今年以來(lái)，我國出口的集裝箱運力價(jià)格大幅上漲，國內相關(guān)企業(yè)面臨著(zhù)價(jià)格風(fēng)險的考驗。業(yè)內人士表示，我國是全球最大的海運國，但尚缺乏與之相匹配的海運價(jià)格影響力。目前國內相關(guān)期貨交易所正在推進(jìn)航運類(lèi)衍生品研發(fā)，未來(lái)上市后有望為航運上中下游產(chǎn)業(yè)鏈提供精準的運價(jià)風(fēng)險管理工具，同時(shí)還能進(jìn)一步提升人民幣在航運定價(jià)及國際貿易結算中的影響力，更好地為我國全面深化對外開(kāi)放的發(fā)展戰略服務(wù)。

集裝箱運力期貨上市呼聲高

受?chē)馐袌?chǎng)需求旺盛、進(jìn)出口貿易回暖、集裝箱運力相對緊張等因素影響，今年以來(lái)我國出口的集裝箱運力價(jià)格大幅上漲。

上海航運交易所日前公布的最新出口集裝箱運價(jià)指數顯示，截至6月18日，中國出口集裝箱運價(jià)指數（CCFI）報2526.65點(diǎn)，創(chuàng )歷史新高；相比一周之前上漲84.08點(diǎn)，漲幅為3.4%；相比去年最低點(diǎn)834點(diǎn)累計大漲203%。

業(yè)內人士表示，節節攀升的海運價(jià)格也使得航運產(chǎn)業(yè)鏈上的國內企業(yè)面臨著(zhù)價(jià)格風(fēng)險的考驗，避險需求較為強烈。在此背景下，市場(chǎng)對集裝箱運力期貨上市呼聲較高。

一位業(yè)內專(zhuān)家在接受中國證券報記者采訪(fǎng)時(shí)指出，集裝箱運力期貨上市后，將為航運上中下游產(chǎn)業(yè)鏈提供精準的運價(jià)風(fēng)險管理工具。具體來(lái)看，下游出口貿易企業(yè)作為運力的買(mǎi)方，可以通過(guò)期貨套保對沖運價(jià)成本上漲的風(fēng)險，避免利潤損失；上游船公司等作為賣(mài)方，可以通過(guò)集裝箱運力期貨提前鎖定銷(xiāo)售價(jià)格，進(jìn)而鎖定利潤；中游貨代企業(yè)同樣可以對現貨艙位頭寸進(jìn)行套期保值，避免運價(jià)波動(dòng)帶來(lái)的收益損失。

據公開(kāi)數據，我國是全球最大的海運國，2020年全國港口貨物吞吐量完成145.5億噸，港口集裝箱吞吐量完成2.6億標箱，港口貨物吞吐量和集裝箱吞吐量都居世界首位。在全球集裝箱吞吐量排名前10名的港口當中，我國占有7席?！氨M管如此，我國尚缺乏與貿易規模相匹配的運價(jià)影響力，亟需推出能夠反映我國航運實(shí)際供求關(guān)系的集裝箱運力期貨，為我國全面深化對外開(kāi)放的發(fā)展戰略服務(wù)。以人民幣計價(jià)的集裝箱運力期貨也能進(jìn)一步提升人民幣在航運定價(jià)及國際貿易結算中的影響力，助力人民幣國際化進(jìn)程?！鄙鲜鰧?zhuān)家表示。

與境外航運類(lèi)衍生品有區別

據悉，為服務(wù)航運上下游企業(yè)管理價(jià)格風(fēng)險，國內期貨市場(chǎng)正在加速推進(jìn)航運類(lèi)期貨研發(fā)上市。其中，大商所集裝箱運力期貨在2019年完成立項，目前合約制度設計方案已基本完成。日前，大商所與中遠海運集團在上海簽署戰略合作協(xié)議。雙方將在集裝箱運力期貨等航運衍生品的研發(fā)與應用、期貨交割倉庫和指定機構設立、推進(jìn)實(shí)物交割與現代物流服務(wù)深度融合等方面開(kāi)展深入合作。

實(shí)際上，當前國際市場(chǎng)已有多個(gè)航運類(lèi)衍生品。據公開(kāi)信息，波羅的海航運交易所已推出基于BDI的遠期運價(jià)掉期產(chǎn)品，美國紐約航運交易所也掛牌了遠洋集裝箱航運遠期協(xié)議，成交量和流動(dòng)性都較為有限。大商所正在研發(fā)中的集裝箱運力期貨與現有境外航運類(lèi)衍生品又有何區別？

中國證券報記者在采訪(fǎng)中了解到，研發(fā)中的集裝箱運力期貨與現有境外航運類(lèi)衍生品存在兩大不同：一是交易標的不同。境外現有航運類(lèi)衍生品多定位于干散貨及油輪市場(chǎng)，而我國集裝箱海運約占出口貿易90%，是我國出口貿易的主要載體。大商所定位于集裝箱運力市場(chǎng)，以中國出口美西的集裝箱運力價(jià)格為交易標的，以反映和體現我國市場(chǎng)現狀和訴求。

二是交割方式不同。境外現有航運類(lèi)衍生品都是現金交割，大商所采用實(shí)物交割，交割的是中國出口美西航線(xiàn)以標箱為單位的集裝箱運力，這將是全球首個(gè)正在研發(fā)的實(shí)物交割的集裝箱運力期貨。實(shí)物交割制度可以有效促進(jìn)期現價(jià)格在臨近交割月的回歸和收斂，保障套期保值效果。

破除影響市場(chǎng)公平競爭的各類(lèi)障礙和隱形壁壘

統一開(kāi)放、競爭有序的現代化市場(chǎng)體系是現代化經(jīng)濟體系的重要組成部分。2020年9月9日，中央財經(jīng)委第八次會(huì )議就加快形成統一開(kāi)放的交通運輸市場(chǎng)作出重大決策。2021年全國交通運輸工作會(huì )議對形成統一開(kāi)放的交通運輸市場(chǎng)進(jìn)行了明確部署，要求深入查找行業(yè)在市場(chǎng)準入、經(jīng)營(yíng)運行等方面的各類(lèi)障礙和隱性壁壘，加快形成統一開(kāi)放的交通運輸市場(chǎng)。