由于更多原油油輪洗艙運輸精煉油產(chǎn)品，丹麥船舶運營(yíng)商Norden警告，成品油輪市場(chǎng)在短期內正面臨顯著(zhù)的壓力。

通常情況下，成品油輪可以運輸原油產(chǎn)品，主要運輸原油的VLCC等原油油輪在特殊情況下洗艙后也可以運輸某些成品油，也有一些油輪專(zhuān)門(mén)設計有涂層油艙，可以在原油和汽油、柴油等成品油之間轉換。即使是沒(méi)有涂層的原油油輪，在全新出廠(chǎng)時(shí)在首航中也可以裝載成品油。然而，由于清艙費用較高加上不同貨物對船舶艙壁涂層的影響，原油油輪運輸成品油的情況較少。

然而，自上月以來(lái)，從小型原油油輪到VLCC都在洗艙，將柴油從中東運往西北歐。市場(chǎng)參與者希望利用原油油輪降低單位運費成本。這一轉變削弱了對成品油輪的需求，導致貨運量下降、運費走軟。

根據普氏能源資訊數據，8月8日，從波斯灣向英國大陸運輸 75,000 噸成品油的 LR2 型油輪運費降至53.47美元/噸，而7月1日這一數字為74.20美元。原油油輪方面，盡管阿拉伯灣至中國VLCC運費在7月24日短暫攀升至13.34美元/噸，但由于季節性需求疲軟，該運費從7月1日的10.95美元降至8月8日的10.11美元。

船舶經(jīng)紀商Gibson在最新報告中表示，近期，隨著(zhù)全球油輪市場(chǎng)收益降至年內最低水平，再加上股市動(dòng)蕩、能源轉型加速以及地緣政治風(fēng)險的加劇，許多人不禁開(kāi)始質(zhì)疑：這是一次單純的季節性放緩，還是代表著(zhù)更深層次的系統性問(wèn)題？

“在原油市場(chǎng)，第三季度通常是收益最弱的時(shí)期。今年的表現與這一趨勢大致相符，天氣因素等驅動(dòng)因素減少了市場(chǎng)波動(dòng)性。此外，OPEC+的減產(chǎn)措施和中國需求疲軟也對市場(chǎng)形成了壓制，而美國原油出口的放緩更是加劇了這種局面，目前美國原油出口量與去年同期基本持平?！?/p>

盡管紅海危機拉長(cháng)了航線(xiàn)，但今年原油噸海里數依舊表現乏力。VLCC和蘇伊士型油輪的噸海里數僅增長(cháng)了1%，而阿芙拉型油輪的噸海里數甚至下降了1%。相比原油市場(chǎng)，成品油市場(chǎng)的情況更加復雜，季節性影響的區域性更強。雖然成品油的噸海里數今年表現出色，LR2型油輪的噸英里數同比增長(cháng)24%，而LR1型和MR型油輪的噸英里數分別增長(cháng)了4%和5%，但這種增長(cháng)主要集中在年初，最近幾個(gè)月噸海里數呈下降趨勢。

Norden在其季度報告中指出，原油價(jià)格疲軟帶來(lái)的短期逆風(fēng)導致大型油輪從原油運輸轉向成品油運輸。

Gibson同樣確認，部分原因在于原油油輪轉向成品油市場(chǎng)的競爭。數據顯示，6月至7月期間，從中東/西印度到歐洲的成品油運輸中，有25%-28%是由VLCC和蘇伊士型油輪完成的。

這家船舶經(jīng)紀商表示，原油市場(chǎng)去年第三季度市場(chǎng)曾從低谷強勁反彈至第四季度的高點(diǎn)，我們預計今年這種趨勢將再次上演。隨著(zhù)第四季度美國進(jìn)行維護，原油出口有望增加，而亞洲煉油廠(chǎng)也將在停產(chǎn)后開(kāi)始采購原油。盡管中國的總需求水平仍然令人擔憂(yōu)，但即便在增長(cháng)放緩的情況下，該行業(yè)的前景仍然保持健康，這表明當前的疲軟主要是由季節性趨勢所驅動(dòng)。

“成品油市場(chǎng)方面，在中東地區，第三季度通常是最強勁的季度，因為中東煉油廠(chǎng)在此期間會(huì )大幅提高產(chǎn)量。然而，今年盡管運輸量依然強勁，但市場(chǎng)表現卻與預期相反。近期遠東出口疲軟也是一個(gè)因素，但市場(chǎng)報告顯示，中國的出口量可能在今年晚些時(shí)候反彈，屆時(shí)可能會(huì )發(fā)布更大的出口配額。展望未來(lái)，市場(chǎng)將繼續波動(dòng)，但在第四季度晚些時(shí)候，季節性維護結束之前可能面臨逆風(fēng)。此外，VLCC和蘇伊士型油輪在第四季度這一傳統旺季進(jìn)入成品油輪市場(chǎng)的可能性較小，但隨著(zhù)新船交付的加速，這種情況可能在2025年成為一個(gè)影響因素?！?/p>

“盡管市場(chǎng)基本面正在發(fā)生變化，石油需求增長(cháng)放緩，宏觀(guān)經(jīng)濟和地緣政治風(fēng)險加劇，但航運市場(chǎng)的前景依然穩健，這得益于油輪流動(dòng)的結構性變化和老齡化油輪數量的快速增加，這在一定程度上限制了主流參與者的供應能力?？傮w來(lái)看，目前的市場(chǎng)疲軟主要歸因于季節性因素，隨著(zhù)時(shí)間推移，所有市場(chǎng)預計將有所改善?！盙ibson補充道。

Norden也表示，隨著(zhù)歷史上相對較小的訂單量和預期的OPEC出口增加，原油輪的基本面仍將得到支持，負面影響預計將逐漸減弱。