珠海港（000507，SZ）11月25日發(fā)布公告稱(chēng)，基于對公司未來(lái)發(fā)展的信心和對公司價(jià)值的認可，為維護投資者利益，增強投資者信心，擬進(jìn)行股票回購，回購金額為6000萬(wàn)元到1.2億元，回購的股份將全部予以注銷(xiāo)減少注冊資本。

根據過(guò)往市場(chǎng)案例，回購最終順利施行，能為上市公司帶來(lái)不少積極推動(dòng)作用，例如穩定投資者信心、提振股價(jià)、調整資本結構、實(shí)現利潤分配等。

股份回購與現金分紅共同構成了上市公司盈利分配的重要方式，是國際通行的上市公司優(yōu)化股東結構、改善公司治理、實(shí)施并購重組、提升公司價(jià)值的重要手段。

現金流充裕 回購股票共享成果

根據珠海港日前披露擬實(shí)施回購部分社會(huì )公眾股份方案的公告，其擬使用自有資金以集中競價(jià)交易方式回購部分社會(huì )公眾A股股份，用于注銷(xiāo)減少注冊資本，回購金額下限為6000萬(wàn)元，上限是1.2億元。

根據珠海港提出的回購價(jià)格不超過(guò)8.4元/股計算，珠海港預計回購的股份數量將在714.29萬(wàn)股~1428.57萬(wàn)股之間，約占公司目前總股本的0.77%~1.54%。同時(shí)，珠海港此次回購期限將在股東大會(huì )審議通過(guò)回購股份方案之日起6個(gè)月內實(shí)施。

根據披露，截至9月30日，珠海港總資產(chǎn)約為136.36億元、歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)53.12億元、流動(dòng)資產(chǎn)38.06億元（未經(jīng)審計），按回購金額上限1.2億元計算，本次回購資金占公司總資產(chǎn)、歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的比重分別為0.88%、2.26%、3.15%，現金流充裕，擁有足夠的資金支付本次股份回購款。

實(shí)際上，股票回購，也是上市公司除直接分紅以外，實(shí)現利潤分配的一種方式，在這方面，珠海港歷來(lái)重視與股東共享業(yè)績(jì)提升帶來(lái)的獲益。2017年~2019年，珠海港年度分紅逐年攀升，分別是2842.35萬(wàn)元、3947.70萬(wàn)元、4652.12萬(wàn)元，近五年來(lái)，珠海港已實(shí)現分紅合計近1.5億元。

近年來(lái)，珠海港業(yè)績(jì)穩健增長(cháng)，主業(yè)發(fā)展規模和質(zhì)量持續提升，但公司股價(jià)長(cháng)期低位徘徊，一度跌破每股凈資產(chǎn)，公司價(jià)值未得到充分體現。此次公司主動(dòng)回購股票，充分展現了對自身未來(lái)持續穩定發(fā)展的信心和對公司價(jià)值的認可，同時(shí)也給投資者打了一劑強心劑，有利于維護股東權益。

回購股票好處多

以蘋(píng)果為例，該公司近日成為全球首家市值突破2萬(wàn)億美元的科技公司，同時(shí)也是美股歷史上第一家總市值超過(guò)2萬(wàn)億美元的上市公司。在這背后，自2012開(kāi)始實(shí)施資本回報計劃以來(lái)，截至今年4月，蘋(píng)果已經(jīng)把超過(guò)3610億美元的現金送給了投資人，其中，進(jìn)行股票回購花了3270億美元。

實(shí)際上，實(shí)施股份回購確實(shí)能夠發(fā)揮穩定股價(jià)的作用，回顧不少公司回購案例，在發(fā)布回購計劃后相當長(cháng)時(shí)間內，股價(jià)均得到提升。

以同在華南的另一港口上市公司為例，該公司控股股東在2018年12月提議公司進(jìn)行股份回購，回購股份資金總額不低于1.5億元、不超過(guò)3億元，該議案在次年1月4日股東大會(huì )審議通過(guò)。在實(shí)施回購期間，該公司股票最低價(jià)6.63元/股，最高11.21元/股，漲幅明顯。

一般來(lái)說(shuō)，上市公司回購股份，常常都伴隨著(zhù)一定程度的溢價(jià)，即上市公司拿出真金白銀，以高于市價(jià)的價(jià)格向股東購買(mǎi)公司股票。對于股東而言，可以獲得高于市價(jià)的溢價(jià)所得，與直接獲得現金分紅類(lèi)似。因此，按規定，公司當年已實(shí)施的回購股份金額視同現金分紅金額，納入該年度現金分紅的相關(guān)比例計算。

