今年以來(lái)，需求的大增和鐵礦石供應的減少使得鐵礦石期現價(jià)格雙漲。鐵礦石期貨未上市之前，行業(yè)人士呼吁其盡快上市，便于“甩開(kāi)”指數的操控。鐵礦石期貨上市以來(lái)，盡管市場(chǎng)功能發(fā)揮良好，但由于期貨市場(chǎng)價(jià)格集中統一，傳播快，這很容易讓外行人把目光投注在期貨市場(chǎng)，甚至無(wú)視基本事實(shí)和邏輯，形成誤導。鐵礦石期貨市場(chǎng)發(fā)展情況如何?在現貨市場(chǎng)出現異常波動(dòng)時(shí)，鐵礦石期貨又能夠為廣大鋼企、貿易商等提供什么幫助呢?

需求大增和供應減少導致鐵礦石價(jià)格上漲

“鐵礦石價(jià)格從年初上漲至今，無(wú)論是期貨指數還是現貨62%指數漲幅均已超過(guò)50%，根本的原因在于現貨供需矛盾的不斷加劇，推動(dòng)鐵礦石價(jià)格持續上漲?！眹┚财谪涜F礦石研究員馬亮告訴期貨日報記者，鋼企的長(cháng)時(shí)間高盈利疊加去產(chǎn)能任務(wù)的基本完成和限產(chǎn)的放松，使得鋼企的開(kāi)工率居高不下，鐵礦石需求一直維持較為旺盛的狀態(tài)，而國外主要礦山2019年原本并無(wú)明顯增量，再加上今年頻繁遭遇事故擾動(dòng)，產(chǎn)量大幅削減，供減需增，供應緊張的問(wèn)題日益凸顯。

國家統計局和海關(guān)總署發(fā)布的最新數據顯示，1—5月，我國生鐵產(chǎn)量為33535.00萬(wàn)噸，同比增長(cháng)8.90%，增量2976.40萬(wàn)噸，折合鐵礦石需求增長(cháng)約4762.24萬(wàn)噸。而在我國生鐵產(chǎn)量高增長(cháng)的同時(shí)，鐵礦石進(jìn)口卻在減少，1—5月，我國鐵礦石進(jìn)口量為42391.60萬(wàn)噸，同比下降5.20%，減量2359.40萬(wàn)噸。

這種供需的缺口在港口庫存上有直接的反映。截至6月21日，45個(gè)港口鐵礦石庫存為11752萬(wàn)噸，這已經(jīng)是港口庫存連續第七周出現下降，如果與年內4月5日的庫存高點(diǎn)近15000萬(wàn)噸相比，兩個(gè)月內港口庫存下降了3000多萬(wàn)噸。

“港口庫存按照現在的需求量算的話(huà)，只有30天的水平，算是近3年最低了，而且現在鋼廠(chǎng)庫存也在近3年低位?！瘪R亮說(shuō)。

“今年鐵礦石價(jià)格上漲主因是鋼廠(chǎng)需求穩定增長(cháng)，供給端則因巴西礦難、澳洲颶風(fēng)等突發(fā)變量因素而大幅縮減。港口庫存在鋼廠(chǎng)和貿易商需求推動(dòng)下，快速下降，對鐵礦石價(jià)格構成支撐和向上推動(dòng)?！蹦箱摴煞葑C券部投資室主任蔡擁政說(shuō)。

“從現在的市場(chǎng)供需看，2019年鐵礦石已經(jīng)從供大于求轉向供不應求?！贝笥匈Y源公司總經(jīng)理梁若東說(shuō)。

鐵礦石期貨為企業(yè)提供價(jià)格指導和風(fēng)險管理工具

鐵礦石期貨自2013年10月上市以來(lái)，市場(chǎng)運行總體平穩有序，市場(chǎng)功能發(fā)揮情況良好，國際影響力穩步擴大，頗受行業(yè)人士的認可。

今年以來(lái)至5月底，鐵礦石期貨單邊日均成交114萬(wàn)手，日均持倉量82萬(wàn)手，法人客戶(hù)持倉占比達45%，較去年同期增長(cháng)8%。特別是引入境外交易者以來(lái)，鐵礦石期貨吸引14個(gè)國家和地區的投資者開(kāi)戶(hù)，并且有境外客戶(hù)已經(jīng)開(kāi)始利用鐵礦石期貨價(jià)格進(jìn)行貿易定價(jià)。

記者在采訪(fǎng)中獲悉，當前越來(lái)越多的產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用鐵礦石期貨市場(chǎng)管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險。期貨市場(chǎng)的功能是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟，鋼廠(chǎng)在這輪價(jià)格上漲中，利用期貨工具實(shí)現了對沖風(fēng)險，嘗到了甜頭。

梁若東告訴記者，在鐵礦石價(jià)格大漲行情下，大商所的鐵礦石期貨起到了及時(shí)發(fā)現價(jià)格的作用。為了防止鐵礦石現貨價(jià)格的進(jìn)一步上漲給鋼廠(chǎng)利潤帶來(lái)?yè)p失，很多企業(yè)利用大商所鐵礦石期貨提前鎖定成本。

