度加大，貿易投資保護主義升溫，中美貿易摩擦具有較大的不確定性，摩擦影響進(jìn)一步發(fā)酵，由此可能帶來(lái)港口運輸產(chǎn)生較大波動(dòng)，沿海港口需要做好相應的應對措施。另外我國經(jīng)濟下行壓力增大，“六穩”政策進(jìn)一步發(fā)力，繼續加大基礎設施補短板力度，港口基礎設施建設應受到關(guān)注。

2019年運輸結構調整將繼續大力推進(jìn)，煤炭、礦石等大宗物資運輸對港口集疏運體系的要求不斷提升，勢必推動(dòng)港口結構調整，既包含港口內部生產(chǎn)方式、貨類(lèi)的調整，又包含區域內港口功能的調整，將對現有港口格局產(chǎn)生較大影響，沿海港口應高度關(guān)注，積極采取措施應對。

目前港口整合趨勢日益明顯，逐步形成了全省整合、央企介入、港航聯(lián)動(dòng)的新局面，“一省一港”的格局初步形成，招商、中遠等央企、航運企業(yè)背景主體更多參與到港口整合中，長(cháng)三角港航一體化逐步推進(jìn)，未來(lái)區域港口一體化發(fā)展趨勢，大區域港口整合動(dòng)力、困難以及實(shí)施的必要性需要進(jìn)一步加強研究。

自由貿易港政策繼續實(shí)施，“1+3+7+1”自貿區格局形成。隨著(zhù)改革開(kāi)放繼續深化發(fā)展，自貿區甚至自貿港政策將會(huì )對港口發(fā)展起到重大的推動(dòng)作用。上海自貿區將進(jìn)一步擴建，或將有更高水平的開(kāi)放政策值得期待。

交通運輸綜合執法改革逐步推進(jìn)。2018年12月份，中共中央辦公廳/國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于深化交通運輸綜合行政執法改革的指導意見(jiàn)》，交通運輸部印發(fā)《貫徹落實(shí)<關(guān)于深化交通運輸綜合行政執法改革的指導意見(jiàn)>的通知》，目的是要深化行政體制改革，整合精簡(jiǎn)執法隊伍，解決多頭多層重復執法問(wèn)題。地方港航管理部門(mén)應予以高度重視，加強對于安全監管等方面的關(guān)注，避免在改革過(guò)渡期出現安全監管領(lǐng)域分工不明確、監管空缺、工作脫節等現象，確保水運安全形勢總體穩定。