024年，中東危機持續發(fā)酵推動(dòng)航運市場(chǎng)進(jìn)入上行周期，從需求端來(lái)看，國際貿易需求向好，無(wú)論是美國的零售額增速，還是主要新興國家的制造業(yè)PMI走勢，都處于向上階段。從供給端看，巴拿馬運河尚未完全解除通航限制，蘇伊士運河的緊張局勢仍在持續，讓供給端從“過(guò)?！庇洲D變?yōu)榱恕安蛔恪?，運價(jià)指數也在大幅飆升。

隨著(zhù)全球經(jīng)濟復蘇和國際航運市場(chǎng)逐步回暖，我國航運業(yè)也迎來(lái)利好。按照同花順行業(yè)分類(lèi)，A股共有19家企業(yè)屬于航運領(lǐng)域，今年一季度，有13家企業(yè)歸母凈利潤同比增長(cháng)，占比近七成。國航遠洋、海航科技、渤海輪渡一季度歸母凈利潤同比增長(cháng)均超100%，招商南油一季度歸母凈利潤同比增長(cháng)超過(guò)50%。

上海國際航運研究中心預測，總體來(lái)看，一季度中國航運業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況趨好，航運企業(yè)家對市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)信心大幅提升，預計二季度航運市場(chǎng)持續向上修復。

多重因素疊加，航運主業(yè)“揚帆”

紅海局勢的持續緊張，疊加歐美國家積極補庫存、4—5月份進(jìn)入歐美航線(xiàn)長(cháng)約簽約季等因素的影響，共同推動(dòng)了運價(jià)的上漲。自3月以來(lái)，赫伯羅特、達飛海運、中遠海運等多家行業(yè)巨頭接連調升運價(jià)，一個(gè)40英尺的集裝箱，運價(jià)上漲最多達2000美元，部分航線(xiàn)漲幅近70%。

反映中國出口集裝箱運輸市場(chǎng)價(jià)格變化趨勢的航運價(jià)格指數CCFI（中國出口集裝箱運價(jià)指數）也處于高位。根據4月26日最新的CCFI，當期數值為1193，雖然相比1月份回落了一些，但依然比2023年的800—900之間高出40%左右。

隨著(zhù)航運業(yè)景氣度的提升，以海航科技為代表的企業(yè)，迎來(lái)航運主業(yè)“揚帆”。財報顯示，一季度海航科技營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)314.74%，約為2.95億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長(cháng)180.45%，約為5558萬(wàn)元。海航科技表示，公司主業(yè)進(jìn)入航運業(yè)之后，在2023年復雜的經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，多措并舉，在各方面均取得成效。

據了解，海航科技的主業(yè)重塑始于2022年，截至目前，已形成了總計9艘干散貨船、約75萬(wàn)載重噸的自有運力規模。此外，海航科技還于2023年下半年租入5艘靈便型船，增加市場(chǎng)船運力約30萬(wàn)載重噸，總可控運力增長(cháng)至105萬(wàn)載重噸，運力增長(cháng)約40%。通過(guò)積極拓展貨源及經(jīng)營(yíng)航線(xiàn)，海航科技持續提升主營(yíng)業(yè)務(wù)能力，實(shí)現了主營(yíng)航線(xiàn)覆蓋南美、澳洲、東南亞、中東、西非等區域。而伴隨著(zhù)航運業(yè)景氣度的提升，公司還將通過(guò)在上下游的業(yè)務(wù)拓展等方式，不斷拓寬盈利模式。

“量?jì)r(jià)齊升”階段早期，加快轉型提升盈利能力

伴隨全球經(jīng)濟復蘇和航運市場(chǎng)回暖，船舶行業(yè)正迎來(lái)新一輪的景氣周期，我國作為全球最大的造船國家，在這一輪周期中發(fā)揮著(zhù)關(guān)鍵作用。

今年一季度，我國貨物貿易進(jìn)出口總值同比增長(cháng)5%，進(jìn)出口增速創(chuàng )六個(gè)季度以來(lái)新高，汽車(chē)與船舶等高附加值產(chǎn)品的出口成績(jì)斐然，其中，船舶出口額實(shí)現同比113.1%的大幅增長(cháng)。

國投證券指出，本輪船舶大周期顯性驅動(dòng)主要為“綠色動(dòng)力”加速下的朱格拉周期，當前正處于周期早期“量?jì)r(jià)齊升”階段，2024年頭部船企將兌現“紅利三重奏”，即產(chǎn)能紅利、價(jià)格紅利、盈利紅利。

