對中國沿海港口適應度的解析

來(lái)源：絕頂思維發(fā)布時(shí)間：2020-01-11 6:00:00 分享至：

（圖片來(lái)源：張鳳展）

在賈大山、徐迪發(fā)表于《中國港口》的文章“2019年沿海港口發(fā)展回顧與2020年展望”，給出了2000年以來(lái)中國沿海港口的能力適應度數據?？梢跃痛藬祿M(jìn)行一些延伸的思考和分析。

港口能力適應性，指的是港口的能力除以港口的吞吐量?？紤]到港口裝卸的月度差異以及部分戰略性物資的保障能力，港口適應度在1.0-1.2之間為基本適應，1.2-1.3之間為適度超前。按照這樣的標準，自2000年到2008年，除了2004年的數據為0.95，低于1.0以外，其他年份的數據都在1.0-1.2的區間，表明中國沿海港口已經(jīng)處于基本適應狀態(tài)。2004年港口適應度低于1.0，源于港口對中國加入WTO所引發(fā)的貨運量增長(cháng)準備不足，進(jìn)而出現了港口能力稍微偏緊的狀態(tài)。那一年，港口吞吐量增長(cháng)了大約24%，這是2000年以來(lái)最高的港口增速。但是，1年后，這一數據就回歸到了1.0的狀態(tài)，表明中國港口建設對需求的快速響應能力非常強。

自2009年以來(lái)，中國沿海港口大多數時(shí)間處于適度超前的狀態(tài)，其中2015年和2016年處于能力過(guò)剩的狀態(tài)。由此可以得出一個(gè)結論，中國沿海港口自2009年開(kāi)始進(jìn)入了適度超前的發(fā)展階段。2019年，中國沿海港口的能力適應度為1.22，與2018年持平。2019年港口吞吐量增長(cháng)4%，也就是說(shuō)，2019年新增能力也增長(cháng)了4%，這是在465億元投資的情況下實(shí)現的。適度超前的港口必然對應著(zhù)港口盈利能力的收窄，相應的數據也印證了這樣的判斷。港口的凈資產(chǎn)收益率自2010年達到9.4%之后就一路走低，到了2018年僅僅為5.3%。值得欣喜的是，2019年，該數值回升到了7.1%，這是多年來(lái)未有的成績(jì)。這一成績(jì)背后的原因是什么？可以看到，對凈資產(chǎn)收益率貢獻較大的兩個(gè)港口是招商港口、上港集團和寧波港，其凈利潤分別增長(cháng)了448.9%、32.5%和22.0%。招商港口利潤增長(cháng)非?？?，并非源于經(jīng)營(yíng)向好，而是深赤灣A與招商港口的合并報表導致的利潤大漲。上港集團2019年凈利潤的增長(cháng)，主要是資本性的盈利增加，也即金融和房地產(chǎn)類(lèi)的貢獻。寧波港主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(cháng)比較穩定，幾個(gè)大宗貨類(lèi)的增幅都不低（跟全國平均比較起來(lái)），另外還有幾個(gè)亮點(diǎn)，比如滾裝業(yè)務(wù)和黃沙業(yè)務(wù)。這是支撐其凈利潤增長(cháng)較快的原因。

對于港口凈資產(chǎn)收益率的大幅增長(cháng)，可以想到的一個(gè)變量，就是港口資源整合。從貨主和船東的認知來(lái)看，港口資源整合必然導致其話(huà)語(yǔ)權更強，繼而體現在相應的收益上。從上面的分析來(lái)看，這種關(guān)聯(lián)性似乎并不存在。

從未來(lái)的走向來(lái)看，港口長(cháng)期保持能力適應度適度超前是可以預見(jiàn)的趨勢。未來(lái)港口建設，最需要考慮的是把握建設的節奏，不要讓港口適應度超過(guò)1.3 的適度超前的區間，進(jìn)而給港口裝卸費產(chǎn)生負面影響。未來(lái)港口建設的重點(diǎn)，首先要通過(guò)提升港口的自動(dòng)化水平，不斷提升港口的勞動(dòng)生產(chǎn)率。雖然，智慧港口的相應投資暫時(shí)還沒(méi)有看到明顯的效率提升及收益提升，但這樣的趨勢不可阻擋，相應的效益會(huì )逐步顯現。其次，通過(guò)改善港口的集疏運體系來(lái)提升服務(wù)效能。也就是說(shuō)，未來(lái)港口投資的重點(diǎn)并不在于擴能，而在于按照港口高質(zhì)量發(fā)展的要求來(lái)投資。比如，安全領(lǐng)域的投資降低港口發(fā)展的風(fēng)險，綠色領(lǐng)域的發(fā)展滿(mǎn)足行業(yè)發(fā)展要求，承擔企業(yè)應盡的社會(huì )責任。