2019年5月中美貿易緊張局勢再度升級之后，6月G20峰會(huì )上兩國領(lǐng)導就暫?！百Q易戰”再次達成一致意見(jiàn)，同意重新開(kāi)始貿易磋商；目前中美兩國的貿易談判仍在進(jìn)行中?？死松芯恳恢泵芮嘘P(guān)注著(zhù)中美貿易戰對航運市場(chǎng)的影響。而在本周分析中，我們將聚焦兩國不斷加碼的關(guān)稅措施對中國海運貿易所產(chǎn)生的影響。

“貿易戰”影響量化

伴隨著(zhù)2018年初起中美之間日益升溫的緊張局勢，中美“貿易戰”已經(jīng)成為全球關(guān)注的熱點(diǎn)之一。2019年5月中美兩國宣布再次互加關(guān)稅，據估算截止至目前已經(jīng)生效的關(guān)稅措施將導致2019年全球海運貿易量以噸計減少0.2%，以噸海里計減少0.4%。整體來(lái)看貿易戰對全球海運貿易的影響較為有限，由其導致的全球貿易結構的轉變在一定程度上緩解了直接的負面影響。對中國而言，中美“貿易戰”所產(chǎn)生的影響更大。據估算目前已經(jīng)生效的關(guān)稅措施將導致2019年中國海運進(jìn)口量和出口量以噸計分別減少0.6%和2.7%，以噸海里計算則分別減少1.5%和3.2%；這尚未考慮“貿易戰”在中國經(jīng)濟相關(guān)方面所造成的間接影響。

中國海運進(jìn)口：此消彼長(cháng)

中美“貿易戰”對中國海運進(jìn)口量的影響已有所顯現。2018年9月起中國自美國的海運進(jìn)口量均呈現同比下滑，2019年1-5月進(jìn)口量已經(jīng)同比減少了3,000萬(wàn)噸（降幅65%）至1,620萬(wàn)噸。中國糧食進(jìn)口量所受影響最大（尤其是大豆）；2019年1-5月中國從美國進(jìn)口的糧食數量同比下滑了1,300萬(wàn)噸，進(jìn)口量?jì)H為530萬(wàn)噸。同期中國自美國進(jìn)口的LPG、LNG和原油也承受壓力，進(jìn)口量同比減少900萬(wàn)噸（降幅84%）達160萬(wàn)。中國大部分的能源商品進(jìn)口需求能夠由相應的替代國來(lái)滿(mǎn)足，2019年1-5月中國自除美國之外的其他國家的海運進(jìn)口量已同比增長(cháng)4%（增量為4,000萬(wàn)噸），總計達10.4億噸。但對中國大豆進(jìn)口而言，可替代供應國十分有限。另一方面，中國改由從運距更短的國家進(jìn)口能源（例如中東和俄羅斯）也使得其海運貿易量以噸海里來(lái)看有所減少。

中國海運出口：集運承壓

對出口而言，中美“關(guān)稅戰”推動(dòng)2018年中國海運出口量小幅增長(cháng)0.3%，這主要是由于部分貨主趕在2019年1月美國擬對中加征關(guān)稅（主要是集裝箱化貨物）之前完成出口。2018年第四季度中國出口至美國的集裝箱數量同比增長(cháng)11%；但今年起中美集裝箱貿易量開(kāi)始減少，1-5月中國出口到美國的集裝箱數量同比下滑8%。雖然同期中國出口到其他目的地的集裝箱數量有所增加（例如歐洲和非洲），但考慮到美國將加大從其他亞洲新興國家進(jìn)口，預計今年中國集裝箱出口增速將會(huì )受限。

持續關(guān)注事件發(fā)展

2019年中國海運進(jìn)出口量預計仍將保持增長(cháng)，以噸計分別增長(cháng)1%和2%。中美“貿易戰”正在直接影響著(zhù)中國貿易量和貿易結構，同時(shí)也在間接影響中國經(jīng)濟和全球投資者情緒。雖然中國貿易受到諸多因素影響（包括能源結構的轉變、鐵礦石供應緊縮以及全球經(jīng)濟趨勢等），但是我們仍需緊密關(guān)注中美“貿易戰”所產(chǎn)生的潛在影響。