近日，廣州港發(fā)布定增預案。公告顯示，公司擬發(fā)行不超過(guò)18.58億股，募集資金不超過(guò)40億元，其募集資金凈額將用于南沙港區糧食及通用碼頭筒倉三期工程項目、南沙集裝箱碼頭分公司堆場(chǎng)三期工程項目、新沙港區11號12號通用泊位及駁船泊位工程項目和補充流動(dòng)資金。其中，控股股東擬認購不少于3.8億股。

2020年下半年至今，隨著(zhù)疫情得到控制，港口市場(chǎng)逐漸回暖，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)也保持穩定增長(cháng)，但面對外貿集運維持較高景氣度且需求旺盛，公司需要進(jìn)一步完善港口布局。

此外，港口行業(yè)為資本密集行業(yè)，投資規模大、投資回報周期較長(cháng)，近兩年廣州港雖然通過(guò)發(fā)行債券緩解資金壓力，但資產(chǎn)負債率仍然呈上升趨勢，且短期償債壓力較大。若此次定增順利實(shí)施，或將得到有效緩解。

募集資金主要用于完善港口布局 控股股東擬認購不少于3.8億股

廣州港以碼頭運營(yíng)為主，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括集裝箱、煤炭、糧食、鋼材、汽車(chē)、金屬礦石、油品等貨物的裝卸、倉儲，并提供物流、拖輪、理貨等綜合性服務(wù)。目前，廣州港已成為國內綜合運輸體系的重要樞紐以及廣東省能源物資和原材料的主要中轉港。

2020年上半年受疫情影響，港口需求驟減，下半年至今隨著(zhù)疫情得到進(jìn)一步控制，港航市場(chǎng)逐步回暖。

廣州港公布的主要生產(chǎn)數據顯示，2021年10月份，廣州港預計完成集裝箱吞吐量194萬(wàn)標準箱，同比增長(cháng)2.3％；預計完成貨物吞吐量4515萬(wàn)噸，同比增長(cháng)5.9％。2021年1-10月份，公司預計完成集裝箱吞吐量1862.1萬(wàn)標準箱，同比增長(cháng)6.2％；預計完成貨物吞吐量43974.8萬(wàn)噸，同比增長(cháng)4.2％。

圖1：2020年以來(lái)廣州港預計完成集裝箱吞吐量及貨物吞吐量

由于近期外貿集運維持較高景氣度且需求旺盛，在此背景下廣州港發(fā)布40億元定增預案，其中28億元擬用于完善港口布局，優(yōu)化廣州港口資源配置，適應船舶大型化發(fā)展需要。

圖2：廣州港定增募集資金主要用途

公告顯示，此次定增廣州港的控股股東廣州港集團擬認購股份數量不少于3.8億股，廣州港集團最終認購股份數量由廣州港集團和上市公司在發(fā)行價(jià)格確定后協(xié)商確定。此次定增發(fā)行前后，公司的控股股東和實(shí)控人沒(méi)有變化，廣州港集團仍為公司控股股東，廣州市國資委仍為公司實(shí)控人。

資產(chǎn)負債率持續上升 擬用12億元補充流動(dòng)性

廣州港所處的港口行業(yè)為資本密集行業(yè)，投資規模大、投資回報周期較長(cháng)，為保持正常經(jīng)營(yíng)以及未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展需求，公司也需要大量資金支持。

歷史數據顯示，2019年5月，公司發(fā)行了期限為3年的 12億元公司債用于償還公司及下屬子公司債務(wù)；2020年7月，公司再次發(fā)行期限為3年的10億元公司債用于償還貸款及補充流動(dòng)性。其中，2019年發(fā)行的公司債還有半年將到期償付。

雖然廣州港此前通過(guò)發(fā)行債券來(lái)緩解資金壓力，但截至2021年三季末，公司的資產(chǎn)負債率仍呈上升趨勢，且流動(dòng)比率及速動(dòng)比率在行業(yè)中處于較低水平。

截至2021年9月末，廣州港的資產(chǎn)負債率為55.31％，較上年末上升4.72個(gè)百分點(diǎn)。較2017年末的低點(diǎn)38.04％相比上升17.27個(gè)百分點(diǎn)。

圖3：2017-2021Q3廣州港資產(chǎn)負債率情況

截至2021年三季末，公司的速動(dòng)比率及流動(dòng)比率分別為0.7倍和0.79倍，與其他港口已上市公司相比，廣州港的短期償債能力相對較弱。

圖4：截至2021年三季末港口上市公司的速動(dòng)及流動(dòng)比率

另外，從廣州港本次定增募投項目來(lái)看，除補充流動(dòng)資金外，其余三個(gè)項目的投資回收期均超過(guò)10年。較長(cháng)的投資回報期使得公司需要提高現有資金實(shí)力，從而提升對抗風(fēng)險的能力。

此次定增預案顯示，公司擬將使用12億元募集資金用于補充流動(dòng)資金，以滿(mǎn)足經(jīng)營(yíng)規模日益擴大帶來(lái)的資金需求，改善公司資本結構，提升短期償債能力。

此外，公司10月30日的董事會(huì )決議公告顯示，公司擬發(fā)行總額不超過(guò)60億元（含60億元）公司債，期限為3年期及以上且最高不超過(guò)10年（含10年），可以為單一期限品種，也可以為多種期限的混合品種。

今年以來(lái)凈增外貿航線(xiàn)20條 第三季度歸母凈利潤增長(cháng)較快

今年以來(lái)，廣州港的營(yíng)收凈利潤均保持穩定增長(cháng)。2021年前三季度，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入93.81億元，同比增長(cháng)11.25％；實(shí)現歸母凈利潤8.3億元，同比增長(cháng)10.08％。

圖5：2020Q1-2021Q3廣州港各季度營(yíng)收及歸母凈利潤

其中2021年第三季度，公司單季度實(shí)現營(yíng)收33.75億元，同比增長(cháng)9.29％；單季度實(shí)現歸母凈利潤2.92億元，同比增長(cháng)24.96％，其凈利潤增速提升較為明顯。

另外，廣州港集團信息顯示，10月26日，隨著(zhù)運達航運自有船“宇達”輪順利靠泊廣州港南沙港區，由萬(wàn)海航運和運達航運兩家船公司共同運營(yíng)的印度CI2航線(xiàn)正式首航南沙港區。據悉，廣州港今年新增航線(xiàn)以東南亞航線(xiàn)為主，在進(jìn)一步鞏固“一帶一路”航線(xiàn)密度的基礎上，歐美遠洋航線(xiàn)拓展也取得較大突破，THE聯(lián)盟歐洲線(xiàn)、海領(lǐng)船務(wù)美西線(xiàn)、中聯(lián)航運美西線(xiàn)及德翔海運加拿大線(xiàn)均選擇掛靠南沙港區。

今年以來(lái)，廣州港凈增外貿航線(xiàn)20條，總外貿航線(xiàn)達到140條，已經(jīng)覆蓋包括東南亞、印巴、東非、歐洲、美洲等方向，聯(lián)通全球100多個(gè)國家和地區的400多個(gè)港口，其中南沙港區已開(kāi)辟外貿班輪航線(xiàn)134條。

圖/文來(lái)源面包財經(jīng)

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