連續(xù)幾個月以來，美國南加州港口擁堵情況持續(xù)創(chuàng)紀錄，截至10月21日上周四，79艘集裝箱船在洛杉磯港口和長灘港附近等待卸貨，而8月底時只有40艘。

積壓的船舶還不僅限于南加州，高盛的數(shù)據(jù)顯示，目前裝船的船只通過美國主要7個港口所需的時間是歷史正常水平的3倍。

這表明美國供應(yīng)鏈依然斷裂，并繼續(xù)對美國通脹造成不利影響：港口積壓不只會通過更高的航運成本轉(zhuǎn)嫁給消費者而引起通脹，還會隨著某些中間產(chǎn)品和消費品的短缺而加劇通脹，如今后者已成為更強大的通脹因素。

據(jù)高盛估計，僅洛杉磯和長灘這兩個港口以外，就積壓了240億美元的貨物，因此解決美國港口擁堵可能大大有助于緩解過去一年導(dǎo)致價格大幅上漲的貨物短缺問題。

然而，高盛同時也表示，美國港口積壓可能至少持續(xù)到明年年中，因為短期內(nèi)沒有立即解決美國港口潛在供需失衡的辦法。

美國港口積壓：一個高需求和供應(yīng)緊張的故事

美國港口積壓部分反映了需求的上升。疫情后，美國人花在買東西上的錢越來越多，而不是出去度假或出去吃飯。

數(shù)據(jù)顯示，今年8月，美國消費品需求總體上比疫情前（2020年2月）高出22%。與此同時，為了適應(yīng)比疫情前高出14%的貨物消費，美國最大港口的港口利用率增加了約20%。

然而，由于入港集裝箱數(shù)量已經(jīng)創(chuàng)紀錄，港口卸貨后處理集裝箱的能力受到限制。行業(yè)官員指出主要障礙在于勞動力、倉儲空間和設(shè)備短缺。

今年9月，大約三分之一的集裝箱在洛杉磯和長灘港口下船后，停留超過五天才被運出港口，而在疫情前，這一比例通常處于較低的個位數(shù)。

停留時間一長導(dǎo)致整體供應(yīng)鏈效率降低，從而減緩港口卸載集裝箱的速度。與效率下降相一致的是，9月份洛杉磯港的集裝箱卸貨數(shù)量環(huán)比下降了3.6%，長灘港下降了9.1%，這并不是因為需求不足。

就需求前景而言，高盛預(yù)計美國消費者的商品需求在明年年底前將適度下降，因為可支配收入將趨于溫和，消費者的商品支出將從較高水平回落至服務(wù)支出的正常水平，但其預(yù)計這種轉(zhuǎn)變只會逐漸發(fā)生。

在供應(yīng)方面，本月中旬，為應(yīng)對供應(yīng)鏈危機，拜登成功要求美國西海岸港口“007”（全天候）運營。雖然增加運營時間可能在一定程度上有所幫助，但依然可能解決不了問題，部分原因是解決當前的瓶頸還需要內(nèi)陸供應(yīng)鏈的全面配合。

華爾街見聞此前也曾提及，整個供應(yīng)鏈上各個環(huán)節(jié)的參與者——航運公司、港口工人、卡車司機、倉庫經(jīng)營者、鐵路運營商——都將失衡歸咎于他人，并對全天候運營能否幫助他們擺脫危機持不同態(tài)度。

此外，大幅增加運營時間將需要擴大運輸行業(yè)的勞動力，但目前尚不清楚短時間內(nèi)是否會有積極的變化，因為運輸業(yè)已經(jīng)面臨比整體經(jīng)濟短缺更為嚴重的勞動力短缺，而且許多運輸工作需要專門的執(zhí)照和培訓(xùn)。

不過，提高運輸工人的工資和就業(yè)障礙緩解——比如聯(lián)邦失業(yè)保險的終止和新冠病例的下降——應(yīng)該會逐漸有助于增加勞動力供應(yīng)，緩解一些瓶頸。

積壓至少持續(xù)到明年年中，未來幾個月應(yīng)該會開始緩解

綜合來看，高盛認為，美國港口根本的供需失衡問題短期內(nèi)無法立即解決，擁堵可能會在一定程度上持續(xù)到至少明年年中，也就是說，至少在明年，運費可能仍將顯著高于疫情前的水平。

不過未來幾個月應(yīng)該會開始逐漸緩解，畢竟美國已經(jīng)過了航運需求的季節(jié)性高峰，并且2月份農(nóng)歷春節(jié)過后，擁堵狀況將得到更大的緩解（假設(shè)疫情對供應(yīng)鏈的沖擊減弱）。

數(shù)據(jù)顯示，在春節(jié)期間，洛杉磯港的入境集裝箱數(shù)量通常會比8月份的季節(jié)性高峰下降25%，屆時港口將有能力清理現(xiàn)有積壓貨物，恢復(fù)失去的效率。

圖/文來源華爾街見聞

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