10月9日，上海國際航運研究中心發(fā)布2018年第三季度中國航運景氣報告，報告顯示：中國航運業(yè)景氣度出現下滑，中國航運景氣指數為104.15點(diǎn)，較上一季度大幅下滑10.43點(diǎn)；中國航運信心指數為110.99點(diǎn)，較上季度大幅下降20.47點(diǎn)。上海國際航運研究中心中國航運景氣指數編制室主任周德全指出，近幾個(gè)季度中國航運景氣指數與信心指數幾乎一路下行，都已經(jīng)逼近100點(diǎn)的景氣分界線(xiàn)，中國航運業(yè)復蘇態(tài)勢已經(jīng)基本見(jiàn)頂。

圖1 中國航運景氣指數與信心指數走勢圖

船公司總體復蘇勢頭開(kāi)始停滯

2018年第三季度，船舶運輸企業(yè)景氣指數為100.64點(diǎn)，較上季度下降了8.91點(diǎn)，逼近景氣臨界值；船舶運輸企業(yè)信心指數為109.25點(diǎn)，較上季度降低了10.17點(diǎn)，跌入微景氣區間。但干散貨運輸企業(yè)持續向好，集裝箱運輸企業(yè)也有所反彈。2018年第三季度，干散貨運輸企業(yè)的景氣指數為118.25點(diǎn)，處于相對景氣區間；干散貨運輸企業(yè)的信心指數為147.14點(diǎn)，回落至較為景氣區間。集裝箱運輸企業(yè)的景氣指數為107.49點(diǎn)，處于微景氣區間；集裝箱運輸企業(yè)的信心指數為112.78點(diǎn)，上升至相對景氣區間。

圖2 船舶運輸企業(yè)景氣指數與信心指數走勢圖

港口企業(yè)向好勢頭開(kāi)始放緩

2018年第三季度，中國港口企業(yè)景氣指數為109.96點(diǎn)，較上季度小幅下降6.84點(diǎn)，下降至微景氣區間；中國港口企業(yè)信心指數為114.20點(diǎn)，較上季度下降了25.93點(diǎn)，但仍處于景氣區間。從各項經(jīng)營(yíng)指標來(lái)看，港口企業(yè)的收費價(jià)格略有下降，營(yíng)運成本上漲，但得益于港口吞吐量增加，泊位利用率增長(cháng)，盈利水平仍有所提升，流動(dòng)資金相對充足、企業(yè)融資能力繼續增強，企業(yè)勞動(dòng)力需求持續增長(cháng)，新增泊位與機械投資提升。

圖3 中國港口企業(yè)景氣和信心指數走勢圖

航運服務(wù)企業(yè)復蘇勢頭大幅放緩

2018年第三季度，中國航運服務(wù)企業(yè)景氣指數為103.04點(diǎn)，較上季度下降了16.03點(diǎn)，跌入微景氣區間；中國航運服務(wù)企業(yè)信心指數為110.09點(diǎn)，跌至相對景氣區間。從各項經(jīng)營(yíng)指標來(lái)看，由于業(yè)務(wù)預訂與業(yè)務(wù)量持續大幅增長(cháng)，收費價(jià)格有所上揚，雖然企業(yè)成本依然增加，但企業(yè)總體盈利狀況持續向好，流動(dòng)資金依舊充足，固定資產(chǎn)投資持續向好，勞動(dòng)力需求也大幅增長(cháng)。但融資難度有所增加，貸款拖欠情況有所增加。

圖4 中國航運服務(wù)企業(yè)景氣和信心指數走勢圖

四季度將現本輪周期最后的頂部

2018年第四季度，中國航運業(yè)依舊保持在向好的勢頭上，但是復蘇勢頭較三季度繼續放緩。根據中國航運景氣調查顯示，中國航運景氣指數預計為103.98點(diǎn)，下降0.17點(diǎn)，仍處于微景氣區間；中國航運信心指數預計為102.14點(diǎn)，下降8.85點(diǎn)，已經(jīng)逼近景氣界線(xiàn)。中國航運企業(yè)的負債水平上升明顯。2018年三季度，船公司貸款負債景氣指數為96.48點(diǎn)，港口企業(yè)貸款負債景氣指數為92.39點(diǎn)，都處于不景氣區間。

而且，自2017年以來(lái)干散貨海運企業(yè)貸款負債水平就不斷下滑，但是三季度干散貨海運企業(yè)負債水平大幅上升，貸款負債景氣指數大跌46.94點(diǎn)，進(jìn)入不景氣區間。

上海國際航運研究中心中國航運景氣指數編制室主任周德全指出，下季度一個(gè)重要的變化就是中國航運信心指數將再次低于中國航運景氣指數，而上次出現同等狀況的時(shí)間是2011年的二季度，自此之后迎來(lái)了長(cháng)達數年的航運低谷期，本輪航運復蘇周期的開(kāi)始也是自中國航運信心指數超過(guò)中國航運景氣指數開(kāi)始的，當航運企業(yè)家信心差于航運企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況時(shí)，已經(jīng)預示著(zhù)本輪中國航運業(yè)的復蘇周期基本已經(jīng)見(jiàn)頂。