當然，經(jīng)過(guò)上半年的演化，國際供應、國內供求等因素已在市場(chǎng)價(jià)格變化中得到及時(shí)反映。目前，從國際礦山反應來(lái)看，主流礦山的發(fā)運從3月末的低點(diǎn)持續恢復，近5周澳大利亞、巴西合計周度發(fā)運量均在2200萬(wàn)噸以上，基本恢復到事故前的發(fā)運水平，而且隨著(zhù)礦價(jià)的上漲，部分非主流資源也在逐步增加。從國內市場(chǎng)來(lái)看，國產(chǎn)礦生產(chǎn)積極性有明顯提升，國內礦山的開(kāi)工率連續三周出現回升，國內鋼廠(chǎng)因礦價(jià)的持續上漲侵蝕利潤，也都采取了一定的應對措施，例如適當增加廢鋼的使用量，調整用礦結構降低高爐利用系數等。

鐵礦石與其他季節性生產(chǎn)的產(chǎn)品供應不同，加之供應大頭在外，在國內價(jià)格上漲中，國際礦山產(chǎn)能增加或復產(chǎn)都可能隨時(shí)發(fā)生。因此，我們能夠看到，除交割月合約期貨價(jià)格與現貨價(jià)格趨同外，鐵礦石期貨價(jià)格一直低于現貨價(jià)格，遠月合約價(jià)格一直低于近月合約價(jià)格，這也正是對這一品種特點(diǎn)和供應邏輯的理性體現、對期貨價(jià)格是未來(lái)預期價(jià)格而非現貨價(jià)格的體現?，F貨企業(yè)或期貨交易者應了解期貨市場(chǎng)規律，防控交易風(fēng)險，避免從“期現價(jià)格應站在一個(gè)水平線(xiàn)”來(lái)分析市場(chǎng)。

唐山限產(chǎn)再次來(lái)襲，鐵礦石供需矛盾將緩解?

6月22日，唐山地區因6月份空氣污染不降反升問(wèn)題，相關(guān)部門(mén)首先加嚴了6月份各行業(yè)停產(chǎn)措施，下一步還將加大工業(yè)企業(yè)減排力度。目前相關(guān)部門(mén)草擬了針對7月份鋼企相關(guān)停限產(chǎn)政策?！俺粕酵?，之前武安地區也將在6月下旬對鋼廠(chǎng)燒結實(shí)行階段性限產(chǎn)?！痹隈R亮看來(lái)，唐山及武安地區限產(chǎn)落地后，將會(huì )對鐵礦石的需求產(chǎn)生一定制約。鋼廠(chǎng)需求的下降將緩解鐵礦石供需矛盾，價(jià)格連續大幅上漲的勢頭或將放緩。

另外，6月21日杰拉德集團(GERALDGROUP)全資子公司塞拉利昂礦業(yè)有限公司宣布，該公司滿(mǎn)載5.5萬(wàn)噸65%高品位鐵精粉的第一船鐵礦石在6月16日裝港完畢，由MVCooper號裝運從塞拉利昂弗里敦起航，鐵精粉品牌名定為“MarampaBlue”，首船貨物將向中國市場(chǎng)銷(xiāo)售，預計第二船MVUltralaz也將在近期裝運近6.2萬(wàn)噸鐵礦石出發(fā)。

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唐山新一輪鋼鐵企業(yè)停限產(chǎn)時(shí)間表確定

6月23日，從唐山市召開(kāi)的全市(唐山市，下同)鋼鐵企業(yè)停限產(chǎn)部署會(huì )上獲悉，為進(jìn)一步減低工業(yè)污染物排放，改善全市空氣質(zhì)量，扭轉6月份以來(lái)二氧化硫、氮氧化物、一氧化碳等工業(yè)氣體污染度居高不下的局面，我市確定新一輪鋼鐵企業(yè)停限產(chǎn)時(shí)間表。

據悉，由市政府發(fā)布的全市鋼鐵企業(yè)停限產(chǎn)通知要求，8月1日以前，績(jì)效評價(jià)為：A類(lèi)的首鋼遷鋼，沿海區域的首鋼京唐、文豐鋼鐵、唐鋼中厚板、德龍鋼鐵、縱橫鋼鐵，燒結機(球團)、高爐、轉爐、石灰窯限產(chǎn)20%;全省其他鋼鐵企業(yè)燒結機(球團)、高爐、轉爐、石灰窯限產(chǎn)比例不低于50%，高爐扒爐停產(chǎn)。8月1日之后，視全市空氣質(zhì)量和氣象條件情況再決定上述停限產(chǎn)措施是否延續執行。

置換產(chǎn)能按時(shí)停產(chǎn)。為首鋼京唐鋼鐵二期一步、豐南縱橫鋼鐵項目產(chǎn)能置換的鋼鐵、焦化裝備，必須按承諾時(shí)限關(guān)停。豐南區要組織粵豐鋼鐵停產(chǎn)到位。通寶、藍海、榕豐、東方(部分裝備)4家焦化企業(yè)要于7月10日前關(guān)停到位。

來(lái)源：期貨日報