2018年，全球經(jīng)濟整體平穩，大宗商品需求持續增長(cháng)。全球散運需求主要來(lái)自鐵礦石、煤炭、糧食等大宗商品的海上貿易需求，市場(chǎng)規模龐大，多年來(lái)持續增長(cháng)；2019年，世界經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)能有所削弱，不確定性不穩定性因素增多，經(jīng)濟環(huán)境挑戰加劇。據國際貨幣基金組織預計，2019年世界經(jīng)濟將增長(cháng)3.7%，與2018年持平。

中國宏觀(guān)經(jīng)濟運行穩健，在供給側改革推進(jìn)下，鐵礦石、煤炭、糧食等主要貨種進(jìn)口均有所增長(cháng)。但全球貿易保護主義升溫，中美貿易戰不斷升級，對全球經(jīng)濟特別是貨物貿易產(chǎn)生負面影響，直接導致干散貨海運市場(chǎng)缺乏持續上漲動(dòng)力，波動(dòng)加劇。與此同時(shí)，國際干散貨運輸需求通常具有明顯的季節性。主要大宗散貨供應集中在南半球、需求則集中在北半球，干散貨海運經(jīng)常受到季節性的影響（如糧食收獲、雨季等）。

2018年，國際散運市場(chǎng)持續復蘇，各項運價(jià)指數同比增幅可觀(guān)。2018年，BDI平均值為1352點(diǎn)，在948～1774范圍波動(dòng)，日租金水平在7051～27283美元區間波動(dòng)，均值為16529美元；BCI在809～3654范圍波動(dòng)，日租金水平在7051～27283美元區間波動(dòng)；BPI波動(dòng)范圍在1149～1796點(diǎn)，日租金水平在9262～14385美元區間波動(dòng)；BSI在817～1195點(diǎn)之間波動(dòng)，日租金水平在9333～13282美元區間波動(dòng)；BHSI在515～676點(diǎn)之間波動(dòng)，均值為597點(diǎn)，日租金水平在7530～9772美元區間波動(dòng)，均值為8700美元。

2018 年，預計全球散運需求增長(cháng)率為 2.2%，運力供給增長(cháng)率有所復蘇，克拉克森預計同比增長(cháng)約3%。與其他船型類(lèi)似，全球干散貨船隊平均船齡較輕，隨著(zhù)市場(chǎng)行情上漲，老舊船舶退出和拆解的速度近兩年有所放慢，很大程度上會(huì )影響供求關(guān)系再平衡的進(jìn)度?？傮w來(lái)看，運力供大于求的局面還需要時(shí)間改善。

業(yè)績(jì)：凈利成倍增長(cháng)

2018年，中外運航運完成私有化退市，其上市公司地位于2019年1月被撤銷(xiāo)，為此不對其業(yè)績(jì)進(jìn)行分析。

在《航運交易公報》選取的8家從事散運業(yè)務(wù)的上市公司業(yè)績(jì)來(lái)看（見(jiàn)表），除了四維航業(yè)（5608.TW）凈利潤同比下降外，其余7家企業(yè)凈利潤均實(shí)現大翻身，而且以倍數增長(cháng)。

2018年，招商輪船散運業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入40.38億元，同比增長(cháng)21.64%；營(yíng)業(yè)成本30.84億元，同比增長(cháng)14.64%；毛利率23.62%，較2017年增加4.66個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現毛利9.54億元，同比大增439.98%（2017年為1.77億元）。干散貨船隊完成貨運量7747.19萬(wàn)噸（含雜貨）。

2018年，寧波海運實(shí)現水路貨物運輸業(yè)務(wù)（運力均為散貨船）收入21.18億元，完成貨運量4738.99萬(wàn)噸、周轉量1111.33億噸公里，分別為同口徑2018年同期的122.93%、111.26%和108.56%。水路貨物運輸業(yè)務(wù)實(shí)現毛利率18.65%，較2017年減少0.54個(gè)百分點(diǎn)；營(yíng)業(yè)成本17.23億元，同比增長(cháng)23.75%；實(shí)現毛利3.95億元，同比大增354.02%（2017年為8670萬(wàn)元）。

2018年年底，寧波海運擁有的散貨船從2017年年底的20艘增至35艘，總運力規模從2017年年底的95.65萬(wàn)DWT增至157.58萬(wàn)DWT——靈便型散貨船31艘、129.68萬(wàn)DWT，巴拿馬型散貨船4艘、27.90萬(wàn)DWT，平均船齡16.4年。

根據2017年年底中國主要航運企業(yè)經(jīng)營(yíng)沿海船隊規模排名，2018年年底寧波海運船隊規模在全國排名第7位左右。

2018年，海豐國際干散貨及其他業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2386.9萬(wàn)美元，同比增長(cháng)44.2% （2017年為1655.3萬(wàn)美元）；實(shí)現毛利789.6萬(wàn)美元，同比大增545.09%（2017年為122.4萬(wàn)美元）；銷(xiāo)售成本1597.3萬(wàn)美元，同比增長(cháng)4.2%（2017年為1532.9萬(wàn)美元）。海豐國際年報數據顯示，營(yíng)業(yè)收入的增加主要來(lái)源于干散貨船隊平均日租金的增加。截至2018年年底，海豐國際擁有干散貨船6艘、438595DWT，平均船齡6.1年。

