根據克拉克森研究的統計，2020年第一季度海運貿易量同比下滑2.4%，4月同比下滑7.7%。港口掛靠數據呈現出同樣疲弱的趨勢。全球遠洋貨船港口掛靠量以總噸計在3月同比下滑1.7%，4月和5月分別同比下滑0.8%和7.9%。

政策刺激下半年

首先，隨著(zhù)疫情負面影響逐步減弱，即便是在最差的情況下2020年第四季度的貿易量也將高于第二季度（即便同比增速仍為負值）。最新預測表明2020年全球海運貿易量預計將同比下降5.6%，跌幅小于近期月度水平。許多國家正在逐步從疫情的最壞影響中恢復，封鎖政策逐步放松，經(jīng)濟活動(dòng)也在緩慢恢復。各國政府（包括歐洲、美國和中國）已經(jīng)出臺了一系列經(jīng)濟政策，規模合計超10萬(wàn)億美元；中國近期頒布的刺激政策包括累計達3.6萬(wàn)億元的財政支持，平均存款準備金率下調，支持中小微企業(yè)的各類(lèi)專(zhuān)項貸款等。值得注意的是中國此次推出的刺激政策更關(guān)注于民生和就業(yè)板塊，因此與09年時(shí)針對基建和房地產(chǎn)板塊的刺激政策相比，這次對海運貿易的直接帶動(dòng)作用相對較小?？紤]到上述原因，即便是在最差的預測情境下（包括Covid-19疫情二次爆發(fā)），今年年末海運貿易在一定程度上實(shí)現初步反彈仍然可期。

后續情景預測

當然后續發(fā)展仍存在著(zhù)一系列不確定性。對于未來(lái)海運貿易的增速走勢，許多初步預測是呈“V型”復蘇，即隨著(zhù)疫情逐步得到控制，經(jīng)濟活動(dòng)恢復疊加一系列政策刺激，全球海運貿易量將在2021年恢復到2019年119億噸的水平，2023年增至125億噸；這與我們初步預測基本一致：如圖中紅色曲線(xiàn)所示2021年海運貿易增速達5.2%，2022-2023年平均增速達3%?，F在隨著(zhù)全球范圍內疫情不斷變化，已出現部分觀(guān)點(diǎn)認為海運貿易增長(cháng)或將長(cháng)期放緩。拉美和非洲地區疫情不斷加劇，企業(yè)停工和消費者活動(dòng)停滯的連帶負面影響，經(jīng)濟增長(cháng)緩慢，供應端中斷等都將可能使得2021年全球海運貿易量恢復增速進(jìn)一步放緩。如圖中藍色虛線(xiàn)，此情境下2021-23年海運貿易量平均增速僅為2.5%，并且2023年海運貿易總量才能恢復到高于2019年的水平。