圖5 中國航運景氣指數與信心指數走勢預測圖

船舶運輸企業(yè)家對未來(lái)信心不足。根據中國航運景氣調查顯示，2018年第四季度，船舶運輸企業(yè)的景氣指數預計為104.00點(diǎn)，比本季度上漲3.36點(diǎn)，仍處于微景氣區間；船舶運輸企業(yè)信心指數預計為90.40點(diǎn)，較本季度下降18.85點(diǎn)，跌至不景氣區間。從各項經(jīng)營(yíng)指標來(lái)看，盡管營(yíng)運成本不斷提升，但得益于企業(yè)運費水平的提升，運力和艙位利通率的提高，企業(yè)盈利狀況持續向好。其中，干散貨運輸企業(yè)景氣指數預計為123.86點(diǎn)，企業(yè)總體經(jīng)營(yíng)狀況繼續保持穩定復蘇態(tài)勢。

圖6 船舶運輸企業(yè)景氣指數與信心指數走勢預測圖

港口企業(yè)向好趨勢將進(jìn)一步放緩。根據中國航運景氣調查顯示，2018年第四季度，中國港口企業(yè)景氣指數預計為105.68點(diǎn)，較上季度下行6.84點(diǎn)；中國港口企業(yè)信心指數預計為117.16點(diǎn)，保持在相對景氣區間。從各項經(jīng)營(yíng)指標來(lái)看，雖然港口收費價(jià)格降低，營(yíng)運成本上漲，但是吞吐量和泊位利用率的持續向好，港口企業(yè)保持盈利狀態(tài)，流動(dòng)資金也較為充足，融資難度持續下降，企業(yè)的勞動(dòng)力需求不斷上漲，新增泊位與機械投資繼續增加，但企業(yè)資產(chǎn)負債持續增加。

圖7 港口企業(yè)景氣指數與信心指數走勢預測圖

航運服務(wù)企業(yè)復蘇勢頭將繼續放緩。2018年第四季度，航運服務(wù)企業(yè)的景氣指數預計102.27點(diǎn)，已經(jīng)逼近景氣分界線(xiàn)；航運服務(wù)企業(yè)信心指數預計為102.77點(diǎn)，較本季度下降7.32點(diǎn)。從各項分指標來(lái)看，雖然業(yè)務(wù)收費價(jià)格有所下降，業(yè)務(wù)成本有所增加，但由于業(yè)務(wù)預定與業(yè)務(wù)量持續增加，企業(yè)盈利狀況依舊持續向好，流動(dòng)資金也將更加充裕，貸款拖欠情況有所好轉，固定資產(chǎn)投資需求也將繼續增加，但企業(yè)融資難度略微增大，勞動(dòng)力需求有所下降。

圖8 航運服務(wù)企業(yè)景氣指數與信心指數走勢預測圖

布局東南亞市場(chǎng)成企業(yè)應對貿易戰的重要選項

中美貿易摩擦不斷升級以來(lái)，美國先后與歐盟、墨西哥等國簽訂了新的貿易協(xié)定，并申請重新返回TPP，這將對航運業(yè)產(chǎn)生長(cháng)遠的影響。上海國際航運研究中心對兩百多家航運企業(yè)進(jìn)行了相關(guān)調查。調查結果顯示，有35.8%的企業(yè)認為，航運企業(yè)應該加緊布局東南亞國家，尋求新的增長(cháng)點(diǎn)；32.10%的企業(yè)認為應該繼續深耕中國市場(chǎng)，提升企業(yè)內部管控力；12.35%的企業(yè)表示，航運企業(yè)應減少或放棄美國業(yè)務(wù)，積極開(kāi)拓替代市場(chǎng)；18.52%的企業(yè)則表示中美貿易戰對公司業(yè)務(wù)影響不大。新的全球貿易體系將對航運企業(yè)產(chǎn)生影響如圖9所示。

圖9 全球貿易體系轉變對航運企業(yè)的影響

通過(guò)上述的調查結果可知，面對美國欲將建立的全新的全球貿易體系，多數航運企業(yè)家們認為航運企業(yè)應該積極布局東南亞國家與深耕國內市場(chǎng)，但不支持放棄或減少美國的業(yè)務(wù)。

班輪公司普遍看好冷藏集裝箱市場(chǎng)

三季度以來(lái)，赫伯羅特、日本海洋網(wǎng)聯(lián)船務(wù)（ONE）等國際班輪巨頭都在大量訂造冷藏集裝箱，并嘗試配備最新的ControlledAtmosphere技術(shù)，將大幅減緩果蔬的呼吸和成熟過(guò)程，延長(cháng)上架周期。如何看待各大船公司積極布局冷藏集裝箱市場(chǎng)的做法？上海國際航運研究中心針對上述問(wèn)題對我國主要班輪公司進(jìn)行了調查。

根據調查結果顯示，60%的企業(yè)認為冷藏箱海運市場(chǎng)增長(cháng)前景較好，冷藏箱市場(chǎng)保有量需要增加；20%的企業(yè)認為現有冷藏箱數據可以滿(mǎn)足需求，無(wú)需購進(jìn)新箱子；10%的企業(yè)認為冷藏箱新技術(shù)成本太高，目前沒(méi)有訂購計劃；另外，10%的企業(yè)則表示沒(méi)有關(guān)注到這項新技術(shù)。整體上看，集裝箱運輸企業(yè)對集裝箱冷藏箱市場(chǎng)情況普遍看好，多數企業(yè)表示將增加冷藏集裝箱的保有量，但仍有少部分的企業(yè)由于冷藏集裝箱成本問(wèn)題，短期內不會(huì )訂購。（上海國際航運研究中心 周德全）

圖10 冷藏集裝箱訂購需求情況