作為全球綜合航運龍頭企業(yè)之一的招商輪船，今年一季度展現出強勁的增長(cháng)勢頭，更折射出航運市場(chǎng)的多元變化與挑戰。一季度招商輪船實(shí)現營(yíng)業(yè)收入62.54億元，同比增長(cháng)6.3%；歸屬于上市公司股東的凈利潤13.75億元，同比增長(cháng)22.62%；扣非凈利潤達13.59億元，同比增長(cháng)23.31%。報告期內，油輪、干散貨運輸市場(chǎng)行情向好，船隊運營(yíng)天數同比增加；滾裝外貿業(yè)務(wù)運價(jià)較高，同時(shí)外貿運力投入同比增加。

就在近日，招商輪船與卡塔爾能源公司就4艘27.1萬(wàn)立方米QC Max型超大液化天然氣（LNG）船舶簽署長(cháng)期期租協(xié)議。作為卡能源“百船計劃”的一部分，本次簽約合作的QC Max船型是迄今為止全球最大的LNG運輸船，亦是招商輪船與卡塔爾能源繼3月31日在多哈簽訂6艘常規17.4萬(wàn)方大型LNG運輸船項目長(cháng)期期租協(xié)議后的再次合作。

業(yè)內人士指出，當前航運市場(chǎng)和全球貿易的不確定性依舊存在，中國航運企業(yè)要想在波濤洶涌的大海中穩健航行，需繼續強化市場(chǎng)敏感度和創(chuàng )新能力，抓住新能源船舶和綠色航運領(lǐng)域的發(fā)展的新機遇，在船舶工業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展形成新質(zhì)生產(chǎn)力。

航運景氣穩步復蘇，預計二季度持續向上修復

目前，紅海局勢的變化仍是影響航運市場(chǎng)走勢的主要因素之一。當地時(shí)間5月4日，以色列國防軍對加沙地帶多個(gè)地區進(jìn)行了轟炸。也門(mén)胡塞武裝最新宣布，將把對以色列相關(guān)船只的打擊范圍擴大至地中海地區，并強調這一行動(dòng)升級將“立即生效”。

上海國際航運研究中心國際航運研究所副所長(cháng)鄭靜文此前對風(fēng)口財經(jīng)分析，中東危機持續發(fā)酵可以看作是紅海危機長(cháng)期化的一個(gè)影響因素，船舶的繞行或停航對于燃油成本、租船成本、租箱成本等方面都有較大的影響，由此將對世界航運貿易產(chǎn)生連鎖反應。

從運力變化看，Linerlytica的最新報告指出，轉移至南非開(kāi)普敦航線(xiàn)的集裝箱船運力預計將在幾周內突破500萬(wàn)標箱大關(guān)，這主要歸因于為避免紅海地區潛在風(fēng)險而轉移運力，同時(shí)也繼續吸收了創(chuàng )紀錄的新船交付量。在全球范圍內，Linerlytica追蹤的33條區域間航線(xiàn)的有效運力比去年下降了4%，盡管主要的東西航線(xiàn)運力有所增長(cháng)，但紅海、中東和地中海航線(xiàn)的運力減少拉低了整體平均水平。

從市場(chǎng)需求看，Linerlytica表示，盡管新船交付量龐大，但貨運市場(chǎng)運力需求的激增支撐了除1100TEU及以下所有船舶租金的上漲，目前，集裝箱設備和即時(shí)船舶仍然供不應求。此前，中國國際海運集裝箱（集團）有限公司總裁麥伯良曾表示，2021年全球集裝箱市場(chǎng)出現了“一箱難求”的局面，直到2023年仍未消化完，但從去年第四季度開(kāi)始，行業(yè)景氣度明顯回升。

根據上海國際航運研究中心發(fā)布的2024年第一季度中國航運景氣調查顯示，2024年第二季度中國航運景氣指數預計為111.92點(diǎn)，較一季度上升8.04點(diǎn)，進(jìn)入相對景氣區間；中國航運信心指數預計為118.72點(diǎn)，較一季度上升3.95點(diǎn)，維持相對景氣區間?？傮w來(lái)看，二季度預計所有類(lèi)型的航運企業(yè)的景氣指數和信心指數均出現不同程度的上漲，二季度航運市場(chǎng)持續向上修復。