近期,得益于鐵礦石運輸量增加以及即將生效的限硫令,波羅的海干散貨指數(BDI)正持續走強。9月3日BDI指數續漲2.42%,升至2501點(diǎn),創(chuàng )下2010年11月份以來(lái)近9年的價(jià)格新高。
據證券時(shí)報·e公司記者觀(guān)察,今年2月初以來(lái),BDI指數已連續7個(gè)月出現上漲,期間在6月后出現了加速上揚,若從今年2月12日的低點(diǎn)(598點(diǎn))算起,總體反彈幅度約為318.22%。
對于本輪BDI指數的上漲原因,上海國際航運研究中心國際航運研究室主任張永鋒向證券時(shí)報記者表示,支撐近期BDI持續上漲主要有三點(diǎn),一是受巴西礦山集中出貨與大量租船影響,BCI(波羅的海海岬型指數)快速上漲;同時(shí),礦山船隊進(jìn)場(chǎng)安裝脫硫塔也增加了租船需求,帶動(dòng)了運費上漲;再次,此前BCI權重的調整也增加了對于BDI指數的影響?! ?/p>
更多受BCI指數影響
具體來(lái)看,BDI是主要用來(lái)衡量鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等資源運輸費用的國際通用指標。此前,BDI由好望角型運費指數(BCI)、巴拿馬型運費指數(BPI)和超靈便性船運價(jià)指數(BSI)各占權重三分之一的綜合指數。根據最新的調整,2018年,BCI權重占比已達40%,其他兩個(gè)指數各占30%。
BIMCO首席運輸分析師Peter Sand也表示,巴西出口無(wú)疑是好望角型散貨船(又稱(chēng)海岬型船)的重要市場(chǎng),但整體市況需求也推升了好望角型散貨船運費率。他指出,BDI如今更多地受到BCI指數的影響,跟幾年前較為均衡的狀況大不相同。
數據顯示,BCI指數在今年4月份曾一度探低至92點(diǎn),9月3日該指數已報于4862點(diǎn)?! ?/p>
據了解,今年1月25日巴西發(fā)生潰壩事故,此次發(fā)生事故的鐵礦廢料礦坑屬于巴西淡水河谷公司,之后該公司多座礦山被勒令停產(chǎn)。今年6月,巴西潰壩事件后淡水河谷Brucutu礦區復產(chǎn)請求獲批,產(chǎn)能達3000萬(wàn)噸。在需求端,中國粗鋼產(chǎn)量維持高位帶來(lái)鐵礦石需求增加,礦價(jià)上漲至五年新高,巴西鐵礦石發(fā)運量也恢復至礦難前平均水平,多方因素助推了本輪BDI的上漲。
從運費來(lái)看,由于巴西淡水河谷重新啟用礦脈、澳洲港口在3月颶風(fēng)襲擊后出貨量增加等因素影響,好望角型散貨船運費率在8月30日增長(cháng)2392美元,達到34583美元,是近5年來(lái)的最高水平。巴拿馬型散貨船運費率也穩定在2萬(wàn)美元左右。業(yè)內人士指出,雖然淡水河谷宣布復產(chǎn)已有一段時(shí)間,但巴西出口鐵礦石是一條很長(cháng)的航線(xiàn),航程至少兩三個(gè)月,這使得市場(chǎng)船舶供應突然變少。
此外,明年1月1日開(kāi)始生效的國際海事組織(IMO)硫排放限制規定也被業(yè)內認為是催化BDI大漲的原因之一。Arrow Shipbroking Group研究部主管Burak Cetinok稱(chēng),越來(lái)越多的船舶必須暫停運營(yíng),趕在限硫令生效前安裝脫硫裝置。在出口運輸量強勁、船舶供應減少的情況下,運費率也隨之提高。
上半年BDI均值同比仍降26%
雖然行業(yè)持續回暖,但由于BDI上漲主要在6月之后,所以尚未對上市公司上半年業(yè)績(jì)形成貢獻。招商輪船半年報顯示,公司專(zhuān)注于國際原油、國際與國內干散貨、國內滾裝、國際與國內件雜貨等海運業(yè)務(wù),并投資經(jīng)營(yíng)國際LNG船舶運輸業(yè)務(wù);報告期內公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入63.76億元,同比增長(cháng)38.09%;歸屬于上市公司股東的凈利潤4.74億元,同比增長(cháng)50.03%;招商輪船提供的數據顯示,2019年上半年BDI指數在595至1354點(diǎn)之間波動(dòng),均值895點(diǎn),同比下降26%。
“報告期內,VLCC(超級油輪)市場(chǎng)景氣度同比回升,公司油輪船隊有效運力繼續增加,同比大幅扭虧;VLOC船隊逐步達產(chǎn),在上半年干散貨市場(chǎng)低迷的情況下,對散貨板塊業(yè)績(jì)起到了支撐作用?!闭猩梯喆赋?。
寧波海運主要經(jīng)營(yíng)國內沿海、長(cháng)江中下游、國際船舶普通貨物運輸等業(yè)務(wù)。水運業(yè)務(wù)是從事國際國內的大宗散貨運輸,最主要的貨種為煤炭,公司的運力均為散貨船。2019年上半年公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入10.9億元;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.30億元,同比增長(cháng)7.95%。
