干散貨航運(yùn)收益在2022年第三季度初短暫反彈后，已連續(xù)3個(gè)月下降。根據(jù)市場(chǎng)的季節(jié)性趨勢(shì)，干散貨運(yùn)價(jià)應(yīng)在2022年第三季度達(dá)到峰值。然而，市場(chǎng)情況正如IHS Markit此前的分析和預(yù)測(cè)，第二季度是2022年的峰值，第三季度下行風(fēng)險(xiǎn)包括：

隨著消費(fèi)模式的變化以及購買力的減弱，集運(yùn)市場(chǎng)逐漸疲軟；港口擁堵減少，船舶航速提高，船舶生產(chǎn)率上升；對(duì)俄煤炭禁令導(dǎo)致俄羅斯煤炭需求下降；黑海糧食季節(jié)小麥出口量有限。

事實(shí)證明，上述情況都出現(xiàn)了。

集運(yùn)市場(chǎng)：干散貨航運(yùn)需求與集裝箱市場(chǎng)前景密切相關(guān)。過去3個(gè)月，集裝箱運(yùn)價(jià)大幅下降，集裝箱貿(mào)易需求增長(zhǎng)放緩。第三季度旺季結(jié)束后，預(yù)計(jì)一些小型散貨船將逐漸重返集運(yùn)市場(chǎng)。從2022年底開始，預(yù)計(jì)港口擁堵將進(jìn)一步緩解，新船交付將使集裝箱運(yùn)費(fèi)以及干散貨回程運(yùn)價(jià)面臨壓力。IHS Markit預(yù)計(jì)集裝箱運(yùn)價(jià)將從2021－2022年平均7000美元/TEU下降到2023年平均4000~5000美元/TEU。

效率：IHS Markit認(rèn)為，巴拿馬型和好望角型散貨船在中國大陸港口的擁堵程度降低，疊加貨物進(jìn)口量減少，是運(yùn)費(fèi)下降的主要原因，而有裝卸設(shè)備的散貨船的運(yùn)價(jià)則較為穩(wěn)定。另一方面，由于運(yùn)價(jià)下降，航行速度在短期內(nèi)上升的可能性很小，盡管燃油價(jià)格已下滑。從中長(zhǎng)期來看，預(yù)計(jì)航速將受EEXI（現(xiàn)有船舶能效指數(shù)）的影響，而CII將從2024年起開始影響航速和拆船活動(dòng)。因此，未來拆船活動(dòng)的復(fù)蘇和航速下降將仍然是2023－2024年影響運(yùn)力供應(yīng)的主要因素。

煤炭和糧食：由于天然氣供應(yīng)問題的不確定性，預(yù)計(jì)煤炭貿(mào)易將持續(xù)走強(qiáng)。然而，由于保險(xiǎn)方面的困難和一些制裁風(fēng)險(xiǎn)，與正常的季節(jié)性模式相比，未來幾個(gè)月俄羅斯港口大西洋側(cè)的煤炭和糧食裝運(yùn)量將受限。此外，駛往俄羅斯港口的空船有限，可能會(huì)進(jìn)一步限制俄羅斯貨運(yùn)需求。

IHS Markit預(yù)計(jì)，盡管未來幾個(gè)月干散貨航運(yùn)市場(chǎng)將出現(xiàn)一些季節(jié)性改善，但在擁堵緩解、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)慢于預(yù)期等因素的影響下，預(yù)計(jì)運(yùn)價(jià)將出現(xiàn)波動(dòng)性下降。但受制于環(huán)保新規(guī)和新訂單數(shù)量較小，運(yùn)力增長(zhǎng)有限，這將有助于市場(chǎng)在2023年下半年和2024年回升。預(yù)計(jì)波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）今年將下降約20%~30%，2023年平均1300~1400點(diǎn)，2024年恢復(fù)至平均1400~1500點(diǎn)。

圖文來源  中國遠(yuǎn)洋海運(yùn)e刊

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