2018年，在現代化小靈便型及超靈便型干散貨船船東及營(yíng)運商具有全球領(lǐng)導地位的太平洋航運實(shí)現營(yíng)業(yè)收入15.92億美元，同比增長(cháng)6.9%（2017年為14.88億美元）；實(shí)現股東應占溢利7230萬(wàn)美元，同比大增1908.33%（2017年為360萬(wàn)美元）。

截至2019年1月30日，太平洋航運自有小靈便型干散貨船83艘、272萬(wàn)DWT，平均船齡10年，另有租賃船舶49艘；自有超靈便型干散貨船27艘、153萬(wàn)DWT，平均船齡6年，另有租賃船舶56艘；自有超巴拿馬型干散貨船1艘、12萬(wàn)DWT，船齡7年，另有租賃船舶1艘。

2018年，太平洋航運小靈便型干散貨船日均租金為10060美元，日均開(kāi)支為8260美元；超靈便型干散貨船日均租金為12190美元，日均開(kāi)支為10740美元。由于小靈便型及超靈便型干散貨船貢獻均有顯著(zhù)的按年增長(cháng)，加之市況改善，太平洋航運大大提升了自有船隊數量。

2018年，太平洋航運平均營(yíng)運139艘小靈便型干散貨船和83艘超靈便型干散貨船，其收租日數分別按年下降6%和13%。

2018年，金輝集團（00137.HK）實(shí)現營(yíng)業(yè)收入5.94億港元，同比增長(cháng)3.48% （2017年為5.74億港元）；股東應占溢利4830.3萬(wàn)港元，同比增長(cháng)330.32% （2017年為1122.5萬(wàn)港元）。

2018年，四維航業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入5.83億新臺幣，同比下降21.64%（2017年為7.44億新臺幣）；實(shí)現凈利3.02億新臺幣，同比下降53.68%（2017年為6.52億新臺幣）。

2018年，慧洋海運實(shí)現營(yíng)業(yè)收入130.68億新臺幣，同比增長(cháng)18.38%（2017年為110.39億新臺幣）；實(shí)現凈利潤18.09億新臺幣，同比增長(cháng)330.62%（2017年為4.18億新臺幣）。

2018年，裕民航運實(shí)現航運收入10.80億港元，同比增長(cháng)23%（2017年為8.78億港元）；航運成本8.78億港元，同比增長(cháng)12.42%（2017年為7.81億港元）；實(shí)現航運毛利2.02億港元，同比增長(cháng)108.42%（2017年為9712.6萬(wàn)港元）。

展望：或將小幅回調

2019年，世界經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)能有所削弱，不確定性不穩定性因素增多，經(jīng)濟環(huán)境挑戰加劇。據國際貨幣基金組織預計，2019年世界經(jīng)濟將增長(cháng)3.7%，與2018年持平。

受“逆全球化”的貿易投資政策以及發(fā)達國家加息、減稅等宏觀(guān)經(jīng)濟政策調整影響，全球企業(yè)和消費者信心出現波動(dòng)。

世界貿易組織預計，2019年全球貿易量將增長(cháng)3.7%，較2018年減少0.2個(gè)百分點(diǎn)，全球貿易增速預計整體放緩。

克拉克森預測，2019年國際干散貨海運量需求約增長(cháng)3.80%，主要增長(cháng)貨種為鐵礦石、 煤炭和糧食。運力供給則將在低位徘徊，新造船交付降至10年來(lái)新低，預計供給增速約3.50%， 但干散貨市場(chǎng)運力供給過(guò)剩的結構性矛盾依然存在。

2019年年初以來(lái)，市場(chǎng)傳統淡季疊加淡水河谷潰壩、澳洲惡劣天氣等短期事件沖擊，市場(chǎng)行情深度下滑，海岬型船指數跌至創(chuàng )紀錄低點(diǎn)。預計隨著(zhù)負面因素的消除，下半年市場(chǎng)可望回升，預計國際散運市場(chǎng)的主要指數巨幅波動(dòng)的概率較高。

內貿散運市場(chǎng)上，內貿航線(xiàn)將面臨著(zhù)環(huán)保要求提高和國際關(guān)系影響，煤炭運輸或有新機遇。但外貿船舶回歸等因素或將短期壓制市場(chǎng)費率的回升，應持相對謹慎的預期。

一季度，寧波海運水路貨物運輸業(yè)務(wù)收入同比下降15.55%，主要因為BDI急速下降，國內沿海煤炭運價(jià)綜合平均指數同比下降29%，市場(chǎng)運價(jià)下跌，除長(cháng)期運輸合同外寧波海運水路貨物運輸業(yè)務(wù)收入水平下降。

招商輪船一季報顯示，一季度，國際國內干散貨市場(chǎng)深度低迷，效益下降，散貨船隊實(shí)現營(yíng)業(yè)收入12.51億元，同比增加2.28億元；歸屬母公司股東凈利潤4652.36萬(wàn)元，同比減少9577.36萬(wàn)元，同比下降67.31%。

2019年是極具挑戰性的一年，受行業(yè)內部運力過(guò)剩等因素的影響，中國沿海散運市場(chǎng)需求并不樂(lè )觀(guān)，或面臨一定幅度的回調。