公司認為,上半年干散貨航運市場(chǎng)形勢嚴峻,公司完成貨運量2077.53 萬(wàn)噸、周轉量437.45億噸公里,實(shí)現水路貨物運輸業(yè)務(wù)收入85025.44萬(wàn)元,分別比同口徑上年同期下降15.25%、30.64%和20.26%。其引用的克拉克森統計顯示,上半年散貨船平均收益仍比去年同期低22%,比2009年金融危機后的均值低21%,可以說(shuō),上半年干散貨航運市場(chǎng)的形勢相當嚴峻。
從其他航運企業(yè)情況看,曾經(jīng)的干散貨運輸龍頭公司中遠???、中遠海能此前已通過(guò)重組分別將各自旗下的干散貨航運資產(chǎn)全部置出給中遠集團。今年上半年,兩家公司在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域內經(jīng)營(yíng)情況亦表現不俗。
目前,中遠??刂饕ㄟ^(guò)全資子公司中遠海運集運和控股子公司東方海外國際,經(jīng)營(yíng)國際、國內海上集裝箱運輸服務(wù)及相關(guān)業(yè)務(wù)。上半年公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入721.01億元,同比增長(cháng)59.96%;實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤12.37億元,同比增長(cháng)2932.76%。這主要得益于公司聚焦提升海運服務(wù)質(zhì)量,充分發(fā)揮收購東方海外國際后的規模優(yōu)勢與協(xié)同效應等。
中遠海能現主營(yíng)業(yè)務(wù)為從事國際和中國沿海原油及成品油運輸、國際液化天然氣(LNG)運輸及國際化學(xué)品運輸。上半年公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入71.38億元,同比增長(cháng)39.23%;實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.69億元,去年同期則為凈虧損2.17億元。對于該經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的取得,中遠海能主要歸納為:1、VLCC船隊經(jīng)營(yíng)水平大幅跑贏(yíng)市場(chǎng);2、加快實(shí)現向全程油品運輸服務(wù)商的戰略轉型;3、推動(dòng)VLCC POOL的籌建工作,第三國業(yè)務(wù)和三角航線(xiàn)營(yíng)運占比進(jìn)一步提高;4、LNG運輸業(yè)務(wù)繼續保持高速增長(cháng)等。
關(guān)注下半年旺季表現
談及航運公司上半年業(yè)績(jì)表現,天風(fēng)證券在9月1日行業(yè)周報中認為,當前航運正在進(jìn)入旺季,疊加IMO環(huán)保公約的臨近,部分運力暫時(shí)退出以搶裝脫硫塔,行業(yè)運價(jià)彈性有望進(jìn)一步兌現。此外,一帶一路的持續推進(jìn)以及上海自貿區擴區、深圳加大改革開(kāi)放力度有望帶來(lái)全球航運貨量的提升,板塊有望迎來(lái)預期差機會(huì )。
展望下半年干散貨業(yè)務(wù)板塊,招商輪船在半年報中表示,國際干散貨市場(chǎng)預計未來(lái)繼續緩慢復蘇,其中2019年下半年在貨運量回升和市場(chǎng)信心恢復的情況下,預計下半年旺季表現值得期待。
眾盟航運咨詢(xún)董事兼總經(jīng)理劉巽良則向證券時(shí)報·e公司記者建議從船東角度再做下觀(guān)察。相關(guān)數據顯示,2019年上半年,散貨船新船訂單量同比下降了73%,全球新船訂單量在今年第二季度跌至歷史低點(diǎn),未來(lái)運力下降趨勢明顯。劉巽良認為,訂單稀疏也說(shuō)明船東對未來(lái)缺乏信心,二手船和新造船價(jià)格則反應了他們對未來(lái)的預期。
他認為,面對如此火爆的即期市場(chǎng),船東更加有動(dòng)機催促船廠(chǎng)加快進(jìn)度爭取早日交付(Delivery),短期交付量加速才是符合邏輯。船東自然愿意看到運費持續上漲,但他們對市場(chǎng)的預期究竟怎樣,還得通過(guò)市場(chǎng)指標來(lái)做出判斷。
劉巽良指出,克拉克森的二手船價(jià)格指數BCSPI和中國新造干散貨船價(jià)格指數CNDPI幾乎均從2019年初開(kāi)始了向下滑落的進(jìn)程,表明市場(chǎng)對未來(lái)的預期并不看好。同樣的情況也可以從長(cháng)期期租租金中看出,雖然中小型船的期租租金仍然堅穩,但8月份17萬(wàn)和18萬(wàn)噸級的好望角型船三年期租租金已經(jīng)出現回落。
“在此背景下,訂單萎縮也就是合乎情理了。代表一部分航線(xiàn)即期運價(jià)行情的BDI與代表市場(chǎng)對未來(lái)預期的二手船價(jià)格和新造船價(jià)格指數出現了剪刀差本身是一個(gè)值得關(guān)注的問(wèn)題。市場(chǎng)轉折往往也是在這段時(shí)期發(fā)生的。是運費市場(chǎng)掉頭回落,還是船價(jià)市場(chǎng)被運費市場(chǎng)帶動(dòng)反彈,尚待觀(guān)察?!眲①懔颊J為。