新冠肺炎疫情已經(jīng)導致了全球范圍內的封禁管制和短期宏觀(guān)經(jīng)指標的大幅下調。對于每種交易商品的供需情況都需要進(jìn)行重新重估，液化天然氣（LNG）也不例外。
顯而易見(jiàn)，天然氣需求總體上將受到負面影響。但埃信華邁（IHS Markit）認為L(cháng)NG需求將顯示出強大的韌性。我們已將2020年LNG需求的總量預測下調1440萬(wàn)噸——即相對于疫情前預期值下調3.8%。不過(guò)，我們預計年度LNG需求相較2019年仍將略有增長(cháng)：2020年需求量有望同比增加440萬(wàn)噸。全球LNG需求自2012年以來(lái)一直處于連年上升的態(tài)勢。
相比LNG，管道天然氣受到需求減少所帶來(lái)的影響更大。由于存在時(shí)間滯后性以及長(cháng)協(xié)合約中價(jià)格公式的不同參數，管道天然氣的價(jià)格往往不像LNG那樣與油價(jià)變動(dòng)直接掛鉤。我們預計，主要LNG進(jìn)口市場(chǎng)的總體天然氣需求相對2019年將下降4%。但是，這一降幅有三分之二左右都將來(lái)自管道氣供應量的減少（主要在歐洲）。另外三分之一預計將來(lái)自本土市場(chǎng)天然氣產(chǎn)量的縮減。
“在市場(chǎng)供過(guò)于求的情形下，LNG往往具有很強的價(jià)格競爭力。主要管道天然氣供應商——例如向歐洲市場(chǎng)出口管道天然氣的俄羅斯——會(huì )選擇不再向市場(chǎng)過(guò)度供貨。這一切都使得LNG的供給在全球天然氣需求下降的形勢下相對更有韌性?！?/p>
—— Michael Stoppard，埃信華邁（IHS Markit）全球天然氣首席戰略師
LNG相對于其他供應來(lái)源的競爭力既因地區而異，也取決于供應結構（成本）。
各區域市場(chǎng)LNG競爭力的剖析：
歐洲市場(chǎng)處于全球LNG供應過(guò)剩與本地市場(chǎng)天然氣需求下降的環(huán)境中。2020年歐洲天然氣需求的預測值已從5500億立方米下調至4970億立方米。然而，我們認為2020年的LNG進(jìn)口量將繼續上升并達到創(chuàng )紀錄的高點(diǎn)。今年第一季度，LNG進(jìn)口量已經(jīng)創(chuàng )下歷史新高，管道天然氣進(jìn)口量則出現下降。由于買(mǎi)家正紛紛在合約允許的范圍內從管道天然氣轉向價(jià)格更低的LNG進(jìn)口，管道天然氣進(jìn)口量日漸疲軟的趨勢將持續下去
中國大陸市場(chǎng)2020年的天然氣需求預測已從3270億立方米下調至3120億立方米。盡管油價(jià)低迷，但來(lái)自中亞的管道天然氣由于需要經(jīng)過(guò)長(cháng)途運輸才能到達中國沿海的需求中心，附加的管輸成本降低了其價(jià)格競爭力，因此其進(jìn)口量也將受到大幅影響。經(jīng)由“西伯利亞力量”管道（中俄東線(xiàn)）進(jìn)口的俄羅斯管道天然氣具有更強的價(jià)格競爭力，可以供應中國大陸的東北地區市場(chǎng)，而且仍有望按計劃擴大其供應規模。LNG的進(jìn)口量在2020年預計較2019仍存在250萬(wàn)噸的增長(cháng)。
印度往往被視為低價(jià)LNG的潛在吸納市場(chǎng)，尤其是鑒于其再氣化產(chǎn)能過(guò)剩的現狀。然而，新冠疫情和封禁措施造成的經(jīng)濟沖擊卻使這一前景在未來(lái)幾年內一片渺茫。新增的本土天然氣項目預計仍將在今年年中上線(xiàn)，而LNG進(jìn)口量將出現小幅下降。
進(jìn)口管道天然氣與進(jìn)口LNG的競爭將以不同形式在東南亞各地市場(chǎng)上演。例如在泰國市場(chǎng)，由于進(jìn)口管道氣天然氣的價(jià)格高于進(jìn)口LNG，因此需求下降所導致的供應縮減將主要來(lái)自進(jìn)口管道天然氣的減少。相形之下，新加坡市場(chǎng)2020年的LNG需求則將處于長(cháng)協(xié)合同的最低水平，此外再加上一些現貨進(jìn)口。
在拉丁美洲市場(chǎng)，我們預計較低的LNG價(jià)格和較少的石油儲量有望增加對阿根廷和巴西市場(chǎng)的LNG供應量。玻利維亞出口管道氣的價(jià)格將難以與低廉的LNG價(jià)格相競爭。特別是在巴西市場(chǎng)，北部地區由玻利維亞進(jìn)口的管道氣的減少以及新上線(xiàn)的再氣化產(chǎn)能為L(cháng)NG進(jìn)口量的增加奠定了基礎。
在墨西哥市場(chǎng)，美國的天然氣通過(guò)新管道輸入該國，由此產(chǎn)生的激烈競爭導致LNG進(jìn)口量大幅縮水。LNG在西部某些管道項目擱淺的地區仍有立錐之地——由于管道工程延遲，美國的管道天然氣還無(wú)法達到這些地區。