此外，上市公司回購公司股份并注銷(xiāo)后，可以提高每股盈余及凈資產(chǎn)收益率等指標，從而增強公司股票長(cháng)期投資價(jià)值。政策方面，據了解，前不久，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》，再次重申鼓勵上市公司通過(guò)現金分紅、股份回購等方式回報投資者，切實(shí)履行社會(huì )責任。此外，深交所在今年9月發(fā)布的信息披露考核辦法中，將股份回購作為上市公司信息披露考核的加分項，引導上市公司增強回報股東意識。

港口物流與新能源雙輪驅動(dòng) 成長(cháng)價(jià)值凸顯

資料顯示，歷經(jīng)十年砥礪耕耘，珠海港通過(guò)積極推進(jìn)四大戰略，充分利用多層次資本市場(chǎng)，推動(dòng)主業(yè)實(shí)現大跨越、大發(fā)展，年營(yíng)業(yè)收入實(shí)現近八倍漲幅，歸母凈利潤近五年復合增長(cháng)率高達67%。

作為珠三角主要的港口物流服務(wù)提供商之一，珠海港深耕行業(yè)，近十年來(lái)大力實(shí)施“西江戰略”，先后控股云浮新港、梧州港務(wù)、桂平新龍碼頭三個(gè)西江重要節點(diǎn)的內河港口，聯(lián)點(diǎn)成線(xiàn)、聯(lián)江系海，形成了具有規模效應的西江港口集群。據統計，截至2019年，珠海港穩定運營(yíng)25條西江駁船快線(xiàn)，運量達65萬(wàn)標箱，經(jīng)珠海港轉運西江流域的貨物吞吐量累計完成4376萬(wàn)噸，十年間增長(cháng)近20倍。同時(shí)，珠海港也在大力推動(dòng)自有船隊的建設步伐，截至2020年6月航運板塊自有運力已達16萬(wàn)噸，總控制運力超過(guò)100萬(wàn)噸。

在此背景下，不久前，珠海港提出收購興華港口，并快速而有序完成，成功向長(cháng)江流域進(jìn)發(fā)，實(shí)現在長(cháng)江流域的戰略布局。分析指出，通過(guò)此次并購，珠海港將開(kāi)辟新的業(yè)務(wù)增長(cháng)極，進(jìn)一步增強公司的綜合競爭力和風(fēng)險抵御能力。

此外，公司通過(guò)控股、參股的方式參與了燃煤發(fā)電、風(fēng)電、光伏發(fā)電、天然氣發(fā)電等清潔能源的投資運營(yíng)，目前公司在全國已布局八個(gè)風(fēng)電場(chǎng)，總裝機容量約35萬(wàn)千瓦。同時(shí)，珠海港昇作為公司風(fēng)電運營(yíng)的重要平臺，已連續三年進(jìn)入新三板創(chuàng )新層，目前正積極推進(jìn)精選層申報事項，將為公司后續新能源發(fā)展進(jìn)一步拓寬融資渠道。

在11月17日的投資者調研會(huì )上，珠海港方面表示，在十四五規劃期間，將繼續推進(jìn)港口物流和新能源雙輪驅動(dòng)的主業(yè)發(fā)展格局，不斷增強風(fēng)險抵御能力，持續提高盈利水平。

港口物流板塊方面，珠海港稱(chēng)，將持續完善西江物流體系，并以新收購的興華港口作為公司貨源腹地延伸至長(cháng)江流域的橋頭堡，發(fā)揮目前港航配套服務(wù)、全程物流及供應鏈方面的協(xié)同效應，實(shí)現粵港澳大灣區和長(cháng)江經(jīng)濟帶的業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)；同時(shí)積極關(guān)注長(cháng)江及西江流域優(yōu)質(zhì)港口資產(chǎn)的投資機會(huì )，并大力發(fā)展跨境電商、電商服務(wù)、保稅倉儲等新興物流業(yè)務(wù)。

新能源方面，珠海港則介紹，未來(lái)將以自主開(kāi)發(fā)及并購相結合的方式，結合區域新能源政策、項目效益等因素，大力拓展效益穩定的平價(jià)光伏、分布式光伏、海上風(fēng)電、儲能等清潔能源投資機會(huì )，培育新的業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)。

由此看來(lái)，珠海港此時(shí)推出回購方案，不僅符合政策導向，同時(shí)也有利于進(jìn)一步提升盈利指標，優(yōu)化投資者回報機制，彰顯對未來(lái)發(fā)展的信心，未來(lái)隨著(zhù)公司業(yè)績(jì)穩步提升，公司成長(cháng)價(jià)值或將進(jìn)一步凸顯。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風(fēng)險自擔）