你知道嗎？

全球目前共有370艘在役郵輪，同時(shí)還有104艘在建待交付，超過(guò)當前船隊的三分之一，郵輪船隊的總價(jià)值為1636億美元。

黃金10年，郵輪荷載量增長(cháng)65%

VV在衡量郵輪的規模時(shí)，有兩個(gè)重要指標。

一個(gè)是GT，即總噸位，也是我們估值中使用的尺度指標。另一個(gè)是PAX，即荷載人數，是一艘郵輪的最大載客量。

全球郵輪船隊規模在過(guò)去70年，呈指數增長(cháng)趨勢。僅過(guò)去十年，荷載人數總量就增長(cháng)了65%。

這是近年郵輪出游變得越來(lái)越受歡迎的直接結果。去年，約3000萬(wàn)人次乘郵輪出游，創(chuàng )下歷史新高。

逾百艘新船待下水，船隊將擴充

未來(lái)8年，共有104艘郵輪計劃交付，其中78艘將在2024年之前投入使用。也就是說(shuō)，全球郵輪船隊規模將在未來(lái)3年內增長(cháng)20%。

預計在2021年和2022 年交付的50艘郵輪總市值達247億美元。

鑒于受新冠肺炎疫情影響，經(jīng)濟形勢低迷，交付情況出現重大延誤或者變化，將不足為奇。

Mystic Cruises是2020年唯一簽下新造郵輪訂單的公司，在葡萄牙西海船廠(chǎng)訂購了4艘小型探險郵輪。

相比之下，2019年的頭4個(gè)月，就有13艘郵輪的新單簽訂，包括總噸位最高的郵輪，大西洋造船廠(chǎng)35號船，23.1萬(wàn)噸，市值超過(guò)11億美元。

復工遲緩，郵輪活動(dòng)下跌近半

年初以來(lái)，郵輪活動(dòng)下降了近50%。這樣的大幅下降在郵輪業(yè)前所未有，與去年同期相比，當時(shí)的下降幅度從未曾超過(guò)10%。

VV預計當前的低迷還會(huì )持續一段時(shí)間，直到市場(chǎng)恢復正常運作。

然而，郵輪運營(yíng)商仍在推遲復工，一些船只甚至計劃在10月才返回市場(chǎng)。

疫情陰影，引發(fā)資產(chǎn)估值走低

與郵輪活動(dòng)一樣，今年以來(lái)，郵輪資產(chǎn)價(jià)值也一路下跌。

今年1月1日，一艘超大型郵輪掛牌出售，估值略高于10億美元。而現在該船的估值已下降了4.3%，至9.94億美元。

受影響最嚴重的是2010年建造的超大型郵輪，資產(chǎn)價(jià)值下降了8%。而全球郵輪船隊資產(chǎn)總價(jià)值下降了60多億美元，降幅為4%。

伴隨著(zhù)船只閑置、成本上升以及資產(chǎn)價(jià)值縮水，許多大型郵輪公司已申請了數十億美元的貸款，以維持接下來(lái)幾個(gè)月中的運轉。

預期向好，謹防供過(guò)于求

VesselsValue的數據顯示了郵輪行業(yè)經(jīng)歷的全球性指數增長(cháng)，長(cháng)遠來(lái)看，這個(gè)正增長(cháng)應該可以保持。

但在新冠肺炎疫情期間，沒(méi)有新訂單，目前一些造船項目也在推遲。因此，郵輪船隊規模的增長(cháng)率預計將放緩，這反映了當前缺乏實(shí)際需求以及郵輪活動(dòng)低迷的現狀。

由于未來(lái)幾年仍存有大量新船預期交付，市場(chǎng)應注意確保防止在沒(méi)有足夠需求增量的情況下，陷入供過(guò)于求的狀態(tài)。

總之，郵輪行業(yè)長(cháng)期的增長(cháng)預期趨向積極。同時(shí)也有跡象表明，為了保證供需平衡， 一些必要的調整也在實(shí)施中。

VV的郵輪估值方法，充分利用了郵輪的活動(dòng)和荷載力數據，可以有效地衡量和追蹤這些市場(chǎng)變化。