在某種意義上，2017年對于散貨船東來(lái)說(shuō)又是一個(gè)航運元年。對比2015-2016年的油輪船東吃香喝辣，suezmax的租金巔峰期突破4萬(wàn)美金，VLCC日租金4-5萬(wàn)美金，經(jīng)歷了同期兩年歷史性的航運低谷后，散貨運費鳳凰涅槃，終于開(kāi)始攀升回正常水平。

在某種意義上，2017年對于散貨船東來(lái)說(shuō)又是一個(gè)航運元年。對比2015-2016年的油輪船東吃香喝辣，suezmax的租金巔峰期突破4萬(wàn)美金，VLCC日租金4-5萬(wàn)美金，經(jīng)歷了同期兩年歷史性的航運低谷后，散貨運費鳳凰涅槃，終于開(kāi)始攀升回正常水平。

波羅地海指數重新見(jiàn)到了800點(diǎn)，大部分散貨船型都重新回到了可以保本的盈利臨界點(diǎn)(但這也只是針對當期船舶資產(chǎn)價(jià)格而言，歷史賬面價(jià)格不計)，于是乎在運費上升的刺激下，大家理所應當地都覺(jué)得訂單的數量應該會(huì )有所增加，2015-2017年平均每年capesize，panamax的單個(gè)船型的殺船數量都超過(guò)100條，整體散貨船的年均殺船數量超過(guò)300條。

在運力減少的情況下照搬歷史的模型，新增訂單數量沒(méi)有理由不增加，2010年、2014年當散貨運費開(kāi)始抬頭的時(shí)候，新造船的訂單那是如何一個(gè)紅火的光景，2010年藍粵的百船計劃以及國企船東拿了拆船補貼后的置換型訂單，2014年歐美基金背景船東scorpio, starbulk, navigate8, capital的大把撒錢(qián)，填飽了國內船廠(chǎng)的閑置產(chǎn)能，訂單的數量基本上都呈現了一個(gè)大幅上漲的趨勢。

但是比較奇怪的是這一波的行情，基金背景的船東學(xué)乖了，希臘船東只是投石問(wèn)路，淺嘗輒止，進(jìn)場(chǎng)下單的熱度并不是很高——即便是JP Morgan 2016-2017年的船隊收購也只是局限在次新二手船，整體的市場(chǎng)交易基本上集中在二手為主。

不同于同期國內船廠(chǎng)可以看到的集裝箱船東以及班輪operator洋洋灑灑10條8條的主線(xiàn)集裝箱以及 Feeder，散貨船東出手謹慎，大單數量少，而且基本以2條+選擇船的形式較多，整個(gè)2017年中日韓船廠(chǎng)的新增散貨訂單數增量也沒(méi)有超過(guò)300條，投機的泡沫不多。

由于2017年以來(lái)原材料成本價(jià)格的上漲，以及造船關(guān)聯(lián)設備的價(jià)格上漲，雖然船廠(chǎng)一直在虧本接單，但新造船的價(jià)格似乎始終離不斷上漲的運費差那么一口氣，有趣的現象是每每遇上談判，船廠(chǎng)總是可以擺出百條理由，自己已經(jīng)光屁股接單了，而船東也能擺出千條理由，船廠(chǎng)肯定還有空間，價(jià)格肯定有虛高。

在國外炒家不炒，玩家不玩，船廠(chǎng)的龐大產(chǎn)能總得有人養活的情況下，最終看到了一個(gè)比較奇怪的局面是——國內金融機構的進(jìn)場(chǎng)，信托、國內基金以及租賃公司自己跳下，訂單數量開(kāi)始大幅度增加，且占年度新增訂單比重也開(kāi)始增加。雖然有一部分是代船東下單背上的融資性租賃的鍋，但經(jīng)營(yíng)性租賃的獨立下單或者與船東合作的JV下單也不在少數。

國內租賃公司的船舶融資項目過(guò)去主要還是集中在融資性租賃，抓住過(guò)去五六年歐洲傳統船舶融資銀行放緩業(yè)務(wù)的真空，迅速擴大市場(chǎng)份額茁壯成長(cháng)，經(jīng)歷了這幾年的逐鹿中原，市場(chǎng)份額也被瓜分的差不多了，該做的客戶(hù)也做的差不多了。

在歐洲船舶融資業(yè)務(wù)有所復蘇、稅務(wù)租賃低利率的倒逼圍攻下，面對天量的年度資金投放，國內租賃公司必須尋找新的盈利點(diǎn)，既要做大生意用掉投放，又要保證基本的利潤，還要降低風(fēng)險，不得已被推向了獨立船東的舞臺。

如果說(shuō)這次投機的成分沒(méi)有過(guò)多出現在散貨船型，那是因為在2015-2017年傳統的或者投資的或者投機的船東相當一部分都跑去韓國下單了LNG, 傳統中的希臘船東Anangle的 Maran gas, Thenamaris下了單，FlexLNG 下了單，BW下了單，Gaslog下了單，基本的模式就是一定比例的LNG鎖定租約，但總會(huì )留那么1-2條真空。

而這批真空上陣的LNG目前看真是賺的盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，當下的MEGI LNG的日租金達到了20萬(wàn)美金一天，而且當初在建造LNG的時(shí)候因為沒(méi)有租約而沒(méi)有獲得融資的船東最后又順利地從國內租賃公司手上獲得了融資。

國內的金融機構在目前尋找新增利潤點(diǎn)和拓寬業(yè)務(wù)范圍的生存問(wèn)題上已經(jīng)邁出了成為獨立船東的堅實(shí)一步，但是目前的船型依舊是以散貨船型為主，如何能夠拓寬思路，在控制風(fēng)險的情況下提高利潤，為她人做嫁衣的同時(shí)也當一回新娘?

或許成為LNG獨立船東暫時(shí)有些距離，但也不會(huì )太遙遠。

【作者簡(jiǎn)介】

靜安主教樞機處: 某外資布洛克公司上海首代，靜心耕耘航運界，從業(yè)十多年，爬過(guò)偷渡散貨船，跳過(guò)引水繩梯，泡過(guò)沙灘造船廠(chǎng)，拍過(guò)航母潛艇，斗過(guò)三大礦商，造過(guò)船租過(guò)船賣(mài)過(guò)船拆過(guò)船的老布洛克。