2020年真的是“神奇”的一年，見(jiàn)證過(guò)美股數次熔斷后，我們再次見(jiàn)證了美國進(jìn)入“負油價(jià)”時(shí)代。

當地時(shí)間4月20日，美國西得州輕質(zhì)原油期貨5月結算價(jià)，收于每桶-37.63美元，較前一交易日價(jià)格暴跌306%，這是自原油期貨從1983年在紐約商品交易所開(kāi)始交易后，首次跌入負數。

油價(jià)負數意味著(zhù)，將原油運送到煉油廠(chǎng)或存儲的成本，已經(jīng)超過(guò)了原油本身的價(jià)值。

據美國能源部的統計數據，僅位于俄克拉何馬州庫欣（Cushing）的儲油罐的儲存量，目前已達到69%，高于一個(gè)月前的49%，美國儲油設施已迅速被填滿(mǎn)。

在這種情況下，原油生產(chǎn)商只能通過(guò)削減未來(lái)數月的采油量，并降低近期的原油價(jià)格，削減庫存，降低生產(chǎn)成本。

對于負油價(jià)，隆眾資訊副總經(jīng)理閆建濤認為，當前影響油價(jià)最主要的因素，不是生產(chǎn)成本，而是庫存，特別是在內陸產(chǎn)油區。由于疫情引發(fā)了基礎設施和交通物流不暢等問(wèn)題，原油很難外輸或儲存。

純粹為了經(jīng)濟性而關(guān)井停產(chǎn)，是有風(fēng)險的，所以要接著(zhù)生產(chǎn)。如果儲罐庫容不夠或者存儲成本過(guò)高，生產(chǎn)商寧愿接受負油價(jià)，不得不賠錢(qián)讓買(mǎi)家拉走。

值得關(guān)注的是，如果陸上存儲能力飽和，那么更多原油只能存儲在海上的油輪中，這些油輪也將成為浮動(dòng)油庫，從而退出運輸市場(chǎng)。

這也刺激了油輪市場(chǎng)租船價(jià)格的上漲，同時(shí)，可能會(huì )刺激美國長(cháng)途運輸的原油出口，這將對油輪市場(chǎng)基本面有利。

相關(guān)分析人士預測說(shuō)：“這會(huì )刺激更多的美國原油出口，包括國際出口和從美國海灣地區到美國大西洋沿岸地區的出口，取代此前從西非向美國大西洋沿岸的進(jìn)口?！?/p>

受此影響，美國股票交易市場(chǎng)中的油輪股，逆勢上漲，交易量也普遍大幅提升。

另一方面，近期低硫油價(jià)格仍持續大幅下滑。

4月16日，鹿特丹船用高硫燃油與低硫燃料油的價(jià)差，首次降至50美元/噸以下，這一數字也被視為衡量脫硫塔經(jīng)濟性的關(guān)鍵指標。

根據Ship & Bunker的數據，4月16日，全球四個(gè)主要加注中心——新加坡、富查伊拉、鹿特丹和休斯頓的船用低硫燃料油平均價(jià)格，跌至235.50美元/噸，創(chuàng )下2019年10月以來(lái)的最低水平。

而在2020年年初高位時(shí)，低硫油價(jià)格一度超過(guò)600美元/噸，目前的價(jià)格已跌去近2/3。

國際燃料油價(jià)格走勢圖 

來(lái)源：隆眾資訊

業(yè)界普遍認為，高低硫油之間50美元/噸的價(jià)差，是重要的心理屏障。

為此，一些船東已經(jīng)根據實(shí)際情況，推遲了脫硫塔的安裝進(jìn)度。還有部分船公司直接取消了安裝脫硫塔的計劃，這樣也可以削減開(kāi)支。

但有觀(guān)點(diǎn)認為，盡管高低硫油價(jià)差縮小，可能會(huì )影響脫硫塔市場(chǎng)的收益，但長(cháng)遠來(lái)看，脫硫塔依然仍能為船東節省燃油成本。

針對各方都關(guān)注的未來(lái)油價(jià)走勢，隆眾資訊分析認為，市場(chǎng)對于OPEC+聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議的反響平淡，短期內并未展現利好支撐。不過(guò)，沙特再次強調稱(chēng)，實(shí)際減產(chǎn)規?？赡軐⑦_2000萬(wàn)桶/日，但市場(chǎng)仍在觀(guān)望減產(chǎn)協(xié)議的推進(jìn)情況，表現謹慎。

其預計，國際油價(jià)將繼續承壓前行，反彈動(dòng)力欠佳。

中信證券則在最新發(fā)布的研究報告中稱(chēng)，若全球疫情在4月至5月陸續達到高峰，加上5月份OPEC+減產(chǎn)落地，隨著(zhù)需求的恢復，原油市場(chǎng)有望在6月份前后達到平衡。

該機構預計，中長(cháng)期看，油價(jià)持續回升的拐點(diǎn)有望在第二季度出現。2020年年底，布倫特原油價(jià)格可能會(huì )回升至50美元/桶以上。